IIGF觀點(diǎn)|A股水泥行業(yè)僅3家企業(yè)獲得B級(jí)以上ESG評(píng)級(jí)，生產(chǎn)環(huán)節(jié)面臨綠色轉(zhuǎn)型機(jī)遇

每經(jīng)特約評(píng)論員 施懿宸 俞越 劉若雨

每經(jīng)編輯 黃宗彥

一、中國(guó)水泥行業(yè)的趨勢(shì)和機(jī)遇

1.中國(guó)水泥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀概況

中國(guó)是水泥的主要生產(chǎn)國(guó)，其生產(chǎn)總量長(zhǎng)期超過(guò)二十多億噸，長(zhǎng)期位居全球總產(chǎn)量第一。水泥行業(yè)由于其高排放、高污染、高能耗的特點(diǎn)，一直以來(lái)都是我國(guó)環(huán)境監(jiān)測(cè)的重點(diǎn)行業(yè)。我國(guó)政府目前制定了一系列政策和措施，如《水泥工業(yè)大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》，用環(huán)境政策規(guī)制倒逼水泥企業(yè)進(jìn)行水泥生產(chǎn)環(huán)節(jié)的節(jié)能減排、實(shí)施企業(yè)綠色優(yōu)化轉(zhuǎn)型、以期實(shí)現(xiàn)水泥行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，我國(guó)政府也頒布了一系列的指導(dǎo)性文件，用優(yōu)惠政策激勵(lì)中國(guó)水泥企業(yè)進(jìn)行綠色轉(zhuǎn)型，例如助推水泥企業(yè)收購(gòu)合并與重組，優(yōu)化企業(yè)生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)，扶持企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，提高水泥產(chǎn)品質(zhì)量等，以提升企業(yè)的降本增效能力。

近年來(lái)由于國(guó)家城市化進(jìn)程減緩，房地產(chǎn)行業(yè)開(kāi)發(fā)投資減少、新開(kāi)工面積逐年遞減，且遭遇國(guó)內(nèi)疫情大爆發(fā)、高溫降雨等極端天氣頻繁出現(xiàn)，煤炭?jī)r(jià)格上漲導(dǎo)致水泥制造成本提高等因素水泥的使用開(kāi)始逐步趨向于固有建筑維修和小部分整改，需求量呈明顯下行趨勢(shì)。

圖1 中國(guó)水泥歷史產(chǎn)量 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

2023年上半年水泥需求整體上呈現(xiàn)羸弱態(tài)勢(shì)。上半年水泥絕對(duì)產(chǎn)量同比下降2.4%，而房地產(chǎn)投資完成額累計(jì)值同比下降7.9%，基建領(lǐng)域?qū)λ嘈枨笳急容^大的道路運(yùn)輸業(yè)和公共設(shè)施管理業(yè)累計(jì)同比增速僅錄得3.1%、2.1%，上半年水泥需求弱于同期。且截至6月30日，全國(guó)水泥庫(kù)容比達(dá)到74.17%，處于歷史高位，比2022年同期高出5.51個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，水泥行業(yè)下半年形勢(shì)也不容樂(lè)觀，土地市場(chǎng)的持續(xù)疲弱導(dǎo)致水泥需求難有亮眼表現(xiàn)，受經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大及房地產(chǎn)行業(yè)下行等因素的影響，水泥和熟料銷(xiāo)售同比下降；受煤炭等主要傳統(tǒng)原燃材料價(jià)格同比大幅上漲影響，水泥和熟料成本同比上升。

整體來(lái)看，水泥需求下滑、成本升高、產(chǎn)能過(guò)剩等問(wèn)題，導(dǎo)致傳統(tǒng)水泥企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)下行。所以，對(duì)于水泥行業(yè)而言，企業(yè)必須對(duì)市場(chǎng)情況進(jìn)行準(zhǔn)確且充分的研判，或可以在商業(yè)模式層面尋求創(chuàng)新，因時(shí)制宜，變革企業(yè)的發(fā)展模式，進(jìn)行企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，維持企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

