華為再度出手，汽車智能化加速

每經(jīng)編輯 彭水萍    

11月27日大盤低開下探，午后略有回升，CPO概念爆發(fā)，無人駕駛、光刻機也局部走強，全天個股漲跌互半。截至收盤，上證指數(shù)跌0.3%報3031.7點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.61%，科創(chuàng)100指數(shù)逆市收漲0.63%。

行業(yè)方面，煤炭、電子、汽車領(lǐng)漲；傳媒、房地產(chǎn)領(lǐng)跌。A股全天成交8591.3億元，環(huán)比有所增加；北向資金午后加倉，小幅凈流入3億元。

來源：Wind

11月27日汽車板塊的上漲主要是受到事件催化。上周末長安汽車與華為簽署《投資合作備忘錄》，華為擬設(shè)立一家業(yè)務(wù)范圍包括汽車智能駕駛解決方案、汽車智能座艙、智能汽車數(shù)字平臺、智能車云、AR-HUD與智能車燈等的公司，并注入相關(guān)資產(chǎn)、技術(shù)、人員，長安擬投資并展開戰(zhàn)略合作，持股不超過40%。未來該子公司將對現(xiàn)有戰(zhàn)略合作伙伴車企及有戰(zhàn)略價值的車企等投資者逐步開放股權(quán)，實現(xiàn)股權(quán)多元化。

來源：Wind

此前長安汽車旗下阿維塔由長安汽車、華為、寧德時代三方合作，阿維塔11鴻蒙版、阿維塔12兩款車型已搭載鴻蒙座艙和華為高階智能駕駛系統(tǒng)HUAWEI ADS 2.0；深藍汽車今年8月與華為正式簽訂合作框架協(xié)議，雙方將聚焦汽車智能化領(lǐng)域，共同推進新技術(shù)在智能電動車領(lǐng)域的研發(fā)與應(yīng)用。 

政策層面，近期四部委聯(lián)合發(fā)布通知，同意開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車的準(zhǔn)入和上路通行試點工作，允許搭載符合國家標(biāo)準(zhǔn)《汽車駕駛自動化分級》定義的3級駕駛自動化和4級駕駛自動化功能的車型帶條件上路。

未來國內(nèi)L3法律法規(guī)落地在即，同時華為汽車平臺的合作新生態(tài)，或?qū)⒊掷m(xù)提升新能源車型在智能化領(lǐng)域的競爭力，華為汽車業(yè)務(wù)的開放，也有望進一步加速國內(nèi)新能源汽車市場的智能化進程。

根據(jù)乘聯(lián)會預(yù)測，11月狹義乘用車零售市場為208.0萬輛左右，環(huán)比增長2.3%，受去年同期低基數(shù)影響，同比增長26%；新能源零售82萬輛左右，環(huán)比增長3.6%，同比增長36.4%，滲透率約39.4%。11月17日起的廣州車展上仍有大量新車型發(fā)布，車市延續(xù)修復(fù)趨勢可期，可以關(guān)注汽車ETF（516110）、智能汽車ETF（159889）和新能源車ETF（159806）的投資機會。

機器人產(chǎn)業(yè)11月27日表現(xiàn)也較為強勢。上周“人形機器人標(biāo)準(zhǔn)化工作組成立大會暨標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)研討會”在北京機械工業(yè)自動化研究所有限公司報告廳召開。

人形機器人標(biāo)準(zhǔn)化工作開啟，將有助于加強人形機器人領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)研究布局，促進人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，借力標(biāo)準(zhǔn)實現(xiàn)我國自主優(yōu)勢技術(shù)快速產(chǎn)業(yè)化、規(guī)?；瘧?yīng)用。

在此前的業(yè)績說明會上，特斯拉CEO埃隆·馬斯克表示，特斯拉預(yù)計在11月進行行走測試，明年在特斯拉自己的工廠進行實用性測試；10月底，亞馬遜公告正在位于薩姆納的BFI1運營中心測試人形機器人Digit；上周，傅利葉智能發(fā)布標(biāo)題為“人形機器人GR-1量產(chǎn)如期而至”的視頻，為其人形機器人量產(chǎn)造勢。 

