中國銀河給予農(nóng)林牧漁推薦評級：本周豬價持續(xù)下行，飼料原料價格下行

每經(jīng)AI快訊，中國銀河01月08日發(fā)布研報稱：給予農(nóng)林牧漁推薦（維持）評級。

本周農(nóng)業(yè)板塊表現(xiàn)強于滬深300：1.1-1.5農(nóng)林牧漁指數(shù)下跌2.34%，在SW一級行業(yè)中居第18位；同期滬深300下跌2.97%。各子行業(yè)中，漁業(yè)（-0.72%）、農(nóng)產(chǎn)品加工（-1.56%）表現(xiàn)居前，而飼料（-3.86%）、動物保?。?2.85%）表現(xiàn)靠后。個股方面，福建金森、安德利、*ST佳沃漲幅居前。

生豬養(yǎng)殖：1月5日生豬養(yǎng)殖板塊PB為3.25倍，周環(huán)比-0.61%，處于歷史低位區(qū)間。根據(jù)博亞和訊，1月5日生豬價格13.99元/kg，周環(huán)比-2.53%；15kg仔豬價格21.78元/kg，周環(huán)比-3.29%。根據(jù)涌益咨詢，商品豬周度出欄體重123.53kg，周環(huán)比+0.06%。1月5日自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤-233.21元/頭，虧損周度環(huán)比擴大11.87元/頭。在當(dāng)前時點，仔豬價格持續(xù)低迷，養(yǎng)殖戶補欄積極性不足。持續(xù)關(guān)注冬季豬病疫情擴散情況，觀察產(chǎn)能去化節(jié)奏。考慮行業(yè)估值處歷史低位，我們建議優(yōu)選成本優(yōu)勢領(lǐng)先、管理能力持續(xù)改善、資金鏈安全、出欄保持增長、估值合適的豬企，建議重點關(guān)注牧原股份、溫氏股份、天康生物等。

肉雞養(yǎng)殖：1月5日肉雞養(yǎng)殖板塊PB為2.01倍，周環(huán)比-3.37%，處歷史低位區(qū)間。白羽雞：根據(jù)博亞和訊，1月5日毛雞均價3.80元/斤，周環(huán)比-1.04%；為規(guī)避屠宰企業(yè)春節(jié)放假，雞苗處于停苗期；白羽雞養(yǎng)殖利潤-2.16元/羽，虧損周度環(huán)比減小0.64元/羽。根據(jù)協(xié)會數(shù)據(jù)，12月24日在產(chǎn)父母代存欄2043萬套，周環(huán)比+0.48%；父母代雞苗銷量139萬套，周環(huán)比+23.81%。根據(jù)養(yǎng)殖鏈傳導(dǎo)，我們認為后續(xù)父母代存欄或現(xiàn)拐點，建議關(guān)注益生股份、民和股份等。黃羽雞：根據(jù)新牧網(wǎng)，12月6日黃羽雞全國均價7.08元/斤，周環(huán)比-0.04%。產(chǎn)能端低位等多因素或?qū)⑼苿狱S雞價格上行，頭部企業(yè)成本優(yōu)勢疊加價格好轉(zhuǎn)，盈利彈性有優(yōu)勢，建議積極關(guān)注立華股份。

飼料：根據(jù)匯易網(wǎng)，1月5日玉米現(xiàn)貨價2545元/噸，周環(huán)比-0.83%；小麥現(xiàn)貨價2841元/噸，周環(huán)比-2.18%；豆粕現(xiàn)貨價3883元/噸，周環(huán)比-2.50%。根據(jù)博亞和訊，1月5日魚粉現(xiàn)貨價12950元/噸，周環(huán)比持平。12月27日，肉雞飼料均價3.65元/kg，育肥豬配合料均價3.78元/kg，9月以來均保持下行趨勢。個股方面考慮產(chǎn)業(yè)鏈管理能力、研發(fā)實力等，建議關(guān)注海大集團。

投資建議：農(nóng)業(yè)板塊整體估值處歷史低位區(qū)間。個股建議關(guān)注生豬養(yǎng)殖中的牧原股份、溫氏股份、天康生物等；白羽雞養(yǎng)殖中的益生股份、民和股份等；黃羽雞養(yǎng)殖中的立華股份；種業(yè)中的轉(zhuǎn)基因龍頭企業(yè)及隆平高科、登海種業(yè)等；飼料業(yè)務(wù)中的海大集團；動保業(yè)務(wù)中的科前生物、中牧股份、普萊柯等；寵物板塊中的中寵股份、乖寶寵物、佩蒂股份。

風(fēng)險提示：畜禽價格不達預(yù)期的風(fēng)險，疫病的風(fēng)險，原料價格波動的風(fēng)險等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——2億多現(xiàn)金“撬動”3000億市值興業(yè)銀行尾盤漲停，“幕后推手”曝光，上交所出手：限制交易6個月！

(記者 蔡鼎)

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