2.水泥企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型必要性

供需側(cè)讓傳統(tǒng)水泥生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)始思考轉(zhuǎn)型之路，政策也正引導(dǎo)著傳統(tǒng)水泥企業(yè)進(jìn)行綠色化轉(zhuǎn)型。國(guó)家就水泥行業(yè)可持續(xù)化發(fā)展出臺(tái)了一系列相關(guān)政策和通知規(guī)定，從對(duì)環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任以及公司治理等方面對(duì)水泥行業(yè)做出具體的要求，引導(dǎo)水泥行業(yè)發(fā)展。

表1 水泥行業(yè)降碳減排規(guī)范性文件(部分)

數(shù)據(jù)來(lái)源：中財(cái)大綠金院整理

同時(shí)，高產(chǎn)量、高碳排與高綜合能耗的“三高”也使得水泥行業(yè)成為中國(guó)碳減排任務(wù)重大領(lǐng)域之一。2022年，中國(guó)水泥行業(yè)的碳排放量約占全國(guó)碳排放總量的13%，僅次于電力和鋼鐵行業(yè)。水泥生產(chǎn)環(huán)節(jié)的碳排放主要源自于其熟料煅燒時(shí)碳酸鈣與碳酸鎂的高溫煅燒，據(jù)麥肯錫測(cè)算，為實(shí)現(xiàn)到2050年全球升溫不超過(guò)1.5℃的目標(biāo)，水泥行業(yè)至少需要碳減排70%。水泥企業(yè)碳減排任務(wù)嚴(yán)峻，綠色化轉(zhuǎn)型迫在眉睫。除煅燒環(huán)節(jié)產(chǎn)生的二氧化碳外，還需要持續(xù)提供高溫環(huán)境，加之生料粉磨及水泥粉磨的都將需要能源支持，而形成能源消耗量大的局面。

圖2 水泥行業(yè)生產(chǎn)過(guò)程

根據(jù)統(tǒng)計(jì)年鑒的有關(guān)單位水泥生產(chǎn)的綜合能耗顯示，我國(guó)對(duì)單位水泥生產(chǎn)的綜合能耗在不斷下降，相關(guān)生產(chǎn)生產(chǎn)技術(shù)或取得了一定進(jìn)展但與日本、德國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的差距仍有一定差距。作為世界上最大的水泥生產(chǎn)國(guó)，中國(guó)實(shí)行水泥行業(yè)低碳發(fā)展將更具有意義。

圖3 單位水泥綜合能耗（千克標(biāo)準(zhǔn)煤/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：IEA，中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒

3.水泥企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型表現(xiàn)

綜合上述觀點(diǎn)，傳統(tǒng)的水泥生產(chǎn)企業(yè)可從變更商業(yè)模式、減少生產(chǎn)碳排放、提高能源使用效率入手，發(fā)展企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型之路。部分企業(yè)也在開(kāi)展相對(duì)應(yīng)的工作。在央財(cái)綠金院對(duì)水泥行業(yè)企業(yè)ESG評(píng)級(jí)表現(xiàn)中可以看出各企業(yè)ESG行動(dòng)或綠色轉(zhuǎn)型行動(dòng)進(jìn)程。目前行業(yè)各企業(yè)普遍評(píng)級(jí)等級(jí)低，A股僅有3家企業(yè)獲得B級(jí)以上評(píng)價(jià)，但企業(yè)剛走上綠色轉(zhuǎn)型之路，其在落實(shí)綠色低碳行動(dòng)層面還有很大的提升空間。下文將引用部分水泥企業(yè)轉(zhuǎn)型之路的案例，為行業(yè)其他企業(yè)提供轉(zhuǎn)型思路。

圖4 中財(cái)大綠金院ESG評(píng)級(jí)——水泥行業(yè) 數(shù)據(jù)來(lái)源：中財(cái)大綠金院評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)

