操盤必讀早間版：中央金融工作會議重磅定調(diào)；當前位置可以樂觀一些，A股有望迎來反彈

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、北京時間11月1日凌晨，美股三大指數(shù)集體收漲，標普500指數(shù)漲0.65%，10月份累跌2.2%；納指漲0.48%，10月份累跌2.78%；道指漲0.38%，10月份累跌1.36%。大型科技股漲跌不一，特斯拉漲超1%，蘋果、微軟、奈飛、亞馬遜小幅上漲；英偉達、谷歌、Meta小幅下跌。熱門中概股普跌，納斯達克中國金龍指數(shù)跌1.69%，10月累計下跌6.48%。滿幫跌超8%，富途控股跌超4%。

2、WTI 12月原油期貨結算價收跌1.29美元，跌幅1.57%，報81.02美元/桶；WTI原油期貨主連10月份累跌10.76%。布倫特12月原油期貨收跌0.04美元，跌幅0.05%，報87.41美元/桶；布倫特原油期貨主連10月份累跌約10.6%。NYMEX 12月天然氣期貨收漲6.65%，報3.5750美元/百萬英熱單位，10月累計上漲22.06%。

3、在岸人民幣兌美元北京時間03:00收報7.3165，較上一交易日夜盤收盤跌50點。成交量105.52億美元。離岸人民幣（CNH）兌美元北京時間04:59報7.3416元，較周一紐約尾盤跌163點，盤中整體交投于7.3214-7.3441元區(qū)間。COMEX 12月黃金期貨結算價收跌0.56%，報1994.3美元/盎司，10月份累漲6.87%。COMEX 12月白銀期貨結算價收跌1.9%，報22.952美元/盎司，10月份累漲2.23%。

（二）宏觀新聞

1、中央金融工作會議10月30日至31日在北京舉行。要點如下，首先要著力營造良好的貨幣金融環(huán)境，切實加強對重大戰(zhàn)略、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)金融服務。始終保持貨幣政策的穩(wěn)健性，更加注重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，充實貨幣政策工具箱。優(yōu)化融資結構，更好發(fā)揮資本市場樞紐功能，推動股票發(fā)行注冊制走深走實，發(fā)展多元化股權融資。穩(wěn)步擴大金融領域制度型開放，提升跨境投融資便利化，吸引更多外資金融機構和長期資本來華展業(yè)興業(yè)。健全金融監(jiān)管機制，有效防范化解重點領域金融風險，著力做好當前金融領域重點工作，保持流動性合理充裕，融資成本持續(xù)下降，活躍資本市場，更好支持擴大內(nèi)需，促進穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資，加快培育新動能新優(yōu)勢等。

2、國務院印發(fā)《中國（新疆）自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案》?！斗桨浮诽岢?，賦予新疆自貿(mào)試驗區(qū)更大改革自主權，深入開展差別化探索，培育壯大新疆特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，明確了打造一流營商環(huán)境、提升貿(mào)易便利化水平、做大做強傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、強化與周邊國家經(jīng)貿(mào)合作等25個方面的具體舉措，努力將新疆自貿(mào)試驗區(qū)建成營商環(huán)境優(yōu)良、投資貿(mào)易便利、優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集聚、要素資源共享、管理協(xié)同高效、輻射帶動作用突出的高標準高質(zhì)量自由貿(mào)易園區(qū)。

（三）機構、大V觀點

華安證券：當前位置可以樂觀一些，A股有望迎來階段性反彈

1、展望11月，積極因素持續(xù)累積，A股在更明確支撐下有望迎來反彈。主要變化有以下幾個方面：
①國內(nèi)宏觀政策預期向好，對年末中央經(jīng)濟工作會議確定明年經(jīng)濟目標和宏觀政策力度的預期持續(xù)改善，提振市場信心；
②美債收益率難以快速上行，美國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預期已被消化，預計10年期美債收益率觸及5%階段性頂點后維持震蕩，北向資金流出超緩，中美關系有所改善，A股整體外圍風險緩釋；
③經(jīng)濟持續(xù)復蘇向好，經(jīng)濟復蘇動力逐步從生產(chǎn)端轉向消費端，推動經(jīng)濟深層次修復力度，受基數(shù)影響通脹數(shù)據(jù)可能有所走弱但不會影響經(jīng)濟修復預期：
④貨幣政策延續(xù)寬松，11月降準可期，對沖增發(fā)國債、專項債提前批以及特殊再融資債券發(fā)行的影響，保持資金面和利率基本穩(wěn)定。因此A股所面臨的整體環(huán)境較10月改善，對11月市場可以更加樂觀一些。

2、國內(nèi)政策逐步落地，關注市場對中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)預期，美債利率延續(xù)高位震蕩但難以再快速上行。隨著增發(fā)國債等政策落地且臨近年末，市場對于國內(nèi)政策的期待逐步轉向?qū)δ甑字醒虢?jīng)濟工作會議明年經(jīng)濟目標和政策力度的期待。全年GDP增速可能最終落在5.3%以上，近期政策落地也表明了中央對于穩(wěn)增長的決心，對市場形成支撐。美聯(lián)儲11月議息會議大概率不加息，美債利率延續(xù)高位震蕩但難以再快速上行，A股外國風險抑制有所緩解。10月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能受基數(shù)擾動影響，但經(jīng)濟持續(xù)復蘇向好。

