5萬億之下的公募專戶：上半年至少21家規(guī)模下滑，中小基金發(fā)力專戶不易

每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 彭水萍

盡管每季度基金公司專戶業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)前20名都會(huì)如約而至，不過隨著上市公司半年報(bào)的披露，更多公募基金的專戶業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)也逐漸浮出水面。

從披露的情況來看，在近幾年跌宕起伏的權(quán)益市場(chǎng)之下，基金公司專戶業(yè)務(wù)面臨的壓力并不算小。對(duì)于中小基金公司而言，借助專戶業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)彎道超車也絕非易事。

上半年至少21家專戶規(guī)模下滑

公開資料顯示，截至目前，共有64家基金公司具備專戶業(yè)務(wù)資格。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，公募基金專戶產(chǎn)品的總數(shù)為8467只，而資產(chǎn)凈值約4.98萬億元，已不足5萬億元，較去年年底的5.2萬億元進(jìn)一步下滑。

2022年年底，專戶業(yè)務(wù)規(guī)模突破千億元的公募基金數(shù)量為17家。規(guī)模超過2000億元的公募基金有易方達(dá)基金、平安基金、博時(shí)基金等5家基金公司。

在此前披露的2023年度基金公司私募資產(chǎn)管理月均規(guī)模前20強(qiáng)名單中，只有13家公司規(guī)模突破千億元，且分化格外明顯。創(chuàng)金合信基金以高達(dá)8398.94億元的規(guī)模位居第一，易方達(dá)基金、博時(shí)基金、嘉實(shí)基金、廣發(fā)基金等頭部基金管理規(guī)模均在2000億元以下。規(guī)模超過2000億元以上只有創(chuàng)金合信和建信基金兩家公司。

此外，專戶第二十名的資產(chǎn)規(guī)模從2022年底的900億元附近已降至今年上半年的800億元左右。

圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝

而隨著上市公司半年報(bào)的披露，越來越多的公募基金上半年專戶業(yè)務(wù)的運(yùn)行情況也浮出水面。

中信建投證券2023年半年報(bào)顯示，中信建投基金的專戶產(chǎn)品及其基金子公司的專戶產(chǎn)品管理規(guī)模合計(jì)人民幣201.94億元，較 2022年末減少56.21%。

東吳證券的半年報(bào)顯示，截至2023年6月底，東吳基金管理的資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)245.29億元，其中，公募基金規(guī)模222.31億元，專戶資產(chǎn)規(guī)模22.98億元。而在2022年年底，東吳基金的專戶資產(chǎn)規(guī)模為31.84億元。

光大保德信的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，公司管理專戶產(chǎn)品23只，專戶產(chǎn)品管理規(guī)模60億元。而截至2023年6月末，光大保德信管理專戶產(chǎn)品為21只。

長江證券的2023年半年報(bào)顯示，截至2023年6月底，公司管理專戶理財(cái)產(chǎn)品29只，凈資產(chǎn)規(guī)模50.63億元，而2022年底其專戶理財(cái)產(chǎn)品為35只，凈資產(chǎn)規(guī)模為56.7億元，雙雙出現(xiàn)下滑。

如果再考慮前20強(qiáng)中，共有17家公募專戶業(yè)務(wù)規(guī)模下滑，那么，2023年專戶業(yè)務(wù)規(guī)模下滑的基金公司數(shù)量至少將達(dá)到21家，而這個(gè)比例占到具備專戶資格公募總數(shù)的1/3。

相比之下，也有部分公募金的專戶業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了增長，華泰柏瑞的非公募業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模從2022年年底的176.19億元，增長至今年6月底的210.36億元。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月底，在專戶業(yè)務(wù)上一直發(fā)力的財(cái)通基金，專戶規(guī)模上升至536億元，而在去年年底，專戶業(yè)務(wù)的管理規(guī)模517億元。

此外，資料顯示，截至2023年6月底，中郵創(chuàng)業(yè)基金的專戶理財(cái)產(chǎn)品只數(shù)33只，管理規(guī)模151億元。

尷尬的專戶業(yè)務(wù)

早先在2009年，公募專戶業(yè)務(wù)也曾紅極一時(shí)，成為不少大行和高凈值客戶群體哄搶的對(duì)象。

只是好景不長，進(jìn)入2012年后，專戶業(yè)務(wù)的發(fā)展?jié)u漸開始走下坡路，并淪為通道業(yè)務(wù)。伴隨著剛性兌付的打破，以及去通道化業(yè)務(wù)的實(shí)施，找不到核心競(jìng)爭力的專戶業(yè)務(wù)，面對(duì)著公募基金業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，專戶業(yè)務(wù)先前的優(yōu)勢(shì)也不復(fù)存在。