二、水泥綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展案例

1.“工業(yè)+旅游”開(kāi)拓新賽道

對(duì)于水泥主要原材料石灰石的原產(chǎn)地開(kāi)展綠色礦山項(xiàng)目，不僅可以修復(fù)因開(kāi)采破環(huán)的生態(tài)環(huán)境，還可以將礦山資源再利用，修建主題公園，發(fā)展工業(yè)旅游。政府工業(yè)旅游發(fā)展給予了支持，4月18日由文化和旅游部資源開(kāi)發(fā)司指導(dǎo)的“旅游中國(guó) 美好生活”2023工業(yè)旅游主題推廣活動(dòng)，以供企業(yè)交流工業(yè)旅游發(fā)展的成果和經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)在活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)企業(yè)同多個(gè)旅游社代表簽署工業(yè)旅游路線客源輸送戰(zhàn)略的合作協(xié)議。

在旅游業(yè)發(fā)展層面，疫情影響逐漸褪去，消費(fèi)者旅游的熱情仍處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2023年上半年，國(guó)內(nèi)旅游總?cè)舜?3.84億，同比增長(zhǎng)63.9%，國(guó)內(nèi)旅游收入(旅游總花費(fèi))2.30萬(wàn)億元，增長(zhǎng)95.9%；在剛結(jié)束的國(guó)慶假期，國(guó)內(nèi)旅游出游人數(shù)8.26億人次，同比增長(zhǎng)71.3%，較2019年增長(zhǎng)4.1%，國(guó)內(nèi)旅游收入7534.3億元，同比增長(zhǎng)129.5%，較2019年增長(zhǎng)1.5%。

比如，位于石家莊鹿泉區(qū)的河北金隅鼎鑫水泥有限公司，通過(guò)持續(xù)治理和轉(zhuǎn)型升級(jí)，發(fā)展旅游業(yè)，建起了水泥博物館和有機(jī)農(nóng)業(yè)，曾經(jīng)的廢舊建材骨料礦坑也轉(zhuǎn)型建成了國(guó)家級(jí)的生態(tài)農(nóng)場(chǎng)，進(jìn)行有機(jī)蘋(píng)果的種植等方式，實(shí)現(xiàn)了多元化經(jīng)營(yíng)和收入的增加。

同時(shí)，華潤(rùn)水泥攜手華僑城在廣東中山打造集文化旅游、休閑度假、娛樂(lè)購(gòu)物、餐飲美食于一體的大型主題公園“中山城·歡樂(lè)海岸”，也是石岐區(qū)推進(jìn)人居環(huán)境整治、提升城市品質(zhì)的重點(diǎn)項(xiàng)目。

2.技術(shù)革新實(shí)現(xiàn)節(jié)能減碳

除開(kāi)拓新商業(yè)模式外，企業(yè)還可從自身角度出發(fā)，尋求轉(zhuǎn)型發(fā)展。結(jié)合水泥制造流程，企業(yè)可從原料替代、燃料替代、循環(huán)利用、末端碳排放捕捉為切入點(diǎn)，開(kāi)發(fā)綠色環(huán)保技術(shù)，保證水泥質(zhì)量產(chǎn)出的前提下降低能源消耗、提高能源利用效率。雖然此類(lèi)舉措前期投入大，但技術(shù)更新?lián)Q代從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看不但能滿足國(guó)家降碳減排的政策要求，也能減少以煤炭為主要原料的水泥行業(yè)在燃料購(gòu)買(mǎi)上的成本消耗，長(zhǎng)期減少成本支出，獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)的成本優(yōu)勢(shì)和經(jīng)濟(jì)效益。

在原料替代方面，可從其他產(chǎn)業(yè)所產(chǎn)生的相對(duì)廢棄物中提取石灰石，實(shí)現(xiàn)原料替代。參考唐山冀東水泥及安徽海螺水泥的原料替代案例：石灰石可從鋼鐵行業(yè)所排放的鋼渣、礦渣，制鋁工業(yè)排出的赤泥廢渣、鋁土礦尾渣爐渣，電石制乙快過(guò)程中的電石廢渣，合成氨過(guò)程中的煤渣、碎磚、鍋爐渣、濕煤渣和硫酸渣等其他行業(yè)固體廢棄物中提取。

