寶信軟件：控股圖靈機器人，加速自動化業(yè)務發(fā)展（廣發(fā)證券研報）

每經(jīng)AI快訊，2023年12月26日，廣發(fā)證券發(fā)布研報點評寶信軟件（600845）。

核心觀點：

事件。公司披露，董事會批準通過現(xiàn)金增資不超過1.97億元人民幣方式，控股上海圖靈智造機器人股份有限公司（簡稱“圖靈機器人”）。

標的產(chǎn)品全、客戶廣，尤其意大利子公司的重載機器人，在鋼鐵行業(yè)大有可為。標的公司定位于工業(yè)機器人自動化、智能化的系統(tǒng)集成整體解決方案的提供商，產(chǎn)品覆蓋1kg到500kg全系列的高精度工業(yè)六軸機器人，典型客戶包括比亞迪、捷佳偉創(chuàng)、京東方、萬向集團等。當前，圖靈機器人正與意大利子公司RRR通過技術(shù)轉(zhuǎn)移國產(chǎn)化研發(fā)負載達1000kg的重載機器人。我們認為，相較于其他行業(yè)，重載機器人在鋼鐵行業(yè)有更為廣泛的應用場景，這或是寶信控股圖靈機器人的重要原因之一。重載機器人的研發(fā)也將提速，再結(jié)合寶信在鋼鐵行業(yè)多年的Knowhow積累，一方面鋼鐵行業(yè)機器人的國產(chǎn)替代將加速，另一方面也將深化鋼鐵行業(yè)自動化進程，整體上加速寶信自動化業(yè)務成長。

結(jié)合自主PLC，以寶武集團為案例打造自動化控制全國產(chǎn)化解決方案，有望在更多行業(yè)推廣，進一步打開公司自動化業(yè)務天花板。此前我們強調(diào)，寶武集團所擁有的國內(nèi)領先且規(guī)模龐大的鋼鐵產(chǎn)線已成為寶信研發(fā)端最重要的資源優(yōu)勢?；诖耍究蓪崿F(xiàn)產(chǎn)品研發(fā)—驗證—優(yōu)化的正向循環(huán)。由自主機器人和PLC形成的解決方案在這樣的循化下將加速優(yōu)化，差異化競爭力明顯增強。通過在寶武集團形成應用案例，產(chǎn)品知名度將極大提升，并作為自主國產(chǎn)品牌進入礦山、鋼鐵、有色冶金、裝備制造、金屬加工等國家重點行業(yè)，進一步打開寶信自動化業(yè)務天花板。

盈利預測與投資建議。預計23-25年公司歸母凈利潤分別為27.11億元、34.50億元、44.40億元。我們維持公司合理價值為50.75元/股的判斷，維持“買入”評級。

風險提示。鋼鐵行業(yè)盈利波動對IT支出能力的影響；IDC能耗指標獲取及擴建節(jié)奏的不確定性；PLC等新產(chǎn)品研發(fā)與應用節(jié)奏的不確定性。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)