中國銀河給予有色金屬推薦評級：美聯(lián)儲鷹派發(fā)言難阻金價上行大勢

每經(jīng)AI快訊，中國銀河11月13日發(fā)布研報稱：給予有色金屬推薦（維持）評級。

市場行情回顧：本周上證指數(shù)上漲0.27%，報3038.97點；滬深300指數(shù)上漲0.07%，報3586.49點；SW有色金屬行業(yè)指數(shù)本周下跌0.79%，報4141.67點，漲跌幅排名第27名。分子行業(yè)來看，本周有色金屬行業(yè)5個二級子行業(yè)中，工業(yè)金屬、貴金屬、小金屬、能源金屬、金屬新材料較上周變動幅度分別為-2.32%、-2.48%、-0.87%、2.57%、1.79%。

重點金屬價格數(shù)據(jù)：本周上期所銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于67,230元/噸、19,100元/噸、21,670元/噸、16,505元/噸、140,280元/噸、209,240元/噸，較上周變動幅度分別為-0.66%、-0.42%、1.17%、-0.27%、-1.27%、1.46%。本周上期所黃金、白銀分別收于471.36元/克、5,779.00元/千克，較上周變動幅度分別為-1.36%、-0.40%。本周COMEX黃金、白銀分別收于1,942.70美元/盎司、22.31美元/盎司，較上周變動幅度分別為-2.83%、-4.21%。本周美元指數(shù)收于105.81，較上周同比變動幅度0.72%。本周美國10年期國債實際收益率上升4bp至2.29%。本周氧化鐠釹、氧化鋱、氧化鏑、燒結釹鐵硼N35毛坯分別收于51.15萬元/噸、782.5萬元/噸、260萬元/噸，173.5元/公斤，較上周變動幅度分別為0.00%、-1.26%、-1.14%、0.00%。本周電池級碳酸鋰、工業(yè)級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰、澳洲鋰精礦價格分別收于153000元/噸、146000元/噸、147400元/噸、2055美元/噸，較上周變動幅度分別為-5.56%、-4.58%、-3.91%、-1.20%。本周國內(nèi)電解鈷、0.998MB電解鈷、四氧化三鈷、硫酸鈷分別收于23.15萬元/噸、17.75美元/磅、16.05萬元/噸、3.7萬元/噸，較上周分別變動-2.11%、0.00%、-1.23%、-2.63%。本周鎢精礦、鎂錠、海綿鈦、鉬精礦分別收于120000元/噸、22200元/噸、5.5萬元/噸、3235元/噸，較上周分別變動0.00%、-1.33%、0.00%、3.19%。

投資建議：本周美聯(lián)儲主席鮑威爾在國際貨幣基金組織會議上表示目前并不確定政策已足夠緊縮，在必要時將毫不猶豫再次加息。這一鷹派表態(tài)，以及周四晚30年期美國國債發(fā)行拍賣得標利率高于市場預期5.3個基點，使本周美國中長期名義利率與實際利率有所上行，并帶動美元指數(shù)的上漲，疊加巴以沖突緊張情緒有所消退，使本周黃金價格出現(xiàn)明顯回調(diào)。但本次鮑威爾的鷹派發(fā)言更像是美聯(lián)儲對當前市場關于政策轉向樂觀預期進行適度“糾偏”的預期管理。在美國10月就業(yè)數(shù)據(jù)與服務數(shù)據(jù)不及預期后美國未來經(jīng)濟下行壓力增大，本周穆迪下調(diào)美國主權信用評級顯示了美國債務問題愈發(fā)嚴重。目前FedWatch觀察工具顯示市場預期美聯(lián)儲在12月不加息的概率仍然高達90.9%，且將于明年6月開始降息。我們認為目前美聯(lián)儲由本輪加息末期轉入新一輪降息周期的方向是確定的，在加息結束與降息開始時點上的反復拉扯不會影響金價整體的向上趨勢，建議繼續(xù)關注山東黃金（600547）、中金黃金（600489）、銀泰黃金（000975）、赤峰黃金（600988）、湖南黃金（002155）。

風險提示：1）國內(nèi)經(jīng)濟復蘇不及預期的風險；2）美聯(lián)儲加息超出預期的風險；3）有色金屬價格大幅下跌的風險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——進博會上的“頭回客”與“回頭客”

(記者 蔡鼎)

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