由此可發(fā)現(xiàn)，水泥行業(yè)由此還可以與其他行業(yè)一同發(fā)展共生產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)跨行業(yè)間的綠色轉(zhuǎn)型雙贏格局。同時(shí)，部分企業(yè)在不改變水泥特性的前提下，通過(guò)材料復(fù)合影響熟料成分，達(dá)到減少二氧化碳過(guò)程排放、降低燒結(jié)溫度或吸收二氧化碳等目的，目前國(guó)內(nèi)暫無(wú)相關(guān)案例，而德國(guó)海德堡水泥多采用貝利特硫鋁酸鹽熟料、貝利特硫鋁酸鈣熟料進(jìn)行替代。

在燃料替代方面，目前可考慮的燃料也較多。華新水泥利用水泥窯焚燒廢棄物的天然優(yōu)勢(shì)，研發(fā)出了國(guó)際先進(jìn)、國(guó)內(nèi)首例的華新水泥窯協(xié)同處置技術(shù)，同時(shí)華新水泥重點(diǎn)研發(fā)一般工業(yè)固廢（皮革、布條、造紙殘?jiān)?、舊衣物等）替代燃料制備系統(tǒng)裝備以制備滿足入窯標(biāo)準(zhǔn)的替代燃料，連續(xù)穩(wěn)定地輸送入窯，最大限度地發(fā)揮一般工業(yè)固廢中的熱值。

IEA顯示，全球水泥行業(yè)生物質(zhì)和廢棄物等替代燃料的使用比例約為18.5%，而中國(guó)替代燃料的使用比例仍不足5%。盡管?chē)?guó)內(nèi)已開(kāi)展相關(guān)技術(shù)研發(fā)，但相比于研究進(jìn)程，水泥窯協(xié)同處置技術(shù)等燃料替代技術(shù)相比于歐洲、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家，中國(guó)起步相對(duì)落后20余年。同時(shí)在提高能源使用效率方面，拉法基豪瑞、海德堡水泥、沃特蘭亭等海外企業(yè)多采用余熱發(fā)電技術(shù)（節(jié)能效率超60%）、多通道燃煤技術(shù)（節(jié)能效率超40%）、多級(jí)旋風(fēng)預(yù)熱器等。

在發(fā)展末端碳捕捉層面，國(guó)內(nèi)外多在處于試點(diǎn)項(xiàng)目階段。海德堡水泥布雷維克碳捕集與封存項(xiàng)目是世界水泥行業(yè)首個(gè)工業(yè)規(guī)模的CCS項(xiàng)目，其目標(biāo)是于2024年實(shí)現(xiàn)從水泥生產(chǎn)過(guò)程中分離出CO2，最終實(shí)現(xiàn)工廠生產(chǎn)的水泥排放量減少50%。同時(shí)國(guó)內(nèi)海螺集團(tuán)白馬山水泥廠的5萬(wàn)噸級(jí)碳捕集純化示范項(xiàng)目于海德堡水泥進(jìn)行捕集封存不同的是，海螺水泥將排除出的二氧化碳進(jìn)行提純加工并做生產(chǎn)銷(xiāo)售，其純度已達(dá)99.99%，可廣泛應(yīng)用于焊接、干冰生產(chǎn)等領(lǐng)域。

3.整合市場(chǎng)規(guī)范轉(zhuǎn)型步伐

綜合全行業(yè)供需關(guān)系來(lái)看，水泥行業(yè)正逐步買(mǎi)入平臺(tái)期。面對(duì)水泥市場(chǎng)需求下降、產(chǎn)能過(guò)剩無(wú)法及時(shí)配置、政府引導(dǎo)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型等問(wèn)題，許多水泥企業(yè)因無(wú)法承受壓力逐步退出市場(chǎng)。

