中國銀河給予環(huán)保公用推薦評級：國網(wǎng)提前完成綠電綠證年度目標，期待下游需求跟進

每經AI快訊，中國銀河09月11日發(fā)布研報稱：給予環(huán)保公用推薦（維持）評級。

行業(yè)觀點：電力方面，國家電網(wǎng)有限公司緊密圍繞“雙碳”目標，大力推動綠電綠證市場建設，積極服務市場主體綠色電力消費。截至8月25日，公司今年成交綠電478.6億千瓦時，較去年全年增長215%，成交綠證341.5萬張，折合電量34.15億千瓦時，較去年全年增長136%，提前完成年度綠電300億千瓦時、綠證300萬張的目標任務。環(huán)保方面，國家標準委等三部門發(fā)布關于推進畜禽糞污資源化利用標準體系建設的指導意見，到2030年，以就地就近用于農村能源和農用有機肥為主要使用方向、以減污降碳協(xié)同增效保安全為重點，推動制修訂國家標準、行業(yè)標準100項左右，出臺一批地方標準、團體標準和企業(yè)標準。投資策略及推薦關注標的：公用：國網(wǎng)提前完成綠電綠證年度目標，期待下游需求跟進。今年以來綠電、綠證進入常態(tài)化開展階段，根據(jù)北京電力交易中心年初預測，預計2023年國網(wǎng)完成綠電交易超500億千瓦時，完成綠證交易超500萬張（對應50億千瓦時），全年目標有望超額完成。隨著綠電、綠證交易規(guī)則進一步細化，我們認為各地將陸續(xù)將出臺可再生能源消納政策，將消納責任合理、科學地分配給高耗能用戶等下游需求側，綠色環(huán)境價值有望充分兌現(xiàn)。建議關注：三峽能源（600905.SH）、龍源電力（001289.SZ）、芯能科技（603105.SH）、太陽能（000591.SZ）、中閩能源（600163.SH）、江蘇新能（603693.SH）、華能國際（600011.SH）、國電電力（600795.SH）、大唐發(fā)電（601991.SH）、浙能電力（600023.SH）、江蘇國信（002608.SZ）、皖能電力（000543.SZ）、福能股份（600483.SH）、粵電力A（000539.SZ）、上海電力（600021.SH）、寶新能源（000690.SZ）、協(xié)鑫能科（002015.SZ）、華能水電（600025.SH）、川投能源（600674.SH）、九豐能源（605090.SH）、新奧股份（600803.SH）。環(huán)保：中報業(yè)績增速放緩，關注細分領域機會。受經濟下行、行業(yè)競爭加劇等多重因素影響，環(huán)保企業(yè)中報業(yè)績增速有所放緩。以SW環(huán)保指數(shù)成分為例，2023H1實現(xiàn)營業(yè)收入1508億元，同比增長0.93%，實現(xiàn)歸母凈利潤114億元，同比增長2.88%；毛利率和凈利率同比幾乎無變化，盈利能力維持穩(wěn)定。建議挖掘有政策催化、市場空間大、行業(yè)景氣度高的成長性板塊，和自身業(yè)務穩(wěn)健，擁有良好現(xiàn)金流支撐的運營類企業(yè)。建議關注：龍凈環(huán)保（600388.SH）、景津裝備（603279.SH）、仕凈科技（301030.SZ）、盛劍環(huán)境（603324.SH）、安車檢測（300572.SZ）、藍曉科技（300487.SZ）、偉明環(huán)保（603568.SH）、高能環(huán)境（603588.SH）、路德環(huán)境（688156.SZ）、瀚藍環(huán)境（600323.SH）、清新環(huán)境（002573.SZ）。行業(yè)數(shù)據(jù)。

行業(yè)動態(tài)：1、國家電網(wǎng)提前完成綠電、綠證交易年度目標任務；2、度夏期間西北電網(wǎng)新能源發(fā)電量621.25億千瓦時，利用率96.18%；3、新疆2023年中長期交易按工作日連續(xù)開市實施方案；4、國家標準委、農業(yè)農村部、生態(tài)環(huán)境部關于推進畜禽糞污資源化利用標準體系建設的指導意見；5、《重慶市減污降碳協(xié)同增效實施方案》；6、山東擴大內需三年行動計劃。

行業(yè)表現(xiàn)：環(huán)保：本周環(huán)保指數(shù)（申萬）漲跌幅為-1.51%，相對滬深300指數(shù)變化-0.16%，其中青達環(huán)保、聚光科技、盛劍環(huán)境漲幅分別為19.95%、11.28%、7.70%,表現(xiàn)較好；而仕凈科技、太和水、通源環(huán)境跌幅分別為-4.49%、-4.76%、-5.19%，表現(xiàn)較差。目前環(huán)保行業(yè)PE(TTM)17.07倍、PB(LF)1.55倍。公用事業(yè)：本周公用事業(yè)指數(shù)（申萬）漲跌幅為0.36%，相對滬深300指數(shù)變化1.72%，其中晉控電力、華電國際、豫能控股漲幅分別為11.29%、9.24%、8.28%,表現(xiàn)較好；而洪通燃氣、聯(lián)美控股、晶科科技跌幅分別為-2.67%、-2.76%、-2.84%，表現(xiàn)較差。目前公用事業(yè)行業(yè)PE(TTM)21.55倍、PB(LF)1.75倍。碳市場：本周全國碳市場綜合價格行情：最高價72.87元/噸，最低價63.83元/噸，收盤價較上周五上漲5.54%。本周掛牌協(xié)議交易成交量1,134,118噸，成交額78,366,568.00元，大宗協(xié)議交易成交量13,510,714噸，成交額787,892,763.36元。本周全國碳排放配額總成交量14,644,832噸，總成交額866,259,331.36元。截至本周，全國碳市場碳排放配額（CEA）累計成交量269,129,589噸，累計成交額12,794,362,596.20元。

風險提示：原料價格大幅波動的風險；下游需求不及預期的風險；政策執(zhí)行力度不及預期的風險；行業(yè)競爭加劇的風險；政策調控壓力下煤價大幅下跌的風險。

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(記者 蔡鼎)

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