2023共話資管與研究發(fā)展論壇 暨第十五屆國金最佳私募評選頒獎典禮圓滿舉辦

2023年10月20日，由國金證券主辦的“雙向賦能高質(zhì)發(fā)展”2023年共話資管與研究發(fā)展論壇暨第十五屆國金最佳私募評選頒獎典禮活動圓滿舉辦。本次論壇與眾多金融機構(gòu)共同探討了后續(xù)宏觀經(jīng)濟、股債市場投資環(huán)境、各類證券投資類金融產(chǎn)品的分析方法及配置預期，以及暢談進一步的協(xié)同合作空間。

國金證券副總裁紀路現(xiàn)場致辭，國金證券首席經(jīng)濟學家趙偉，國金金融產(chǎn)品研究部總經(jīng)理張劍輝，國金固收首席分析師樊信江，國金策略首席分析師張弛等嘉賓進行了主旨發(fā)言，會議還邀請到公募、保險、銀行等金融機構(gòu)代表齊聚一堂，就資產(chǎn)配置、債券市場投資等話題進行深入探討。此次論壇最后還重磅揭曉了第十五屆國金最佳私募基金評選·金啟獎榜單。

國金證券副總裁紀路出席論壇并致辭，他表示隨著資產(chǎn)管理行業(yè)標準化程度的不斷提升，不同金融資管機構(gòu)之間正持續(xù)增強良性互動，積極拓寬合作邊界，以共同謀求資產(chǎn)管理行業(yè)更廣泛和更高質(zhì)量的發(fā)展；同時，賣方研究服務也在不斷迭代演進。2021年國金證券提出了研究服務3.0改革，通過資源賦能、數(shù)據(jù)策略賦能、銷售賦能和專家賦能，對研究的深度和廣度，資源整合能力等方面提出了更高的目標。

每年金秋時節(jié)，丹桂飄香之際，國金都會邀請各類金融機構(gòu)代表相聚蘇州，至今已有十五個年頭了。紀路表示國金證券將秉承三十載相伴如一的信念，努力整合不同金融機構(gòu)間的優(yōu)勢特長，努力實現(xiàn)資管和研究服務的相互賦能，以構(gòu)建高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展的金融生態(tài)圈為新目標，繼續(xù)和各類金融機構(gòu)合作伙伴一起，引導和支持資管行業(yè)健康、高質(zhì)量發(fā)展。

國金證券首席經(jīng)濟學家趙偉：“經(jīng)濟底”在即或?qū)⒅κ袌鲂判幕謴?/h2>

展望2023年后續(xù)宏觀經(jīng)濟形勢，趙偉表示，主要經(jīng)濟體疫后修復情況與財政發(fā)力力度關聯(lián)密切；往后展望，全球經(jīng)濟在尋找“新穩(wěn)態(tài)”的過程中，依然存在較大的不穩(wěn)定性。美國財政年的順周期擴張，以及中短期的庫存回補行為，或增加二次通脹的風險；進而又會導致去通脹的后半程，通脹黏性較高，衰退或是緩解經(jīng)濟過熱的“必要代價”。

趙偉認為，國內(nèi)市場“底部”特征明顯，隨著“政策底”出現(xiàn)，“經(jīng)濟底”在即或?qū)⒅κ袌鲂判幕謴汀?月中旬以來，無論機構(gòu)行為還是市場定價，“底部”特征都越加明顯。7月“政策底”出現(xiàn)，政治局會議明確強調(diào)“加強逆周期調(diào)節(jié)”，針對制約經(jīng)濟恢復的兩大核心“癥結(jié)”，也都提出相應思路。政策支持下，我國經(jīng)濟或于四季度見底改善，助力市場信心恢復。

國金證券策略首席分析師張弛：靜待國內(nèi)經(jīng)濟加速復蘇市場有望迎來上漲行情

對于第四季度的A股市場投資機會，張弛認為，“市場底部”已現(xiàn)，反彈可期。第四季度靜待“超額儲蓄釋放”，國內(nèi)經(jīng)濟將有望進入“被動去庫”，一方面，需求端關注:薪資+就業(yè)持續(xù)改善至5年均值以上，超額儲蓄明顯釋放，另一方面，供給端關注:工業(yè)用電量+M1回升提速；產(chǎn)能利用率明顯回升。屆時，PPI將受益于需求拉動趨勢性改善，國內(nèi)經(jīng)濟進入“被動去庫”的加速復蘇周期。

行業(yè)配置方面，張弛認為在國內(nèi)經(jīng)濟尚未進入“被動去庫”階段之前，成長風格或為市場主線，將受益于流動性邊際改善、情緒面回升以及自身相對較強的基本面支撐，建議關注Al、“智能汽車、無人駕駛”大賽道、機械自動化、醫(yī)藥生物、電力設備等行業(yè)。國內(nèi)經(jīng)濟一旦進入“被動去庫”后，經(jīng)濟復蘇加強，消費風格或?qū)⑾刃星覐椥愿螅M行業(yè)配置方面首選：汽車(含無人駕駛)、消費電子和醫(yī)藥生物(含醫(yī)美)；標配：白酒、免稅，低配：家電。