如石家莊對(duì)鹿泉區(qū)支柱產(chǎn)業(yè)-水泥進(jìn)行“上大壓小”的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，鹿泉區(qū)高峰時(shí)水泥企業(yè)達(dá)166家，而到2019年4月19日，全區(qū)僅保留了兩家的大型水泥企業(yè)，減少了五分之四的水泥產(chǎn)能，僅剩的金隅鼎鑫和曲寨水泥兩家水泥企業(yè)也在不斷地節(jié)能降耗減排以積極響應(yīng)產(chǎn)業(yè)政策，逐步實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展。

現(xiàn)階段水泥市場(chǎng)整合機(jī)會(huì)增多，有利于頭部企業(yè)提升產(chǎn)業(yè)集中度，積極推進(jìn)行業(yè)并購(gòu)整合，緊跟國(guó)家行業(yè)政策，不斷進(jìn)行水泥產(chǎn)能置換、部分職能綠色化轉(zhuǎn)型，建立綠色工業(yè)園區(qū)、智能化工廠，為企業(yè)在轉(zhuǎn)型新賽道上把握先機(jī)。

三、水泥行業(yè)未來(lái)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展路徑

1.尋求行業(yè)共生發(fā)展，開(kāi)拓全新賽道

在不斷發(fā)展的商業(yè)環(huán)境下，結(jié)合水泥行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型案例，尋求其他行業(yè)的共生發(fā)展或?qū)⒊蔀橐环N必要的探索。在尋求其他行業(yè)的共生發(fā)展時(shí)，水泥企業(yè)需要考慮可持續(xù)性、環(huán)保、社會(huì)責(zé)任和創(chuàng)新。這些因素不僅可以提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，還可以為社會(huì)和環(huán)境帶來(lái)積極的影響。

在落實(shí)層面，企業(yè)重點(diǎn)可從原材料代替和燃料替代層面尋求其他企業(yè)的協(xié)作。原材料渠道下，企業(yè)可開(kāi)拓綠色礦山項(xiàng)目，提高環(huán)境水平降低污染成本壓力的同時(shí)還可以發(fā)展旅游業(yè)的經(jīng)營(yíng)機(jī)會(huì)創(chuàng)造營(yíng)收新機(jī)遇；同時(shí)企業(yè)還可與鋼鐵、鋁生產(chǎn)制造等產(chǎn)業(yè)中尋求合作機(jī)會(huì)以更低成本及污染水平獲取生產(chǎn)制造原材料。在燃料替代層面，企業(yè)可對(duì)一般固廢排放較多企業(yè)尋求機(jī)會(huì)，獲取替代燃料的供應(yīng)渠道。此類(lèi)行動(dòng)不僅可以促進(jìn)水泥行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，還可以創(chuàng)造全新的商業(yè)模式，為大型企業(yè)帶來(lái)更多創(chuàng)收機(jī)會(huì)以多元化營(yíng)收結(jié)構(gòu)，對(duì)于部分小型或陷入盈收困境的企業(yè)或是一次轉(zhuǎn)變商業(yè)模式、絕處逢生的新機(jī)遇。

2.加大綠色研發(fā)投入，落實(shí)節(jié)能降碳

企業(yè)需進(jìn)一步加大對(duì)環(huán)保技術(shù)研發(fā)的投資，深度挖掘水泥工業(yè)碳減排與能源利用潛力技術(shù)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)革新，推動(dòng)行業(yè)向高效、環(huán)保方向發(fā)展。國(guó)內(nèi)外企業(yè)從原料替代到煅燒環(huán)節(jié)的燃料替代、能源效率提升及生料預(yù)處理或廢料再利用技術(shù)到熟料替代及末端碳捕捉和碳利用技術(shù)都有一定的技術(shù)基礎(chǔ)及案例參考。企業(yè)課積極引入各項(xiàng)節(jié)能降碳技術(shù)或主動(dòng)參與研發(fā)進(jìn)程，以提升產(chǎn)品環(huán)保性能與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。除此之外，發(fā)展綠色低碳技術(shù)也將還有助于實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，創(chuàng)造更多就業(yè)機(jī)會(huì)，促進(jìn)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。圖5 水泥生產(chǎn)環(huán)節(jié)節(jié)能降碳方法圖示