3、內(nèi)寬松不變，配合財政發(fā)債，11月降準概率高、降息有一定空間?？紤]到增發(fā)國債、專項債提前批額度以及近期地方政府化債的特別再融資債券發(fā)行規(guī)模增加，且11月MLF到期量高達8500億，因此為配合財政發(fā)債和對沖MLF到期影響，11月降息降準均存一定概率。人民幣匯率階段性企穩(wěn)，按照歷史經(jīng)驗看北向資金有望減少流出。
　　
4、行業(yè)配置：成長類潛力反彈可期，繼續(xù)加強金融板塊配置
10月風格及行業(yè)層面普跌，汽車、電子受益于華為鏈催化的影響，行業(yè)表現(xiàn)排名居前，當前位置上對市場后市走勢可以樂觀一些，A股有望迎來階段性反彈。隨著國債增發(fā)落地，市場對未來政策托底經(jīng)濟的信心恢復，同時為配合發(fā)債預計流動性也將處于繼續(xù)寬松的環(huán)境，高頻數(shù)據(jù)顯示增長復蘇動能持續(xù)向好。海外美聯(lián)儲當下繼續(xù)加息的概率較小，資金流出風險減小，對A股的風險抑制減弱。配置思路上，一方面考慮超跌反彈方向，另一方面考慮經(jīng)濟溫和復蘇利好方向。

5、具體建議關注兩條主線。
（1）具備潛力的成長類行業(yè)反彈
①受益于華為鏈催化而反復發(fā)酵的電子、通信。電子仍處于行情的第一階段及估值修復階段，距離其歷史可比天花板位置仍有較大空間，仍有驅(qū)動力轉換為盈利支撐的第二階段可期待，電子和通信仍是成長中最值得配置的中長期方向。
②超跌后配置價值增加的電力設備。接下來，A股有望演經(jīng)一段反彈行情，而前期超跌的行業(yè)有望迎來更大的反彈彈性，電力設備無論是超跌時間還是幅度都首當其沖。此外，近期華為鏈汽車發(fā)酵有望擴散至新能源方向。
③估值底部及中長期投資預期揚點明顯的醫(yī)藥生物。
（2）經(jīng)濟邊際改善登加市場增持認可的金融風格。包括銀行、非銀金融板塊均可增加配置。

（四）行業(yè)掘金

1、據(jù)報道，銀河航天公司近日在靈犀03星上成功實現(xiàn)了國內(nèi)首例終端到終端低軌衛(wèi)星通信測試，此項測試是指衛(wèi)星地面終端之間直接通過衛(wèi)星上的交換設備進行通信，無需經(jīng)過地面信關站進行數(shù)據(jù)中轉。由于省去了信關站中轉的環(huán)節(jié)，通信時延可以降低 50%，同時能提高整個系統(tǒng)的靈活性和可用性。根據(jù)SIA數(shù)據(jù)，2021年中國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市場規(guī)模達到292.48億元，預計2025年市場規(guī)模將達到446.92億元。低軌衛(wèi)星建設步入新臺階，中國星網(wǎng)規(guī)劃發(fā)射1.3萬顆低軌衛(wèi)星，構建衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，推動衛(wèi)星通信技術迭代升級，全產(chǎn)業(yè)市場空間或?qū)⑦_到千億元級。概念股包括星網(wǎng)宇達，海能達等。

2、10月31日，國務院印發(fā)《中國（新疆）自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案》，賦予自貿(mào)試驗區(qū)更大改革自主權，充分發(fā)揮新疆“五口通八國、一路連歐亞”的區(qū)位優(yōu)勢，深入開展差別化探索，培育壯大新疆特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。經(jīng)過三至五年改革探索，努力建成營商環(huán)境優(yōu)良、投資貿(mào)易便利、優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集聚、要素資源共享、管理協(xié)同高效、輻射帶動作用突出的高標準高質(zhì)量自由貿(mào)易園區(qū)。建立中國（新疆）自由貿(mào)易試驗區(qū)是新時代推進改革開放的重要戰(zhàn)略舉措。新疆自由貿(mào)易區(qū)的建設有利于增強新疆對內(nèi)對外開放程度，促進新疆經(jīng)濟加速發(fā)展。隨著自貿(mào)區(qū)的落地，新疆本地公司望迎來重大發(fā)展機遇，概念股包括新疆交建、中糧糖業(yè)，西部牧業(yè)等。

3、據(jù)報道，近日，華為openEuler以Community Organization Member的身份加入了RISC-V International，同時RISC-V正式成為openEuler的官方支持架構。中國多個領域技術遭美國限制，正積極尋找替代解決方案，期望借由RSIC-V降低對美國x86與Arm架構的依賴，在國家的助推下，芯片自主創(chuàng)新研發(fā)已是大勢所趨。而RISC-V開源架構已得到行業(yè)的積極實踐與探索，正在成為全球芯片創(chuàng)新的大趨勢，基于這項靈活開放的開源芯片技術，國產(chǎn)芯片產(chǎn)業(yè)可以有機會和歐美芯片公司在同一條起跑線上競爭，實現(xiàn)我國芯片產(chǎn)業(yè)的變道超車。概念股包括飛利信，東軟載波等。