AI芯片受限，英偉達(dá)概念股持續(xù)下探，半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)替代加速

今日股市受到隔夜芯片巨頭英偉達(dá)大跌的影響，A股英偉達(dá)概念股持續(xù)下探，浪潮信息跌停，阿爾特、勝宏科技跌超10%，中科創(chuàng)達(dá)、恒潤(rùn)股份、中電港、鴻博股份等紛紛下挫。

相關(guān)的半導(dǎo)體芯片行業(yè)基金如半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）跌近1%，芯片ETF（512760）跌超0.6%。

消息面上，拜登政府周二更新了針對(duì)人工智能芯片的出口管制規(guī)定，計(jì)劃阻止英偉達(dá)等公司向特定國(guó)家出口先進(jìn)的AI芯片，英偉達(dá)市值一夜蒸發(fā)超535億美元。 

據(jù)稱(chēng)，新規(guī)將取消芯片的通信速度限制，并將重點(diǎn)放在計(jì)算性能上，這將導(dǎo)致原本可以在中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售的英偉達(dá)A800和H800芯片停售（halting sales）。這兩款芯片是英偉達(dá)去年為符合美出口管制要求定制的產(chǎn)品。 

短期來(lái)看，相關(guān)新規(guī)可能會(huì)帶來(lái)情緒的擾動(dòng)，但是中長(zhǎng)期來(lái)看，挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，勢(shì)必會(huì)不斷倒逼國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)的自主可控和國(guó)產(chǎn)替代。目前我們?cè)谠O(shè)備和材料領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)化率（28納米制程）約為20%到25%，國(guó)產(chǎn)替代空間巨大。 

最近華為的王者歸來(lái)就是一個(gè)例子。過(guò)去幾年華為手機(jī)受到制裁影響，整體銷(xiāo)量從2.5億部滑落到3000萬(wàn)部，國(guó)內(nèi)中高端手機(jī)市場(chǎng)大量被蘋(píng)果搶占，對(duì)國(guó)內(nèi)整個(gè)半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)造成巨大打擊。而近期華為Mate 60手機(jī)和問(wèn)界汽車(chē)都成功取得熱銷(xiāo)，對(duì)國(guó)內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)形成巨大的拉動(dòng)，也帶了巨大的信心。

基本面上，8月全球半導(dǎo)體銷(xiāo)售額同比下降6.8%，降幅連續(xù)第4個(gè)月收窄，IC設(shè)計(jì)和封測(cè)的景氣度率先回升。華泰證券認(rèn)為，隨著年底去庫(kù)存結(jié)束疊加需求復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)封測(cè)企業(yè)資本開(kāi)支將于2024年進(jìn)入上行周期。本輪半導(dǎo)體基本面周期底部或已確立。 

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

估值層面，中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)當(dāng)前市盈率（TTM）為38.89x，位于十年來(lái)10.2%分位。從歷史表現(xiàn)來(lái)看，相比其他芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)，半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)不僅彈性更大，累計(jì)表現(xiàn)更優(yōu)，指數(shù)估值也相對(duì)較低。

本周和下周將密集發(fā)布半導(dǎo)體行業(yè)上市公司的Q3業(yè)績(jī)，感興趣的投資者可以持續(xù)關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）和芯片ETF（512760）的投資機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。