李開復(fù)：中國市場增長的四大機會

每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 葉峰    

12月5日，在清科集團、投資界主辦的“第18屆中國股權(quán)投資年度論壇”現(xiàn)場，創(chuàng)新工場董事長及首席執(zhí)行官李開復(fù)在主題演講中指出，雖然目前面臨著募資難、流動性差、二級市場受一級市場擠壓、巨頭引領(lǐng)投資格局等艱難的環(huán)境，但中國市場仍然面臨增長的四大機會，分別是：人口紅利、后發(fā)優(yōu)勢、前中后端不均速帶來的市場機會和垂直增長等。他表示：“最艱難的環(huán)境里面，有很多機會可以孕育偉大的公司。”

李開復(fù)指出，對于私募股權(quán)投資行業(yè)，目前確實面臨著比較艱難的環(huán)境。一方面是基金募資融資困難，在監(jiān)管加強的大背景下，基金募資遇到困難，中國新成立基金數(shù)量呈斷崖式下跌；其次，去杠桿化持續(xù)、流動性低迷，連母基金都遭遇“錢荒”；第三，各類潛在泡沫相繼被刺破，P2P行業(yè)“暴雷”，小貸行業(yè)受牽連、區(qū)塊鏈+比特幣“割韭菜”，部分AI公司泡沫增大等等；另外，二級市場的價值被活躍的一級市場擠壓，PE的日子相對更艱辛。

不過，雖然市場上“資本寒冬”聲音不斷，但李開復(fù)表示，也看到了很多機會和希望，尤其在中國市場有很多非常大的突破。“要成為科技大國非常重要的環(huán)節(jié)，是要有很強大的VC和創(chuàng)業(yè)者的生態(tài)系統(tǒng)。中國就有非常強大的VC和PE體系，我們有很強的科技，有很強的支付，有很強的VC創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。所以我們面臨這些問題還是應(yīng)該往前看，看到一些希望。”

在此基礎(chǔ)上，他分析了中國市場目前存在的機會，主要有四點。

首先，李開復(fù)指出，三波人口紅利帶來了很大的市場機會。第一波人口紅利來自核心互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民，特征是來自一二線城市年輕、重度PC用戶；第二波則是“小城青年”，是來自三四五線城市的青年群體，他們的消費品牌化正在形成，喜歡大眾品牌，這時內(nèi)容娛樂、付費進入高速發(fā)展期；而在第三波以“小城主流”為核心的人口紅利中，這些三四五線城市的主流群體有著巨大規(guī)模的消費擴張，被微信激活、被移動支付賦能，有強烈的消費需求，特別是購買以前沒有消費過的品類。這些被網(wǎng)齡、年齡和城市階層割裂的人群，中間孕育著巨大的市場機會。

第二，后發(fā)優(yōu)勢也為中國市場帶來了機會。他表示，在智能手機、移動支付、零售、教育、企業(yè)級軟件、醫(yī)療等領(lǐng)域，中國都具有結(jié)構(gòu)化的優(yōu)勢，也就是后發(fā)優(yōu)勢。

第三，前中后端不均速，也帶來了機會。在中國，前段信息化盛況空前，中后期亟待效率化、AI化、自動化。李開復(fù)舉了個例子，目前中國移動支付已是發(fā)達國家的50倍，但中端物流卻還存在數(shù)萬個玩家、包括個體司機和流通商，后端更是集中度低的人力工廠、人均生產(chǎn)效率還有巨大的提升空間。

最后，他提出，部分垂直行業(yè)還存在逆勢增長的市場機會。他強調(diào)，目前交通、教育、文化娛樂、醫(yī)療占消費的比例在持續(xù)上升，而投資機構(gòu)和創(chuàng)業(yè)公司要做的就是在增速不一樣的細分品類找可能的井噴點、在增速放緩的行業(yè)中尋找結(jié)構(gòu)性整合、在信息化落后的行業(yè)中尋找新機會。

“人口紅利、后發(fā)優(yōu)勢、前中后端不均和垂類逆勢增長，構(gòu)成了中國的多元化經(jīng)濟體。每個維度和每個不均衡，都構(gòu)成了下一個新大陸的機會，例如AI自動化、消費分級、下沉市場和海外新大陸等等。要慢中找快、亂中找序、量中找質(zhì)。我覺得環(huán)境是艱難的，但投資（機會）是巨大的。”李開復(fù)總結(jié)道。