中信證券：多重利好催化，藥品板塊有望迎來拐點

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報指出，擁抱市場格局變化，國產(chǎn)創(chuàng)新?lián)P帆出海。自2021年7月開始，藥品板塊估值特別是創(chuàng)新藥賽道估值出現(xiàn)較大回落，目前仍處于底部區(qū)間。2023年以來板塊迎來多重利好催化：（1）院內(nèi)診療剛需屬性凸顯，精麻藥、胰島素、大輸液等剛需品種在醫(yī)療反腐環(huán)境中彰顯增長韌性，而聚焦未被滿足臨床需求（腫瘤、乙肝、痛風(fēng)、自免等）的國產(chǎn)創(chuàng)新藥放量趨勢/潛力則更加明顯；（2）醫(yī)保簡易續(xù)約規(guī)則持續(xù)優(yōu)化，支付端有望給予新藥合理創(chuàng)新回報，國內(nèi)支付環(huán)境向好；（3）海外方面，國際化里程碑持續(xù)達成，根據(jù)各公司公告，君實生物、百濟神州PD-1單抗分別成功在美、歐獲批，生物類似物在海外市場也實現(xiàn)從0到1突破，而ADC等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)則掀起了出海合作浪潮；（4）市場競爭格局趨向優(yōu)化，投融資的去泡沫化有望帶來創(chuàng)新藥競爭格局的改善和頭部集中趨勢。在多重利好因素催化作用下，我們認為藥品板塊有望迎來拐點。