操盤必讀早間版：中央金融工作會(huì)議重磅定調(diào)；當(dāng)前位置可以樂觀一些，A股有望迎來反彈

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場(chǎng)新聞

1、北京時(shí)間11月1日凌晨，美股三大指數(shù)集體收漲，標(biāo)普500指數(shù)漲0.65%，10月份累跌2.2%；納指漲0.48%，10月份累跌2.78%；道指漲0.38%，10月份累跌1.36%。大型科技股漲跌不一，特斯拉漲超1%，蘋果、微軟、奈飛、亞馬遜小幅上漲；英偉達(dá)、谷歌、Meta小幅下跌。熱門中概股普跌，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跌1.69%，10月累計(jì)下跌6.48%。滿幫跌超8%，富途控股跌超4%。

2、WTI 12月原油期貨結(jié)算價(jià)收跌1.29美元，跌幅1.57%，報(bào)81.02美元/桶；WTI原油期貨主連10月份累跌10.76%。布倫特12月原油期貨收跌0.04美元，跌幅0.05%，報(bào)87.41美元/桶；布倫特原油期貨主連10月份累跌約10.6%。NYMEX 12月天然氣期貨收漲6.65%，報(bào)3.5750美元/百萬(wàn)英熱單位，10月累計(jì)上漲22.06%。

3、在岸人民幣兌美元北京時(shí)間03:00收?qǐng)?bào)7.3165，較上一交易日夜盤收盤跌50點(diǎn)。成交量105.52億美元。離岸人民幣（CNH）兌美元北京時(shí)間04:59報(bào)7.3416元，較周一紐約尾盤跌163點(diǎn)，盤中整體交投于7.3214-7.3441元區(qū)間。COMEX 12月黃金期貨結(jié)算價(jià)收跌0.56%，報(bào)1994.3美元/盎司，10月份累漲6.87%。COMEX 12月白銀期貨結(jié)算價(jià)收跌1.9%，報(bào)22.952美元/盎司，10月份累漲2.23%。

（二）宏觀新聞

1、中央金融工作會(huì)議10月30日至31日在北京舉行。要點(diǎn)如下，首先要著力營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境，切實(shí)加強(qiáng)對(duì)重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)。始終保持貨幣政策的穩(wěn)健性，更加注重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，充實(shí)貨幣政策工具箱。優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐功能，推動(dòng)股票發(fā)行注冊(cè)制走深走實(shí)，發(fā)展多元化股權(quán)融資。穩(wěn)步擴(kuò)大金融領(lǐng)域制度型開放，提升跨境投融資便利化，吸引更多外資金融機(jī)構(gòu)和長(zhǎng)期資本來華展業(yè)興業(yè)。健全金融監(jiān)管機(jī)制，有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)，著力做好當(dāng)前金融領(lǐng)域重點(diǎn)工作，保持流動(dòng)性合理充裕，融資成本持續(xù)下降，活躍資本市場(chǎng)，更好支持?jǐn)U大內(nèi)需，促進(jìn)穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資，加快培育新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì)等。

2、國(guó)務(wù)院印發(fā)《中國(guó)（新疆）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》?！斗桨浮诽岢?，賦予新疆自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)更大改革自主權(quán)，深入開展差別化探索，培育壯大新疆特色優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，明確了打造一流營(yíng)商環(huán)境、提升貿(mào)易便利化水平、做大做強(qiáng)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、強(qiáng)化與周邊國(guó)家經(jīng)貿(mào)合作等25個(gè)方面的具體舉措，努力將新疆自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建成營(yíng)商環(huán)境優(yōu)良、投資貿(mào)易便利、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)集聚、要素資源共享、管理協(xié)同高效、輻射帶動(dòng)作用突出的高標(biāo)準(zhǔn)高質(zhì)量自由貿(mào)易園區(qū)。

（三）機(jī)構(gòu)、大V觀點(diǎn)