“2009年到2012年，公募專戶業(yè)務(wù)發(fā)展的速度很快，而且單只產(chǎn)品運(yùn)行下來，給公司帶去上億元的收入，專戶業(yè)務(wù)的性價(jià)比很高。彼時(shí)，公募基金產(chǎn)品數(shù)量不到2000只，公募基金規(guī)模還很小。專戶業(yè)務(wù)很受公司的重視。”一位公募專戶資深人士回憶稱。

滬上一位公募基金人士告訴記者，“2012年后，公募基金專戶的業(yè)績不是那么好。2015年后，對(duì)專戶業(yè)務(wù)的監(jiān)管越來越嚴(yán)格，客戶越來越不好找。盡管，從投資的角度來看，專戶的限制比公募基金少得多，從實(shí)際運(yùn)行的戰(zhàn)績來看，很多專戶產(chǎn)品的超額收益并不明顯，而且回撤的幅度不一定比公募小，其優(yōu)勢(shì)并不突出。相比之下，公募基金則是進(jìn)入了快速發(fā)展的局面。公募基金產(chǎn)品數(shù)量突破萬只，突破5000億元管理規(guī)模的基金公司也有不少。”

而該公募基金人士進(jìn)一步指出，頭部基金公司的牌照比較齊全，在整個(gè)非公募業(yè)務(wù)規(guī)劃中，專戶業(yè)務(wù)并不是重點(diǎn)，養(yǎng)老業(yè)務(wù)部分才是其中的戰(zhàn)略重點(diǎn)。

華泰證券年的半年報(bào)顯示，截至2023年6月底，南方基金管理資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)人民幣18832.37億元，其中非公募業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)人民幣7443.37億元。而在此前中基協(xié)公布的數(shù)據(jù)中，今年二季度南方基金專戶業(yè)務(wù)的月均規(guī)模只有1599.91億元。

一位已經(jīng)奔私的專戶投資經(jīng)理告訴記者，“從投資的角度來看，公募不擇時(shí)更重選股，專戶則是需要兩者兼顧，難度更大。專戶投資經(jīng)理的知名度不高，奔私后想從代銷渠道發(fā)行產(chǎn)品并不容易。最好還是公募基金同時(shí)兼管私募基金經(jīng)理是較為好的選擇。”

而從基金二季報(bào)披露的數(shù)據(jù)來看，部分知名的公募基金也兼管理專戶。比如，中歐基金的投資總監(jiān)曹名長和基金經(jīng)理藍(lán)小康，分別兼管1只和3只私募資管計(jì)劃，規(guī)模分別為24.58億元和95.95億元。招商基金證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)達(dá)20年的基金經(jīng)理王景，兼管1只私募資管計(jì)劃，規(guī)模為5.72億元等。

中小基金發(fā)力專戶不易

伴隨公募基金總規(guī)模突破28萬億元，公募基金的競(jìng)爭也越來越激烈。

“頭部基金公司這幾年也很卷，近幾年權(quán)益主動(dòng)明星基金經(jīng)理業(yè)績不好，持有人體驗(yàn)也不是太好。大家也都在大力發(fā)展指數(shù)投資，尤其是可以看到今年ETF產(chǎn)品的快速擴(kuò)容。中小型基金公司的壓力不小，而專戶業(yè)務(wù)對(duì)公司早期的發(fā)展起到了很重要的作用。”前述公募專戶資深人士表示。

“有些比較新的基金公司目前還沒有專戶業(yè)務(wù)牌照，但其投顧業(yè)務(wù)這幾年運(yùn)行的不錯(cuò)，收益比較穩(wěn)定，在市場(chǎng)上積累了一定的口碑。”該專戶資深人士表示。

據(jù)了解，該基金公司目前正在積極申請(qǐng)專戶業(yè)務(wù)牌照，其投顧規(guī)模大約有100多億元，主要客戶是險(xiǎn)資、企業(yè)等機(jī)構(gòu)客戶。

“其實(shí)，中小基金公司想要做好專戶業(yè)務(wù)并不容易。而幾家做得好，往往具有一定的特質(zhì)，比如，公司早先積累了一定的資源稟賦，在某個(gè)領(lǐng)域能力比較突出，或者公司投資經(jīng)理具有一定的市場(chǎng)影響力等。”前述公募基金人士指出。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