每經(jīng)熱評｜我樂家居股東被罰沒近5000萬 快準(zhǔn)狠執(zhí)法有力提振市場信心

每經(jīng)特約評論員 熊錦秋

近日，證監(jiān)會對我樂家居（SH603326，股價12.91元，市值40.73億元）大股東于范易及其一致行動人違規(guī)減持股票行為立案調(diào)查，迅速查明違法事實(shí)，從重從快追究行政法律責(zé)任，并向相關(guān)當(dāng)事人送達(dá)了《行政處罰事先告知書》。筆者認(rèn)為，快準(zhǔn)狠監(jiān)管執(zhí)法可有力提振市場信心。

經(jīng)查明，前述股東于9月5日至9月6日合計減持我樂家居7.1124%股份，在合計減持比例達(dá)到5%時未按規(guī)定停止交易，違規(guī)減持成交金額10718.6萬元，按擬制成本法計算違法所得為1653.5萬元，證監(jiān)局?jǐn)M決定對前述股東責(zé)令改正，給予警告，沒收違法所得1653.5萬元，并處罰款3295萬元。

本次證監(jiān)部門對違法違規(guī)減持股東的查處，體現(xiàn)了快準(zhǔn)狠的特點(diǎn)。所謂“快”，就是從立案到下發(fā)行政處罰事先告知書，只有一個星期左右的時間，用時極短，在筆者印象中堪稱前所未有。“準(zhǔn)”，就是證監(jiān)部門緊盯前述股東越線5%的減持行為，認(rèn)定該行為違反了《證券法》第36條，并依據(jù)《證券法》第186條擬作出行政處罰，準(zhǔn)確認(rèn)定、準(zhǔn)確打擊違法違規(guī)行為。“狠”，就是行政罰款力度比較大，基本是沒一罰二，這也符合《證券法》第186條“沒收違法所得，并處以買賣證券等值以下罰款”的規(guī)定。

此前A股市場違法違規(guī)成本低，一些市場主體肆無忌憚甚至頂風(fēng)違法作案。有關(guān)部門嚴(yán)格監(jiān)管執(zhí)法，把違法違規(guī)主體罰疼甚至追究刑事責(zé)任，大幅提高違法違規(guī)成本，推動市場形成公平、公正、公開環(huán)境，而不是遵循“大魚吃小魚”的殘酷自然生存法則，普通投資者沒有后顧之憂，才樂意在這樣的市場投資。

筆者認(rèn)為，從嚴(yán)監(jiān)管執(zhí)法對提振投資者信心的效果，遠(yuǎn)比降印花稅、降準(zhǔn)等措施要大得多。相關(guān)主體違規(guī)減持、違法占用上市公司資金、違規(guī)擔(dān)保等行為，是A股市場永遠(yuǎn)也填不滿的黑洞，即便印花稅一年可節(jié)約投資者上千億交易成本，在這些黑洞面前也無濟(jì)于事。只有加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法，讓相關(guān)主體不敢以身試法，堵住市場黑洞，市場才能得到休養(yǎng)生息。

從嚴(yán)監(jiān)管執(zhí)法，對于打造健康資本市場無比重要，監(jiān)管執(zhí)法到位，壞人也不得不循規(guī)蹈矩，從而走上正路，監(jiān)管執(zhí)法不到位，立場不堅定的好人也可能學(xué)壞，迷失自我走上歪路。

快準(zhǔn)狠監(jiān)管執(zhí)法，不僅要落實(shí)在違規(guī)減持領(lǐng)域，當(dāng)前資本市場還存在其他嚴(yán)重影響市場健康穩(wěn)定發(fā)展的問題，這些領(lǐng)域同樣需要有關(guān)部門對違法違規(guī)行為采取雷霆手段，大力提高違法成本。

比如，作為資本市場基石的上市公司，其日常運(yùn)作主要由董監(jiān)高來實(shí)施，發(fā)展經(jīng)營受到控股股東和實(shí)控人等影響，強(qiáng)化對董監(jiān)高和大股東等關(guān)鍵少數(shù)，尤其是控股股東、實(shí)控人、董事長等關(guān)鍵少數(shù)中違法違規(guī)的監(jiān)管執(zhí)法，這是A股市場從嚴(yán)監(jiān)管的應(yīng)有之義。

具體來看，上市公司高買低賣并購標(biāo)的的利益輸送行為，大股東等占用上市公司資金、違規(guī)擔(dān)保等行為，是掏空上市公司速度最快的違法違規(guī)行為，也是資本市場最大隱患。按理說，此類行為應(yīng)該依法追究民事、行政、刑事責(zé)任，在行政責(zé)任方面，目前對占用資金、違規(guī)擔(dān)保秘而不宣的信披違法違規(guī)進(jìn)行處罰，但并無對占用資金、違規(guī)擔(dān)保行為本身進(jìn)行處罰的條款，建議這方面應(yīng)予完善。

通過有關(guān)各方從嚴(yán)監(jiān)管執(zhí)法，讓上市公司大股東及董監(jiān)高、中介機(jī)構(gòu)、投資者等市場主體都敬畏法治，不敢做違法違規(guī)之事，市場生態(tài)才能得到凈化，投資者信心也將有根本性改觀和提振。