興隆新材擬掛牌新三板：屬重污染行業(yè)，近年毛利率持續(xù)下滑

每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 梁梟    

近日，株洲興隆新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱興隆新材）在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)披露公開轉(zhuǎn)讓說明書（申報(bào)稿），擬在新三板基礎(chǔ)層掛牌，目前已收到掛牌審查部一次反饋意見。

興隆新材主要產(chǎn)品白炭黑（又稱二氧化硅）和硅酸鈉為化工行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的基礎(chǔ)化學(xué)原料，屬于重污染行業(yè)，公司為湖南省重點(diǎn)排污單位。興隆新材表示，報(bào)告期內(nèi)（2019年、2020年、2021年1～7月，下同）公司未發(fā)生環(huán)境污染事件。不過反饋意見仍對(duì)公司產(chǎn)品是否屬于“兩高”（高污染、高環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)）產(chǎn)品、最近24個(gè)月是否存在環(huán)保領(lǐng)域行政處罰情況，以及項(xiàng)目是否滿足能源消費(fèi)雙控要求等問題表示了關(guān)注。

被問及是否屬于落后產(chǎn)能

興隆新材主要產(chǎn)品為沉淀法白炭黑和硅酸鈉，其中硅酸鈉產(chǎn)品以自用為主，作為白炭黑的生產(chǎn)原材料，部分對(duì)外銷售。興隆新材產(chǎn)品主要用于橡膠工業(yè)輪胎配套專用材料、動(dòng)物飼料用載體、高端品牌鞋業(yè)原料、高品質(zhì)硅橡膠專用材料等。

據(jù)公開轉(zhuǎn)讓說明書（申報(bào)稿）披露，公開數(shù)據(jù)顯示，截至2020年，中國(guó)沉淀法二氧化硅的生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模5萬噸以上的有17家，產(chǎn)能為172.1萬噸。其中，興隆新材產(chǎn)能為18萬噸/年，位居第二位。

興隆新材屬于化工行業(yè)，且為重污染行業(yè)，涉及廢氣、危險(xiǎn)廢棄物等污染物的排放，其經(jīng)營(yíng)需要取得環(huán)評(píng)批復(fù)與驗(yàn)收、取得排污許可等。近三年，興隆新材均屬于湖南省水環(huán)境重點(diǎn)排污單位和大氣環(huán)境重點(diǎn)排污單位。

根據(jù)地方環(huán)保部門出具的說明，興隆新材自2019年1月1日至今，未發(fā)生過環(huán)境污染事故和環(huán)境違法行為，未曾因違反有關(guān)環(huán)境保護(hù)法律法規(guī)而受到處罰。

不過反饋意見仍對(duì)環(huán)境相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行了重點(diǎn)關(guān)注，要求興隆新材從生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、環(huán)保事項(xiàng)、節(jié)能要求等方面進(jìn)行進(jìn)一步說明。具體在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面，應(yīng)按照業(yè)務(wù)或產(chǎn)品進(jìn)行分類說明是否屬于落后產(chǎn)能，生產(chǎn)的產(chǎn)品是否屬于高污染、高環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品等；環(huán)保事項(xiàng)方面，是否落實(shí)污染物總量削減替代要求、環(huán)保投資和費(fèi)用成本支出情況等；節(jié)能要求方面，已建、在建項(xiàng)目是否滿足項(xiàng)目所在地能源消費(fèi)雙控要求等。

對(duì)于環(huán)境保護(hù)力度不斷加強(qiáng)，興隆新材提示風(fēng)險(xiǎn)稱，若公司不能及時(shí)對(duì)生產(chǎn)設(shè)施進(jìn)行升級(jí)改造，將給公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來不利影響；若公司現(xiàn)有在建項(xiàng)目，未能按照環(huán)保部門的要求建設(shè)，則可能面臨被環(huán)保部門處罰的風(fēng)險(xiǎn)。

2020年白炭黑產(chǎn)品價(jià)格下降

報(bào)告期內(nèi)，興隆新材分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.98億元、6.02億元、4.11億元；分別實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)8941.66萬元、9613.53萬元、5939.39萬元。報(bào)告期內(nèi)，興隆新材的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)十分穩(wěn)定，白炭黑的銷售金額占比約為90%左右，水玻璃（硅酸鈉水溶液）的銷售金額占比約為10%左右。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2020年，白炭黑產(chǎn)品的銷量增長(zhǎng)了12.95%，但平均售價(jià)出現(xiàn)了較大的下滑，導(dǎo)致當(dāng)年?duì)I業(yè)收入僅實(shí)現(xiàn)微幅上漲。2019年、2020年、2021年1～7月，白炭黑的銷量分別為12.28萬噸、13.87萬噸、8.98萬噸，平均售價(jià)分別為0.43萬元/噸、0.39萬元/噸、0.42萬元/噸。

產(chǎn)品售價(jià)是對(duì)公司收入影響最大的外部因素。興隆新材表示，白炭黑價(jià)格從2018年開始一直呈下降趨勢(shì)，2020年受疫情影響，白炭黑價(jià)格持續(xù)下降，對(duì)公司營(yíng)業(yè)收入影響較大。隨著疫情影響的減弱，目前白炭黑的市場(chǎng)價(jià)格已逐步回暖。

反饋意見要求興隆新材結(jié)合近5年公司各產(chǎn)品市價(jià)與原材料價(jià)格變化趨勢(shì)，分析說明二者是否存在價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，公司是否存在潛在提價(jià)安排。

值得注意的是，興隆新材的毛利率在逐期下降，2019年、2020年、2021年1～7月毛利率分別為34.15%、29.86%、27.87%，主要原因系2020年新收入準(zhǔn)則要求運(yùn)雜費(fèi)計(jì)入營(yíng)業(yè)成本和2021年1～7月主要原材料價(jià)格上漲。

興隆新材將確成股份（605183，SH）、聯(lián)科科技（001207，SZ）、龍星化工（002442，SZ）作為同行業(yè)可比公司。報(bào)告期各期，興隆新材綜合毛利率低于確成股份，高于聯(lián)科科技、龍星化工。由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不同，綜合毛利率有較大差別。

對(duì)于掛牌新三板相關(guān)事宜，12月14日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電興隆新材，公司董秘表示詳情均已在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)披露，可以查閱已展示內(nèi)容。

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