中信建投：業(yè)績托底、趨勢向上，開啟銀行板塊估值修復(fù)行情

每經(jīng)AI快訊，中信建投研報(bào)表示，預(yù)計(jì)9M23營收承壓，利潤增速小幅下滑，為全年業(yè)績底。其中國有行基本面更穩(wěn)定，優(yōu)質(zhì)區(qū)域銀行業(yè)績?nèi)皂g性十足。預(yù)計(jì)貸款保持穩(wěn)定規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。凈息差筑底期延長，但由于存量按揭利率下調(diào)程度小于預(yù)期、存款利率下調(diào)等因素，息差收窄幅度或優(yōu)于預(yù)期。投資收益波動(dòng)下，非息收入預(yù)計(jì)承壓。城投和地產(chǎn)兩大重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期正在反轉(zhuǎn)，資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)健。在穩(wěn)定業(yè)績托底和中特估主線驅(qū)動(dòng)下，國有大行憑借關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)不差、歷史不良干凈、ROE見底三大邏輯支撐，估值水平有望率先修復(fù)至0.7倍PB以上，并在比價(jià)效應(yīng)下地板推動(dòng)天花板，支撐基本面更優(yōu)、成長性更高的優(yōu)質(zhì)區(qū)域性銀行實(shí)現(xiàn)估值突破，全面啟動(dòng)板塊beta行情。(一財(cái)）