公募基金多空激戰(zhàn)3000點 首尾業(yè)績相差超90%

每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

10月，A股市場迎來2023年最嚴(yán)峻的考驗，滬指一度跌破3000點整數(shù)關(guān)，最低跌至2923.51點，隨后多方發(fā)起反攻，并在月末迎來一波“五連漲”行情，滬指最終重新收復(fù)3000點整數(shù)關(guān)。

10月末，隨著公募基金三季報披露完成，2023年公募基金業(yè)績排行榜的形勢也逐漸清晰。截至月末，排名榜首的東方區(qū)域發(fā)展年內(nèi)收益超過50%，而排名末尾的產(chǎn)品年內(nèi)下跌也超45%。

2023年還剩最后兩個月時間，公募基金的業(yè)績差距是否還將進一步拉大？大家拭目以待。

后市應(yīng)該謹慎還是樂觀？

“報告期內(nèi)，本產(chǎn)品貫徹防守的思路，并未對二季度末的持倉結(jié)構(gòu)作出調(diào)整。盡管9月份在國內(nèi)科技巨頭技術(shù)創(chuàng)新的催化下，科技成長板塊有所上漲，但考慮到目前緊張的國際局勢以及國內(nèi)復(fù)雜的基本面和資金環(huán)境，任何結(jié)構(gòu)性的機會都需要平衡風(fēng)險和空間，特別是彈性大的進攻性品種，進一步的觀察確認應(yīng)該是更穩(wěn)妥的選擇。”

“我們認為現(xiàn)階段最核心的產(chǎn)能過剩問題已出現(xiàn)明顯的邊際變化，產(chǎn)業(yè)鏈快速的價格下降和融資的收緊，令很多投資計劃拖后甚至取消，行業(yè)底部將在2024年一季度附近出現(xiàn)。目前的股價已充分甚至過度反映了對未來的悲觀預(yù)期，因此在2023年四季度到2024年上半年，板塊可能提前搶跑或是等到確認底部之后再反轉(zhuǎn)上漲，基于目前的估值水平，我們?nèi)匀徽J為其上漲的空間和確定性是相對更好的。”

以上兩段文字，節(jié)選自兩位周姓基金經(jīng)理在前不久披露的基金三季報中對市場的分析判斷，一位態(tài)度謹慎，另一位對后市更為樂觀。這兩位周姓基金經(jīng)理，一位年內(nèi)收益超50%，目前排名第一；另一位年內(nèi)虧損超40%，業(yè)績排名墊底。

第一段文字，來自東方區(qū)域發(fā)展混合的基金經(jīng)理周思越。周思越從下半年開始，幾乎一直占據(jù)業(yè)績冠軍的位置，而且極有可能成為2023年全年冠軍。截至10月30日，東方區(qū)域發(fā)展混合的年內(nèi)收益超過52%，大幅領(lǐng)先排名先第二的東吳移動互聯(lián)，如果最后兩個月市場不出現(xiàn)太大的波動，那么周思越極有可能成為2023年的冠軍基金經(jīng)理。周思越最大的亮點在于上半年深度參與人工智能板塊的上漲行情，并在二季度末果斷將倉位調(diào)至食品飲料板塊。正是憑借其敏銳的嗅覺，周思越躲過了人工智能板塊在三季度的大幅調(diào)整，而其重倉的白酒股，也讓其保存住了上半年豐厚的利潤。從三季度末公布的持倉情況看，周思越目前深度參與白酒股，看得出來，即便到了目前，周思越對于市場依然相對謹慎。

第二段文字，來自中信建投低碳成長混合的基金經(jīng)理周紫光，2023年以來，該基金虧損高達44.04%（截至10月30日）。盡管周紫光在季報中依舊看好新能源行業(yè)，并且認為市場將在年底或者2024年初迎來底部反轉(zhuǎn)。但是，如果翻看了2023年的一季報、二季報和三季報，其實周紫光的境遇基本也反映了所有新能源方向主題基金的無奈，當(dāng)一個賽道遭遇到中長周期的熊市時，市場的趨勢很難因為人的意志而發(fā)生變化。

