AI芯片受限，英偉達(dá)概念股持續(xù)下探，半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)替代加速

今日股市受到隔夜芯片巨頭英偉達(dá)大跌的影響，A股英偉達(dá)概念股持續(xù)下探，浪潮信息跌停，阿爾特、勝宏科技跌超10%，中科創(chuàng)達(dá)、恒潤股份、中電港、鴻博股份等紛紛下挫。

相關(guān)的半導(dǎo)體芯片行業(yè)基金如半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）跌近1%，芯片ETF（512760）跌超0.6%。

消息面上，拜登政府周二更新了針對人工智能芯片的出口管制規(guī)定，計劃阻止英偉達(dá)等公司向特定國家出口先進(jìn)的AI芯片，英偉達(dá)市值一夜蒸發(fā)超535億美元。 

據(jù)稱，新規(guī)將取消芯片的通信速度限制，并將重點放在計算性能上，這將導(dǎo)致原本可以在中國市場銷售的英偉達(dá)A800和H800芯片停售（halting sales）。這兩款芯片是英偉達(dá)去年為符合美出口管制要求定制的產(chǎn)品。 

短期來看，相關(guān)新規(guī)可能會帶來情緒的擾動，但是中長期來看，挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，勢必會不斷倒逼國內(nèi)半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)的自主可控和國產(chǎn)替代。目前我們在設(shè)備和材料領(lǐng)域的國產(chǎn)化率（28納米制程）約為20%到25%，國產(chǎn)替代空間巨大。 

最近華為的王者歸來就是一個例子。過去幾年華為手機(jī)受到制裁影響，整體銷量從2.5億部滑落到3000萬部，國內(nèi)中高端手機(jī)市場大量被蘋果搶占，對國內(nèi)整個半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)造成巨大打擊。而近期華為Mate 60手機(jī)和問界汽車都成功取得熱銷，對國內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)形成巨大的拉動，也帶了巨大的信心。

基本面上，8月全球半導(dǎo)體銷售額同比下降6.8%，降幅連續(xù)第4個月收窄，IC設(shè)計和封測的景氣度率先回升。華泰證券認(rèn)為，隨著年底去庫存結(jié)束疊加需求復(fù)蘇，國內(nèi)封測企業(yè)資本開支將于2024年進(jìn)入上行周期。本輪半導(dǎo)體基本面周期底部或已確立。 

數(shù)據(jù)來源：wind

估值層面，中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)當(dāng)前市盈率（TTM）為38.89x，位于十年來10.2%分位。從歷史表現(xiàn)來看，相比其他芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)，半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)不僅彈性更大，累計表現(xiàn)更優(yōu)，指數(shù)估值也相對較低。

本周和下周將密集發(fā)布半導(dǎo)體行業(yè)上市公司的Q3業(yè)績，感興趣的投資者可以持續(xù)關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）和芯片ETF（512760）的投資機(jī)會。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。