每日經(jīng)濟新聞 2023-12-15 19:11:36
◎深圳市皓吉達電子科技股份有限公司(以下簡稱皓吉達)核心產(chǎn)品為智能手機精密線圈,主要包括支架線圈和空心線圈。通過與ALPS(阿爾卑斯電氣株式會社及其集團內(nèi)下屬公司)、立訊精密等企業(yè)建立合作關(guān)系,皓吉達產(chǎn)品最終應(yīng)用于A品牌、三星、華為等知名智能手機品牌。
每經(jīng)記者 陳晴 每經(jīng)編輯 楊夏
又一家果鏈企業(yè)沖刺IPO。
深圳市皓吉達電子科技股份有限公司(以下簡稱皓吉達)核心產(chǎn)品為智能手機精密線圈,主要包括支架線圈和空心線圈。通過與ALPS(阿爾卑斯電氣株式會社及其集團內(nèi)下屬公司)、立訊精密(002475.SZ,股價31.73元,市值2268.11億元)等企業(yè)建立合作關(guān)系,皓吉達產(chǎn)品最終應(yīng)用于A品牌、三星、華為等知名智能手機品牌。
其中,A品牌是皓吉達最大的終端客戶?!睹咳战?jīng)濟新聞》記者計算了解到,皓吉達應(yīng)用于A品牌的銷售金額占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為53.59%、80%、81.41%、73.21%。
綜合多方面數(shù)據(jù)來推算,A品牌正是蘋果。合作“大牌”固然風(fēng)險更小,但近兩年受到諸多因素的影響,曾經(jīng)風(fēng)頭無兩的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈(以下簡稱果鏈)也沒那么“香”了,一方面是一旦企業(yè)被踢出果鏈,公司業(yè)績可能受到嚴重影響,例如歐菲光(002456.SZ,股價8.68元,市值282.78億元)就在被踢出果鏈之后陷入巨虧;另一方面,蘋果嚴格的技術(shù)標準、高質(zhì)量要求等也對企業(yè)造成了負擔,甚至有企業(yè)選擇主動放棄果鏈業(yè)務(wù),例如聞泰科技(600745.SH,股價43.6元,市值541.86億元)就在今年放棄了“特定客戶”的光學(xué)模組訂單,而外界則普遍認為該客戶即為蘋果。
皓吉達以智能手機精密線圈的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售作為核心業(yè)務(wù)。報告期內(nèi)(即2020年—2022年及2023年一季度,下同),公司營收分別為30762.82萬元、51249.29萬元、53948.27萬元和10588.98萬元;歸母凈利潤分別為5661.36萬元、6247.61萬元、7078.70萬元和1385.69萬元。
按應(yīng)用領(lǐng)域分,皓吉達逾九成主營收入來自于智能手機領(lǐng)域。報告期內(nèi),皓吉達來自智能手機的主營收入分別為3億元、4.85億元、4.86億元、9771.36萬元,占比分別為99.15%、95.28%、93.68%、93.96%。
而在智能手機領(lǐng)域,皓吉達產(chǎn)品應(yīng)用的終端手機品牌商主要為A品牌、華為、三星。其中,公司產(chǎn)品應(yīng)用于A品牌占據(jù)的比例最高。
報告期內(nèi),皓吉達產(chǎn)品應(yīng)用于A品牌所對應(yīng)的銷售金額分別為1.62億元、4.07億元、4.22億元、7612.72萬元,占應(yīng)用于智能手機領(lǐng)域收入分別為54.05%、83.96%、86.9%、77.91%。
就此測算,報告期內(nèi),皓吉達應(yīng)用于A品牌的銷售金額占主營收入的比例分別為53.59%、80%、81.41%、73.21%。
盡管在招股書中,皓吉達并未直接透露A品牌的具體名稱,但公司披露稱,“智能手機市場競爭格局方面,A品牌、三星仍占據(jù)市場占有率的頭兩把交椅”“根據(jù)Counterpoint數(shù)據(jù),2023年一季度A品牌占據(jù)了全球智能手機市場約21%的市場份額”。結(jié)合這些數(shù)據(jù)不難推測出,A品牌就是蘋果公司。
