什么信號？多家機(jī)構(gòu)再喊“牛市起點(diǎn)”——道達(dá)投資手記

昨天在和牛博士聊天的時候，說到周末被利好包圍了，今天A股差不多是滿盤飄紅，又被漲停包圍了。

經(jīng)過今天的大漲，朋友們的心態(tài)應(yīng)該是完全不同的，也算是苦盡甘來了。這樣再來比較之前和當(dāng)下市場對于利好的不同反應(yīng)，我想兩周前達(dá)哥對于中期低點(diǎn)的觀點(diǎn)，已然有了逐步確認(rèn)的跡象。

最大的利好，大家都知道，就是國家安全部的喊話。當(dāng)然，真正最吸睛的可能還是“支持頭部證券公司通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新、集團(tuán)化經(jīng)營、并購重組等方式做優(yōu)做強(qiáng)”。證券公司并購重組，類似的話之前喊了快四年，現(xiàn)在終于要落地了。

再疊加“牛市旗手”的標(biāo)簽，周末又有一堆人高喊“券商起勢，牛市到來”的口號。而據(jù)媒體的最新報道，對于接下來的行情，有機(jī)構(gòu)喊出牛市起點(diǎn)，也有機(jī)構(gòu)密切關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善，有私募則感性地指出，幾年之后回顧當(dāng)下，可能是過于悲觀了。

首家舉辦了2024年投資策略會的前海開源基金更是直指“中國市場正處于新一輪牛市起點(diǎn)”。久未發(fā)聲的王宏遠(yuǎn)認(rèn)為，目前的股市點(diǎn)位和人民幣匯率點(diǎn)位，和我們的經(jīng)濟(jì)基本面嚴(yán)重不匹配，嚴(yán)重被低估。

達(dá)哥每次看到這樣的標(biāo)題，心里就有點(diǎn)慌，A股確認(rèn)底部的概率確實在大增，但對券商股我還是比較謹(jǐn)慎的。

主要原因有幾個方面。券商股在幾個月前才炒作過“要活躍資本市場，提振投資者信心”這則消息，但印花稅減半征收的利好兌現(xiàn)后，券商股帶頭砸盤，8月28日滬指的高開低走大實體假陰線由券商股“奠基”，同時也是板塊的肩部確認(rèn)。

再來說券商并購重組，達(dá)哥印象中已經(jīng)炒過兩次以上，而任何炒作都有邊際遞減的效應(yīng)。從個股來看，存在并購“緋聞”的券商股今天漲幅靠前。這次的消息，不算超預(yù)期。

比如方正證券和平安證券曾有“聯(lián)姻”消息，同為中央?yún)R金旗下的中國銀河和中金公司也頻繁被傳“合并”。此外，市場還傳出中信證券+中信建投、太平洋+華創(chuàng)證券、首創(chuàng)證券+第一創(chuàng)業(yè)、國聯(lián)證券+民生證券等組合。

從更深層次來說，兩家券商合并，還是原來那些人、業(yè)務(wù)和客戶，如果底層經(jīng)營模式、發(fā)展思路、市場定位不改變，合并成一家的話，只能說規(guī)模擴(kuò)大，要與國際投行競爭，需要有新的打法才能破局。

因此，達(dá)哥對于今天券商股的表現(xiàn)是有一些謹(jǐn)慎的，盡管在判斷見底的時候我就提示了券商股可能引領(lǐng)市場的情況，但60日均線上方套牢盤的壓力也比較明顯，需要有個回踩確認(rèn)的動作才行，追高需謹(jǐn)慎。

如果有朋友認(rèn)為大盤有持續(xù)性的指數(shù)行情，對于券商股，可以考慮低吸，否則就沒有追的必要。相比較來說，如果券商股能夠繼續(xù)活躍，可以關(guān)注一些金融科技與互聯(lián)金融方向。

從盤面的漲幅來看，除了券商股之外，達(dá)哥之前提及的人工智能和新能源方向表現(xiàn)不錯，但也只是屬于不錯的水準(zhǔn)。普漲的行情之下，并不能顯示出真正的強(qiáng)度。

網(wǎng)絡(luò)游戲之前就屬于人工智能炒作的范疇，最近是由《完蛋！我被美女包圍了！》帶來的熱度。真人互動游戲出圈，短劇關(guān)注度也提升，本質(zhì)是拓寬了傳媒的內(nèi)容創(chuàng)新、產(chǎn)品供給。包括今天漲幅居前的光學(xué)光電子、消費(fèi)電子等，都屬于人工智能的題材。

網(wǎng)絡(luò)游戲板塊指數(shù)，今天收出放量中陽線，量價配合良好，短線有進(jìn)一步上沖120日均線動能。不過，之前在支撐位不買、4連陽后再追高的話，就是后知后覺。如果沒有像樣的回調(diào)，那么暫時別追了。

電池板塊大漲。國家支持?jǐn)U大新能源汽車消費(fèi)的政策持續(xù)不斷，伴隨車市即將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，車企主力新品陸續(xù)放量，支撐潛力需求釋放，四季度新能源汽車銷量有望走高。目前電池去庫基本完成，產(chǎn)業(yè)鏈價格逐步企穩(wěn)，車市旺季來臨，下游需求回暖將帶動排產(chǎn)回升，產(chǎn)業(yè)鏈盈利有望環(huán)比改善。

板塊走勢上，今天放量中陽線上攻。從達(dá)哥的角度來看，中期低點(diǎn)已經(jīng)確認(rèn)了，短線有繼續(xù)上攻的動能。但再向上沖之后，可能會有獲利回吐壓力，追高需謹(jǐn)慎。

CRO概念走強(qiáng)。最近有消息稱國家醫(yī)保局正在調(diào)整創(chuàng)新藥的定價政策，對早期階段的創(chuàng)新藥上市價格采取相對寬松的管理。板塊走勢上，今天高開高走上攻前高的頸線位，板塊底部形態(tài)扎實，成交量配合良好，持有為主。

從盤面資金的行為來看，像醫(yī)藥、芯片、新能源、證券這些板塊，更多的可能是機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的，其他題材則更像是短線游資主導(dǎo)的。上星期一直都是割裂的，屬于各玩各的，也就只有今天稍微看到了一些合力，大家可以根據(jù)自己的偏好來進(jìn)行選擇。

指數(shù)層面，上證指數(shù)顯著弱于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，如今再來看創(chuàng)業(yè)板指數(shù)見底的位置，剛好就在達(dá)哥預(yù)判的位置附近，這里就先自夸一波了，只能說運(yùn)氣比較好。

上證指數(shù)漲幅小，主要是“兩桶油”、三大運(yùn)營商、銀行、煤炭等高位權(quán)重壓盤所至。這就比較有意思了，權(quán)重的壓盤目的，顯然是不想指數(shù)漲得太快，故意調(diào)整行情節(jié)奏。試想如果權(quán)重不壓盤，直接放量大陽線，次日盤面的獲利回吐壓力可想而知。

所以，達(dá)哥的理解是，今天大盤這樣的漲幅是有利于行情健康發(fā)展的。由于三大指數(shù)基本都是以最高點(diǎn)收盤，明天不排除還有慣性上沖的動作，但由于都已經(jīng)到了壓力位附近，要小心沖高回落的風(fēng)險。

特別是上證指數(shù)3070點(diǎn)附近的壓力，我很難相信大盤能夠直接上沖過去，免不了再去考驗下方橫盤位置的支撐，屆時將會是一個更好的增加倉位和選擇板塊的機(jī)會，要提前做好應(yīng)對。

（張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險自擔(dān)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