科創(chuàng)引領(lǐng)現(xiàn)代化，相信長(zhǎng)期科技成長(zhǎng)

1月8日A股主要指數(shù)集體收跌，截至收盤(pán)，上證綜指跌1.42%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.76%，滬深兩市成交額6576億元。兩市超4800只個(gè)股下跌，北向資金凈賣(mài)出43.46億元，全市場(chǎng)超4800家上市公司下跌。

來(lái)源：Wind 

近期大盤(pán)走勢(shì)疲軟，醫(yī)藥板塊表現(xiàn)低迷，但長(zhǎng)期創(chuàng)新和出海帶來(lái)的成長(zhǎng)性仍然值得關(guān)注。工業(yè)和信息化部、國(guó)家衛(wèi)生健康委近期在北京聯(lián)合召開(kāi)推進(jìn)醫(yī)療裝備發(fā)展應(yīng)用領(lǐng)導(dǎo)小組工作會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)繼續(xù)支持醫(yī)療創(chuàng)新、共同推動(dòng)優(yōu)秀醫(yī)療裝備“走出去”。

近年來(lái)，醫(yī)保改革主要針對(duì)的是黑色收入、不必要開(kāi)支，另一方面鼓勵(lì)藥械創(chuàng)新、加快國(guó)產(chǎn)替代、助力產(chǎn)業(yè)升級(jí)。醫(yī)?？刭M(fèi)下出海是國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路，國(guó)際醫(yī)療市場(chǎng)空間廣闊，海外業(yè)務(wù)發(fā)展空間較大。

據(jù)醫(yī)藥魔方數(shù)據(jù)，2023年我國(guó)創(chuàng)新藥license out交易金額和交易數(shù)量再創(chuàng)新高，共發(fā)生近70筆創(chuàng)新藥license out交易。近期我國(guó)創(chuàng)新藥企license out交易頻現(xiàn)，研發(fā)實(shí)力不斷獲得全球市場(chǎng)認(rèn)可，證明了我國(guó)創(chuàng)新藥出海取得較大進(jìn)步。

我國(guó)創(chuàng)新藥企產(chǎn)品逐漸成熟，通過(guò)對(duì)外授權(quán)，一方面可獲得資金收益；另一方面，有望憑借與大型外企的合作關(guān)系以提高研發(fā)效率、縮短研發(fā)周期、加快國(guó)際化進(jìn)程等。 

展望2024年，醫(yī)藥行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新迭代、新需求不斷釋放，為行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)提供動(dòng)力。醫(yī)藥行業(yè)當(dāng)前處于估值、基本面、政策和創(chuàng)新爆發(fā)的四重底部區(qū)域，可以關(guān)注生物醫(yī)藥ETF（512290）、創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）等相關(guān)標(biāo)的的低位布局機(jī)會(huì)。

受大盤(pán)回調(diào)影響，1月8日芯片ETF（512760）下跌3.46%，半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）下跌3.27%，跌幅在各大板塊中靠前。 

消息面上，據(jù)媒體報(bào)道，英偉達(dá)或?qū)⒒謴?fù)中國(guó)“特供版”AI芯片的供貨，預(yù)計(jì)有望于今年二季度逐步開(kāi)始量產(chǎn)“特供版”的H20和其他相關(guān)AI芯片。隨著美國(guó)AI芯片禁令的軟化，國(guó)內(nèi)AI算力緊缺的現(xiàn)狀有望緩解，加速推進(jìn)AI算力成本的下行和AI訓(xùn)練及應(yīng)用的發(fā)展，并帶動(dòng)對(duì)應(yīng)配套光模塊等硬件基礎(chǔ)設(shè)施的投入。

根據(jù)SEMI的數(shù)據(jù)，2023年全球晶圓廠(chǎng)前道設(shè)備支出預(yù)計(jì)同比下降15%，從2022年的995億美元降至840億美元。2024年預(yù)計(jì)將同比反彈15%，達(dá)到970億美元。2023年頭部晶圓廠(chǎng)受到行業(yè)需求疲弱、產(chǎn)業(yè)鏈去庫(kù)存及美國(guó)出口管制的影響，招標(biāo)整體偏弱。今年下半年國(guó)內(nèi)晶圓廠(chǎng)的招標(biāo)和設(shè)備下單情況有望積極改善，產(chǎn)業(yè)鏈上下游的設(shè)備及零部件、材料、封測(cè)產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒊浞质芤妗?/p>