華安證券：當(dāng)前位置可以樂觀一些，A股有望迎來階段性反彈

1、展望11月，積極因素持續(xù)累積，A股在更明確支撐下有望迎來反彈。主要變化有以下幾個(gè)方面：
①國(guó)內(nèi)宏觀政策預(yù)期向好，對(duì)年末中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定明年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和宏觀政策力度的預(yù)期持續(xù)改善，提振市場(chǎng)信心；
②美債收益率難以快速上行，美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期已被消化，預(yù)計(jì)10年期美債收益率觸及5%階段性頂點(diǎn)后維持震蕩，北向資金流出超緩，中美關(guān)系有所改善，A股整體外圍風(fēng)險(xiǎn)緩釋；
③經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇向好，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力逐步從生產(chǎn)端轉(zhuǎn)向消費(fèi)端，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)深層次修復(fù)力度，受基數(shù)影響通脹數(shù)據(jù)可能有所走弱但不會(huì)影響經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期：
④貨幣政策延續(xù)寬松，11月降準(zhǔn)可期，對(duì)沖增發(fā)國(guó)債、專項(xiàng)債提前批以及特殊再融資債券發(fā)行的影響，保持資金面和利率基本穩(wěn)定。因此A股所面臨的整體環(huán)境較10月改善，對(duì)11月市場(chǎng)可以更加樂觀一些。

2、國(guó)內(nèi)政策逐步落地，關(guān)注市場(chǎng)對(duì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)預(yù)期，美債利率延續(xù)高位震蕩但難以再快速上行。隨著增發(fā)國(guó)債等政策落地且臨近年末，市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)政策的期待逐步轉(zhuǎn)向?qū)δ甑字醒虢?jīng)濟(jì)工作會(huì)議明年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和政策力度的期待。全年GDP增速可能最終落在5.3%以上，近期政策落地也表明了中央對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)的決心，對(duì)市場(chǎng)形成支撐。美聯(lián)儲(chǔ)11月議息會(huì)議大概率不加息，美債利率延續(xù)高位震蕩但難以再快速上行，A股外國(guó)風(fēng)險(xiǎn)抑制有所緩解。10月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能受基數(shù)擾動(dòng)影響，但經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇向好。

3、內(nèi)寬松不變，配合財(cái)政發(fā)債，11月降準(zhǔn)概率高、降息有一定空間。考慮到增發(fā)國(guó)債、專項(xiàng)債提前批額度以及近期地方政府化債的特別再融資債券發(fā)行規(guī)模增加，且11月MLF到期量高達(dá)8500億，因此為配合財(cái)政發(fā)債和對(duì)沖MLF到期影響，11月降息降準(zhǔn)均存一定概率。人民幣匯率階段性企穩(wěn)，按照歷史經(jīng)驗(yàn)看北向資金有望減少流出。
　　
4、行業(yè)配置：成長(zhǎng)類潛力反彈可期，繼續(xù)加強(qiáng)金融板塊配置
10月風(fēng)格及行業(yè)層面普跌，汽車、電子受益于華為鏈催化的影響，行業(yè)表現(xiàn)排名居前，當(dāng)前位置上對(duì)市場(chǎng)后市走勢(shì)可以樂觀一些，A股有望迎來階段性反彈。隨著國(guó)債增發(fā)落地，市場(chǎng)對(duì)未來政策托底經(jīng)濟(jì)的信心恢復(fù)，同時(shí)為配合發(fā)債預(yù)計(jì)流動(dòng)性也將處于繼續(xù)寬松的環(huán)境，高頻數(shù)據(jù)顯示增長(zhǎng)復(fù)蘇動(dòng)能持續(xù)向好。海外美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)下繼續(xù)加息的概率較小，資金流出風(fēng)險(xiǎn)減小，對(duì)A股的風(fēng)險(xiǎn)抑制減弱。配置思路上，一方面考慮超跌反彈方向，另一方面考慮經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇利好方向。