國金證券固定收益首席分析師樊信江：下半場關注利率債、城投債、二永債

樊信江認為，債市行情來自經(jīng)濟中的四大預期差：其一，基本面上，Q4穩(wěn)增長壓力有所緩解，但結(jié)構(gòu)矛盾仍需關注；其二。“政策底”逐步夯實，需關注財政寬信用發(fā)力；其三，貨幣供給壓力高增，匯率壓力或掣肘資金面寬松；其四，股市表現(xiàn)持續(xù)低迷、地產(chǎn)預期偏弱下，居民風險偏好較為謹慎。展望后續(xù)債券市場，樊信江表示，債市合意資產(chǎn)關注利率債、城投債、二永債。利率債方面，貨幣政策依然是核心看點，行情切換下，關注債市供給擾動、增量穩(wěn)增長政策出臺、貨幣寬松力度不及預期、四季度機構(gòu)止盈四大潛在風險；城投債方面，低債務率加杠桿區(qū)域，可關注永續(xù)私募等品種策略；一攬子化債下，關注“網(wǎng)紅”區(qū)域短久期債券投資機會，同時可關注省建工、建投、融資租賃產(chǎn)業(yè)債。二永債方面，關注中久期銀行永續(xù)債及中短久期中高等級二級債，同時建議把握3年期二永債波段交易機會，警惕二永債不贖回風險。

國金金融產(chǎn)品研究部總經(jīng)理張劍輝：懂得代碼、識得投資，買方視角、賣方服務的研究團隊

國金研究所設立金融產(chǎn)品研究團隊并聚焦于公募基金、私募基金等研究長達17年。作為一支規(guī)?；某墒靾F隊，張劍輝表示，團隊致力于在識得投資、懂得代碼、買方視角、賣方服務四個維度構(gòu)建起團隊的核心目標。具體而言，團隊在高頻次調(diào)研＋量化深度分析的基礎上，建立起對基金經(jīng)理辨識分析框架，努力打造“最熟悉基金經(jīng)理”的賣方研究團隊，并推出“基金匠心”，“基金經(jīng)理如是說”等特色研究服務活動。同時，團隊具備透徹的數(shù)據(jù)信息積累及挖掘分析能力，在搭建公私募全行業(yè)數(shù)據(jù)庫、分析模型及標簽體系基礎上，進一步構(gòu)建了針對“量化指增公私募、公募科技基金、公募REITs”等眾多細分領域的模型數(shù)據(jù)庫。在此基礎上，量化還積極賦能組合策略研究，在宏觀大類資產(chǎn)配置、股票中觀風格行業(yè)輪動，以及量化選基金等方面，都進行著積極的嘗試。此外，張劍輝還分享了團隊在行業(yè)發(fā)展、主題熱點、具體標的等眾多細分領域的研究成果和服務。

國金機構(gòu)金融產(chǎn)品部總監(jiān)歐陽瞻：科技賦能、專業(yè)服務機構(gòu)——金融產(chǎn)品投研交易一站式服務平臺

國金金融產(chǎn)品研究領域2023年實現(xiàn)全面發(fā)展，全面賦能機構(gòu)業(yè)務和財富管理業(yè)務，國金證券基金通GTrade整合金融產(chǎn)品團隊專業(yè)研究資源，強勢賦能，為機構(gòu)/企業(yè)投資者提供場外基金賬戶管理、交易、投研、運營、合規(guī)風控等一站式服務。歐陽瞻介紹了基金通的產(chǎn)品主要功能和服務，他表示，相對于傳統(tǒng)的直銷交易模式，基金通主要從產(chǎn)品服務、產(chǎn)品研究、產(chǎn)品交易三端發(fā)力；平臺從批量開戶、實時清算+極速轉(zhuǎn)換、多賬戶/多角色管理等方面構(gòu)建起“5＋1”的服務特色，同時，與金融產(chǎn)品研究部深度融合，為機構(gòu)投資者提供全方位、多層次研究資源，助力機構(gòu)投資者的自有投資交易系統(tǒng)形成業(yè)務閉環(huán)，實現(xiàn)場外基金業(yè)務的統(tǒng)一風控、合規(guī)審核、統(tǒng)一數(shù)據(jù)報表等功能。今年9月，國金證券獲得了中保登代理開戶機構(gòu)資格，并計劃10月開通基金通保險資管交易模塊，屆時銀行、理財子、保險等機構(gòu)便可通過基金通交易保險資管產(chǎn)品，將大大提高金融機構(gòu)投資保險資管產(chǎn)品的運營效率，助力機構(gòu)客戶場外交易模式升級。

此外，國金公募基金分析師高鶴文、張慧、趙佳、田露露等對組合量化、公募量化、指增基金專題、公募REITs研究框架、公募固收及固收+基金策略&基金經(jīng)理精選畫像等話題進行了討論分享。

在活動最后，國金證券在堅持契合行業(yè)本質(zhì)、發(fā)掘行業(yè)精英的評選宗旨下，發(fā)布了第十五屆國金最佳私募基金評選結(jié)果。

時間是最好的標尺，丈量出真正的長跑健將！國金證券將秉承三十載相伴如一的信念，堅守“讓金融服務更高效、更可靠”的專業(yè)水準，與合作伙伴一起把握機遇、直面挑戰(zhàn)，共促行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。