10月業(yè)績普遍明顯下滑

接下來，看一下截至10月末，混合型“牛基”TOP20榜單的情況。10月，由于A股市場調(diào)整，即便是混合“牛基”，這個月收益率也都普遍出現(xiàn)了回落。除了排名榜首的周思越外，由劉元海管理的東吳移動互聯(lián)和東吳新趨勢價值線在10月的業(yè)績回落都超過10%，但依然排名第二和第三。而表現(xiàn)相對較好的是嚴(yán)凱管理的東方人工智能主題，以及劉慧影管理的諾安優(yōu)化配置，這兩只產(chǎn)品由于布局半導(dǎo)體板塊，因此在這個月業(yè)績出現(xiàn)了5%的上漲。

值得注意的是，有兩位9月末業(yè)績一度較為出色的基金經(jīng)理，由于10月業(yè)績大幅下滑，雙雙退出了TOP20榜。一位是諾德新生活的基金經(jīng)理周建勝，9月末該產(chǎn)品年內(nèi)收益超過23%，曾經(jīng)一度也是排名前列的產(chǎn)品，10月，諾德新生活大幅下跌，一度年內(nèi)收益由正轉(zhuǎn)負。截至10月30日，該產(chǎn)品年內(nèi)僅盈利不到1%，將上半年的大把收益虧了出去。另一位是國盛融盛龍頭嚴(yán)選的周德生。在9月月報中，該產(chǎn)品以32.5%的漲幅一度排名混合型基金第四位，然而遺憾的是，一個月后，該產(chǎn)品已退出了TOP20?；駟?。截至10月30日，該產(chǎn)品年內(nèi)收益只剩下約5%，近一個月虧超20%。

總結(jié)一下，2023年下半年開始，重倉人工智能板塊的產(chǎn)品普遍面臨的問題是業(yè)績波動過大。周思越之所以能夠維持目前冠軍地位，在于其在高點及時止盈，換倉到了白酒股。其他基金經(jīng)理如果繼續(xù)押注人工智能，那么2023年能否守住利潤，確實要打一個問號。

至于混合型基金的“弱基”TOP20榜，和9月月報相比，只能說是業(yè)績進一步下滑，而且已經(jīng)有9只產(chǎn)品年內(nèi)下跌幅度超過40%。在基金經(jīng)理名單中，金梓才、鄭澄然等知名基金經(jīng)理均在“弱基”TOP20榜單上出現(xiàn)。

再看股票型基金的“?；?rdquo;TOP20榜，盡管10月份A股市場整體表現(xiàn)不佳，但仍然有部分股票型基金在這個月業(yè)績逆勢上漲，表現(xiàn)最好的無疑是景順長城的楊銳文，他管理的景順長城電子信息產(chǎn)業(yè)和景順長城環(huán)保優(yōu)勢都在這個月實現(xiàn)正收益，并且進入了TOP20榜。其中，景順長城電子信息近1月上漲近5%，目前排名第二。盡管如此，楊銳文在前不久公布的三季報中還是對三季度的投資進行了總結(jié)。楊銳文表示，三季度并沒有為投資者帶來正收益，毫無疑問，錯判了市場。

此外，對于市場關(guān)注度較高的AI（人工智能），楊銳文表示，AI的熱潮在三季度有所退潮，主要是ChatGPT（聊天機器人程序）活躍用戶數(shù)見頂回落，市場嘗鮮勁頭過去了。從短期來看，AI是否過熱還是需要斟酌，行業(yè)發(fā)展需要時間，不可能一蹴而就，行業(yè)應(yīng)用也同樣需要不斷適配從而找出最佳的落地模式。不過，依舊長期看好AI的發(fā)展，未來也會投入大量時間和精力扎根在這個行業(yè)的研究。

最后，簡單看一下股票型基金“弱基”TOP20榜，鄭澄然管理的廣發(fā)高端制造虧了近40%，還有前兩年風(fēng)光無限的長城新能源楊宇、泰達宏利轉(zhuǎn)型機遇王鵬等基金經(jīng)理都不幸上榜。