3.拓寬行業(yè)融資渠道，吸引價(jià)值投資

技術(shù)研發(fā)是一項(xiàng)長(zhǎng)期任務(wù)，需要長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金支持。這就要求水泥企業(yè)在有良好的融資渠道同時(shí)，也許保持對(duì)投資者的吸引力。企業(yè)可積極與金融機(jī)構(gòu)溝通，開(kāi)展對(duì)水泥企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型相關(guān)金融產(chǎn)品和服務(wù)的開(kāi)發(fā)，如綠色掛鉤債券、綠色保險(xiǎn)、綠色貸款等綠色金融融資手段，幫助優(yōu)化水泥企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，為企業(yè)提供支持綠色低碳轉(zhuǎn)型項(xiàng)目的低成本融資渠道，也為綠色領(lǐng)域投資者提供更多具有可持續(xù)發(fā)展效益的投資產(chǎn)品選擇。

同時(shí)，對(duì)于偏好價(jià)值投資的綠色投資者而言，具有綠色環(huán)保意識(shí)，形成綠色低碳、節(jié)能發(fā)展的優(yōu)秀企業(yè)文化的企業(yè)將更具吸引力度。對(duì)于中小型企業(yè)，其主要任務(wù)是在綠色轉(zhuǎn)型這一必然進(jìn)程中尋找生存空間，其中可以積極與政府溝通獲取綠色轉(zhuǎn)型支持，減輕前期轉(zhuǎn)型成本壓力；同時(shí)也可主動(dòng)尋求大型企業(yè)協(xié)助，通過(guò)學(xué)習(xí)先進(jìn)的環(huán)保技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)、共享優(yōu)勢(shì)資源，以推動(dòng)企業(yè)的綠色發(fā)展共同助力水泥企業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型進(jìn)程。

4.建立ESG行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化信息披露

目前水泥行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型正處于初始階段，其環(huán)境數(shù)據(jù)披露標(biāo)準(zhǔn)未形成統(tǒng)一，且由于國(guó)內(nèi)政策并未對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行強(qiáng)制性披露，所以企業(yè)多進(jìn)行選擇性披露較好數(shù)據(jù)。這導(dǎo)致許多專(zhuān)注于綠色轉(zhuǎn)型賽道的第三方機(jī)構(gòu)無(wú)法根據(jù)每個(gè)水泥企業(yè)的真實(shí)情況進(jìn)行準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)，給予企業(yè)切實(shí)可行的轉(zhuǎn)型方案，存在影響綠色轉(zhuǎn)型市場(chǎng)投資者預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)⑹罐D(zhuǎn)型市場(chǎng)的發(fā)展處于僵持階段。行業(yè)亟需領(lǐng)頭企業(yè)開(kāi)展建立健全水泥行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型路徑參考及ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)制定的研究工作，未行業(yè)提供轉(zhuǎn)型動(dòng)力，協(xié)助ESG投資市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)正向循環(huán)。同時(shí)對(duì)于行業(yè)其他企業(yè)而言，也需加強(qiáng)信息披露的透明度和參考性，這要求企業(yè)整體對(duì)ESG信息披露有清晰的意識(shí)與認(rèn)知，以促進(jìn)行業(yè)整體的綠色可持續(xù)發(fā)展。

作者俞越系中財(cái)大綠金院研究員，長(zhǎng)三角綠色價(jià)值投資研究院研究員；劉若雨系長(zhǎng)三角綠色價(jià)值投資研究院科研助理；施懿宸系中財(cái)大綠金院高級(jí)學(xué)術(shù)顧問(wèn)，中財(cái)綠指首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家