不過當前智能手機行業(yè)景氣度不如以往。根據(jù)IDC數(shù)據(jù),自2018年全球智能手機出貨量呈小幅回落趨勢。此外還有數(shù)據(jù)顯示,2022年度全球智能手機出貨量較2021年度下降11.2%。
就此,皓吉達將如何應(yīng)對?公司招股書中稱,A品牌、三星受到的影響則相對較小,A品牌2022年度全球出貨量同比下跌僅為1.9%,出貨量保持相對穩(wěn)定。“考慮到公司的產(chǎn)品主要應(yīng)用于A品牌等高端機型智能手機產(chǎn)品,智能手機市場愈發(fā)白熱化的存量競爭態(tài)勢不會對皓吉達的業(yè)務(wù)構(gòu)成較大的不利影響。”
近兩年,果鏈的光環(huán)已經(jīng)不再,甚至有企業(yè)主動“脫果”。
曾經(jīng)依附于蘋果的歐菲光,2021年宣布被剔除果鏈之后陷入困境,在資產(chǎn)減值等因素影響下,2020年—2022年三年公司虧損近百億。
接手了歐菲光光學(xué)模組資產(chǎn)的聞泰科技同樣沒有好運。雖然如愿進入果鏈,近日公司卻主動宣布“停止生產(chǎn)特定客戶光學(xué)模組產(chǎn)品”。
聞泰科技表示,作出這一決定并非因為質(zhì)量問題,公司系基于與特定客戶最新業(yè)務(wù)進展情況并結(jié)合市場環(huán)境變化以及公司業(yè)務(wù)規(guī)劃,決定停止生產(chǎn)特定客戶光學(xué)模組產(chǎn)品。
雖然未直接說明特定客戶的名稱,但市場普遍認為該客戶即為蘋果公司。而因為供應(yīng)蘋果的設(shè)備資產(chǎn)具有專用性,聞泰科技同時還將計提大筆減值。
據(jù)公司財務(wù)初步測算,由于停止生產(chǎn)特定客戶光學(xué)模組產(chǎn)品,考慮專項設(shè)備資產(chǎn)減值計提等影響,預(yù)計將減少公司2023年年度凈利潤合計約7.33億元。
當然,皓吉達果鏈業(yè)務(wù)未來如何仍然有待觀察。但無論是議價能力還是回款,當前的皓吉達都受制于人。
2022年,皓吉達消費電子精密結(jié)構(gòu)件毛利率為-10.97%。對于這部分產(chǎn)品毛利率為負,公司招股書中表示,主要系立訊精密當年對部分項目報價較低,訂單減少后因產(chǎn)能利用率較低導(dǎo)致單位成本上升,使得毛利率有所下降。
為何其報價一低,皓吉達就虧本?事實上,立訊精密是皓吉達的直接大客戶,也是果鏈中的重要企業(yè)。報告期各期,皓吉達對立訊精密的銷售占比分別為16.05%、52.14%、45.52%和39.16%。2021年度公司對立訊精密的銷售甚至占比超過50%。
不僅如此,皓吉達的應(yīng)收賬款占比也在攀升。報告期各期末,公司應(yīng)收賬款賬面價值合計分別為8736.78萬元、25196.53萬元、18384.65萬元和12945.88萬元,占營業(yè)收入的比例分別為28.40%、49.16%、34.08%和122.26%,呈上升趨勢。
皓吉達招股書中表示,如果下游客戶遭遇財務(wù)狀況惡化、經(jīng)營危機或公司應(yīng)收賬款管理不善,公司應(yīng)收賬款不能按期收回或無法收回而發(fā)生壞賬,將會影響公司的資金周轉(zhuǎn)。
就此次IPO相關(guān)問題,12月14日,《每日經(jīng)濟新聞》記者致電皓吉達并向公司發(fā)送采訪郵件,截至發(fā)稿未獲回復(fù)。
封面圖片來源:視覺中國-VCG41620930599
如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》報社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》報社授權(quán),嚴禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。
讀者熱線:4008890008
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟新聞APP