短期產(chǎn)業(yè)界及資本市場對于人形機器人產(chǎn)業(yè)化落地的預(yù)期進一步升溫。長期來看，社會老齡化程度將不斷加深，勞動力短缺問題將日益凸顯，同時中國制造業(yè)勞動力總量下降，人工成本反之不斷上升，“機器替代人”成為重要趨勢。人形機器人在結(jié)構(gòu)上與人類似，未來有望覆蓋、替換所有原本需要人類勞動力的作業(yè)場景，機器人產(chǎn)業(yè)ETF（159551）的投資機會凸顯。

在過去半個月的回調(diào)后，芯片板塊11月27日止跌反彈，芯片ETF（512760）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）分別上漲1.39%、1.69%。

來源：Wind

Canalys發(fā)文稱，2022年全球智能手機市場大幅下滑12%后，2023年市場呈現(xiàn)初步的復(fù)蘇跡象。盡管預(yù)計2023年智能手機出貨量仍將下降5%，但下跌趨勢已有所放緩。Canalys預(yù)計，2023年智能手機出貨量將達到11.3億部，到2024年將增長4%，達11.7億部。到2027年，將達到12.5億部，2023-2027年將實現(xiàn)2.6%年復(fù)合增長率。

存儲芯片價格方面，近期DRAM相關(guān)產(chǎn)品價格止跌企穩(wěn)。DDR3、4、5較底部反彈幅度在10%左右，近一個月價格在區(qū)間內(nèi)小幅上下波動。NAND系列產(chǎn)品保持上漲態(tài)勢，其中各容量硬盤最新價較底部上漲40%左右，漲幅較大。盡管DRAM價格上漲乏力，但近期HBM需求火熱，各大廠商供不應(yīng)求，紛紛宣布擴產(chǎn)，有望進一步帶動DRAM相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。

來源：Wind，DRAMexchange，同花順，財信證券

來源：Wind，中國閃存市場，同花順，財信證券

芯片板塊的下行周期已經(jīng)持續(xù)了兩年以上，在手機、PC補庫和AI需求拉動下，芯片部分品類價格已逐漸進入觸底回升階段，相關(guān)公司業(yè)績或?qū)⒂瓉砉拯c。國產(chǎn)替代方面，受益于政策驅(qū)動疊加技術(shù)進步，下游液晶顯示面板和集成電路產(chǎn)業(yè)正逐步向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，國產(chǎn)化進程有望加速推進。半導(dǎo)體設(shè)備位于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上游，具備更強彈性，一旦產(chǎn)業(yè)周期拐點到來，將有更好表現(xiàn)。可以關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、芯片ETF（512760）。

煤炭行業(yè)11月27日同樣表現(xiàn)強勢，煤炭ETF（515220）上漲1.47%。

來源：Wind

消息面上，2024年度全國煤炭交易會新聞通報會11月27日在京召開, 會議通報了2024年度全國煤炭交易會籌備情況。本屆交易會將于2023年12月5-8日在河北唐山舉行。交易會以“提升煤炭供給保障能力，奮力推進新時代煤炭全產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展”為主題，加強區(qū)域、行業(yè)、企業(yè)協(xié)作互動，打造創(chuàng)新高效、互利共贏、開放共享的煤炭交易新平臺，促進煤炭全產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展。 

從基本面看，本周焦煤價格繼續(xù)上漲。部分區(qū)域煤礦全面停產(chǎn)檢查，且部分煤礦因自身年度生產(chǎn)任務(wù)即將完成有不同程度減產(chǎn)，產(chǎn)地供應(yīng)量減小，同時伴隨下游補庫開啟，焦煤成交活躍，交投狀況良好，市場情緒高漲。焦炭本周穩(wěn)中偏強運行，目前產(chǎn)地焦企生產(chǎn)相對平穩(wěn)，部分焦企限產(chǎn)預(yù)期有所加強，開工率仍維持前期水平。鋼企以及貿(mào)易商采購意愿尚可，焦企廠內(nèi)庫存保持中低位水平，市場情緒仍向好。

來源：Wind，iFind，中國煤炭市場網(wǎng)，長城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院

未來3-5年煤炭供需仍將維持偏緊的格局，優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)依然具有高壁壘、高現(xiàn)金、高分紅、高股息的屬性。疊加煤價筑底推動板塊估值重塑，板塊投資攻守兼?zhèn)淝揖哂懈咝詢r比，感興趣的小伙伴可以關(guān)注煤炭ETF（515220）的逢低配置機會。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金?；鹳Y產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

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