來(lái)源：iFind，SEMI，Cision PR Newswire，信達(dá)證券研發(fā)中心 

半導(dǎo)體設(shè)備由于高精密度以及內(nèi)部嚴(yán)苛的反應(yīng)環(huán)境，對(duì)零部件的要求極高。零部件廠(chǎng)商進(jìn)入設(shè)備廠(chǎng)商供應(yīng)商名錄后，通常需要2~3年的驗(yàn)證周期來(lái)確定零部件的性能指標(biāo)達(dá)到要求。由于較長(zhǎng)的驗(yàn)證周期，半導(dǎo)體設(shè)備廠(chǎng)商一旦與零部件廠(chǎng)商建立合作關(guān)系，后續(xù)客戶(hù)黏性也較高。

目前半導(dǎo)體芯片板塊整體仍處于筑底區(qū)間，以中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)為例，其市盈率在40x以下，為歷史較低水平。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)適合低位布局芯片板塊，可以關(guān)注芯片ETF（512760）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）的投資機(jī)會(huì)。

來(lái)源：Wind 

計(jì)算機(jī)ETF（512720）1月8日下跌2.64%，再次創(chuàng)下新低。

消息面上，上周四17部門(mén)聯(lián)合印發(fā)了《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動(dòng)計(jì)劃（2024—2026年）》，對(duì)數(shù)據(jù)要素整體發(fā)展具有重要意義。隨著頂層驅(qū)動(dòng)力持續(xù)增強(qiáng)，制度建設(shè)將從“破題”進(jìn)入“實(shí)踐”階段，數(shù)據(jù)要素或?qū)⒓铀儆瓉?lái)政產(chǎn)共振。

2024年國(guó)際消費(fèi)電子展（CES2024）將在本周拉開(kāi)序幕，預(yù)計(jì)多家終端公司將在會(huì)上展示AIPC相關(guān)產(chǎn)品。在芯片、終端廠(chǎng)商等產(chǎn)業(yè)鏈上下游積極推動(dòng)下，AIPC有望在2024年迎來(lái)放量。據(jù)Canalys預(yù)測(cè)，2024年AIPC出貨量將超過(guò)5000萬(wàn)臺(tái)。

當(dāng)前中證計(jì)算機(jī)主題指數(shù)市盈率在50x左右，雖然絕對(duì)數(shù)值不小，但從歷史數(shù)據(jù)出發(fā)，當(dāng)前估值并不算高。在政策加持下，行業(yè)落地有望提速，數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)催化與落地值得期待。感興趣的投資者可以關(guān)注計(jì)算機(jī)ETF（512720）和軟件ETF（515230）。

來(lái)源：Wind 

本周即將舉辦的2024CES展會(huì)，除了消費(fèi)電子創(chuàng)新外，自動(dòng)駕駛、智能座艙、智能出行等汽車(chē)相關(guān)技術(shù)成為重要主題。汽車(chē)零部件公司博世聚焦汽車(chē)電子領(lǐng)域；法雷奧聚焦車(chē)載光學(xué)（激光雷達(dá)、車(chē)燈）領(lǐng)域；現(xiàn)代摩比斯聚焦智能座艙、充電等領(lǐng)域。

海外整車(chē)廠(chǎng)方面更加重視電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，計(jì)劃推出更多電動(dòng)化車(chē)型。其車(chē)輛上更加注重人車(chē)交互、整車(chē)生態(tài)系統(tǒng)，同時(shí)更加注重科技感，智能座艙層面更加關(guān)注實(shí)用性、玩樂(lè)性與交互性（虛擬交互、車(chē)窗顯示、生態(tài)系統(tǒng)等）。

國(guó)內(nèi)來(lái)看，根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，初步預(yù)估12月1日-31日，乘用車(chē)市場(chǎng)零售236.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)9%，環(huán)比增長(zhǎng)14%；新能源車(chē)市場(chǎng)零售93.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)46%，環(huán)比增長(zhǎng)11%。2023年12月車(chē)市缺少歷年的政策性購(gòu)買(mǎi)誘因，但市場(chǎng)走勢(shì)仍超強(qiáng)，其中車(chē)企促銷(xiāo)和地方年末促消費(fèi)政策效果均很好。

2024年國(guó)內(nèi)車(chē)市在內(nèi)需平穩(wěn)、供給豐富等因素推動(dòng)下，總量層面預(yù)計(jì)有望保持平穩(wěn)向上。結(jié)構(gòu)層面，智能化變革、汽車(chē)出海是重要的增量主線(xiàn)，可以關(guān)注汽車(chē)ETF（516110）、智能汽車(chē)ETF（159889）、新能源車(chē)ETF（159806）等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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