榮盛石化：深化與沙特阿美合作，投資675億建設(shè)金塘新材料項(xiàng)目（國(guó)信證券研報(bào)）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月3日，國(guó)信證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)榮盛石化（002493）。

事項(xiàng)：

公司公告：2024年1月2日，公司與沙特阿美簽署了《諒解備忘錄》。備忘錄顯示，雙方正在討論榮盛石化（或其關(guān)聯(lián)方）擬收購(gòu)沙特阿美朱拜勒煉化公司（以下簡(jiǎn)稱“SASREF”）的50%股權(quán)，并擬通過(guò)擴(kuò)建增加產(chǎn)能、提高產(chǎn)品靈活性、復(fù)雜度和質(zhì)量（以下簡(jiǎn)稱“擴(kuò)建項(xiàng)目”，合并簡(jiǎn)稱“SASREF交易”）。同時(shí)，雙方也正在討論沙特阿美（或其關(guān)聯(lián)方）對(duì)寧波中金石化有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中金石化”）不超過(guò)百分之五十（50%）股權(quán)的潛在收購(gòu)，并聯(lián)合開(kāi)發(fā)中金石化現(xiàn)有裝置升級(jí)擴(kuò)建、開(kāi)發(fā)新建下游榮盛新材料（舟山）項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱“中金石化交易”）。

2024年1月2日，公司發(fā)布公告，擬通過(guò)自有資金與銀行借款的方式籌集675億元人民幣，用于延伸浙石化及中金石化下游產(chǎn)業(yè)鏈，擬投資建設(shè)金塘新材料項(xiàng)目。擬新建以下裝置：300萬(wàn)噸/年催化裂解裝置、100萬(wàn)噸/年氣分裝置、60萬(wàn)噸/年芳烴抽提聯(lián)合裝置、30萬(wàn)噸/年P(guān)EO裝置、100萬(wàn)噸/年EVA聯(lián)合裝置、20萬(wàn)噸/年P(guān)OE裝置、40/25萬(wàn)噸/年苯酚/丙酮裝置、20萬(wàn)噸/年1,3-丙二醇裝置、40/88萬(wàn)噸/年P(guān)O/SM裝置、40萬(wàn)噸/年P(guān)TT裝置、60萬(wàn)噸/年順酐裝置、50萬(wàn)噸/年BDO裝置、20萬(wàn)噸/年P(guān)BS裝置、40萬(wàn)噸/年P(guān)BT裝置、12萬(wàn)噸/年異丁烯裝置、15萬(wàn)噸/年CO2回收裝置、16萬(wàn)噸/年乙基氧化裝置、20萬(wàn)噸/年DMC裝置、48萬(wàn)噸/年聚醚多元醇裝置、120萬(wàn)噸/年ABS裝置、2×24萬(wàn)噸/年雙酚A裝置、2×26萬(wàn)噸/年聚碳酸酯裝置、10萬(wàn)噸/年CHDM裝置、10萬(wàn)噸/年P(guān)CT裝置、10萬(wàn)噸/年P(guān)CTG裝置、5萬(wàn)噸/年UHMWPE裝置、30萬(wàn)噸/年α-烯烴裝置，及相應(yīng)配套的總圖、儲(chǔ)運(yùn)、給排水、供電及電信、熱工、輔助設(shè)施等工程及廠外工程。

國(guó)信化工觀點(diǎn)：1）公司通過(guò)與沙特阿美深化合作，有利于保障公司在原油等原料端穩(wěn)定供應(yīng)；2）榮盛石化依托全球最大的單體煉廠年產(chǎn)4000萬(wàn)噸煉化一體化項(xiàng)目，不斷布局下游新材料領(lǐng)域，隨著公司EVA、α-烯烴、POE等新能源領(lǐng)域及高端材料的產(chǎn)能釋放，將持續(xù)推動(dòng)公司成長(zhǎng)，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

原油價(jià)格高位震蕩的風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；在建項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)