5、具體建議關(guān)注兩條主線。
（1）具備潛力的成長(zhǎng)類行業(yè)反彈
①受益于華為鏈催化而反復(fù)發(fā)酵的電子、通信。電子仍處于行情的第一階段及估值修復(fù)階段，距離其歷史可比天花板位置仍有較大空間，仍有驅(qū)動(dòng)力轉(zhuǎn)換為盈利支撐的第二階段可期待，電子和通信仍是成長(zhǎng)中最值得配置的中長(zhǎng)期方向。
②超跌后配置價(jià)值增加的電力設(shè)備。接下來，A股有望演經(jīng)一段反彈行情，而前期超跌的行業(yè)有望迎來更大的反彈彈性，電力設(shè)備無(wú)論是超跌時(shí)間還是幅度都首當(dāng)其沖。此外，近期華為鏈汽車發(fā)酵有望擴(kuò)散至新能源方向。
③估值底部及中長(zhǎng)期投資預(yù)期揚(yáng)點(diǎn)明顯的醫(yī)藥生物。
（2）經(jīng)濟(jì)邊際改善登加市場(chǎng)增持認(rèn)可的金融風(fēng)格。包括銀行、非銀金融板塊均可增加配置。

（四）行業(yè)掘金

1、據(jù)報(bào)道，銀河航天公司近日在靈犀03星上成功實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi)首例終端到終端低軌衛(wèi)星通信測(cè)試，此項(xiàng)測(cè)試是指衛(wèi)星地面終端之間直接通過衛(wèi)星上的交換設(shè)備進(jìn)行通信，無(wú)需經(jīng)過地面信關(guān)站進(jìn)行數(shù)據(jù)中轉(zhuǎn)。由于省去了信關(guān)站中轉(zhuǎn)的環(huán)節(jié)，通信時(shí)延可以降低 50%，同時(shí)能提高整個(gè)系統(tǒng)的靈活性和可用性。根據(jù)SIA數(shù)據(jù)，2021年中國(guó)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到292.48億元，預(yù)計(jì)2025年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到446.92億元。低軌衛(wèi)星建設(shè)步入新臺(tái)階，中國(guó)星網(wǎng)規(guī)劃發(fā)射1.3萬(wàn)顆低軌衛(wèi)星，構(gòu)建衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，推動(dòng)衛(wèi)星通信技術(shù)迭代升級(jí)，全產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)空間或?qū)⑦_(dá)到千億元級(jí)。概念股包括星網(wǎng)宇達(dá)，海能達(dá)等。

2、10月31日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《中國(guó)（新疆）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》，賦予自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)更大改革自主權(quán)，充分發(fā)揮新疆“五口通八國(guó)、一路連歐亞”的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，深入開展差別化探索，培育壯大新疆特色優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。經(jīng)過三至五年改革探索，努力建成營(yíng)商環(huán)境優(yōu)良、投資貿(mào)易便利、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)集聚、要素資源共享、管理協(xié)同高效、輻射帶動(dòng)作用突出的高標(biāo)準(zhǔn)高質(zhì)量自由貿(mào)易園區(qū)。建立中國(guó)（新疆）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)是新時(shí)代推進(jìn)改革開放的重要戰(zhàn)略舉措。新疆自由貿(mào)易區(qū)的建設(shè)有利于增強(qiáng)新疆對(duì)內(nèi)對(duì)外開放程度，促進(jìn)新疆經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展。隨著自貿(mào)區(qū)的落地，新疆本地公司望迎來重大發(fā)展機(jī)遇，概念股包括新疆交建、中糧糖業(yè)，西部牧業(yè)等。

3、據(jù)報(bào)道，近日，華為openEuler以Community Organization Member的身份加入了RISC-V International，同時(shí)RISC-V正式成為openEuler的官方支持架構(gòu)。中國(guó)多個(gè)領(lǐng)域技術(shù)遭美國(guó)限制，正積極尋找替代解決方案，期望借由RSIC-V降低對(duì)美國(guó)x86與Arm架構(gòu)的依賴，在國(guó)家的助推下，芯片自主創(chuàng)新研發(fā)已是大勢(shì)所趨。而RISC-V開源架構(gòu)已得到行業(yè)的積極實(shí)踐與探索，正在成為全球芯片創(chuàng)新的大趨勢(shì)，基于這項(xiàng)靈活開放的開源芯片技術(shù)，國(guó)產(chǎn)芯片產(chǎn)業(yè)可以有機(jī)會(huì)和歐美芯片公司在同一條起跑線上競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)我國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)的變道超車。概念股包括飛利信，東軟載波等。