中國獨(dú)角獸CEO調(diào)研：超六成企業(yè)面臨估值下跌壓力 對技術(shù)自主研發(fā)重視達(dá)新高度

每經(jīng)記者 趙雯琪    每經(jīng)編輯 劉雪梅    

當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)艱難復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)全球化呈放緩態(tài)勢，與此同時，人工智能技術(shù)迎來新一輪發(fā)展，數(shù)字經(jīng)濟(jì)與綠色經(jīng)濟(jì)日益成為重塑競爭格局的關(guān)鍵變量。在機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的當(dāng)下，獨(dú)角獸企業(yè)如何積極求變？

9月4日，普華永道在2023年中國國際服務(wù)貿(mào)易交易會（以下簡稱“服貿(mào)會”）現(xiàn)場發(fā)布《銳意精進(jìn)創(chuàng)贏未來——普華永道中國獨(dú)角獸CEO調(diào)研2023》。報告顯示，“經(jīng)濟(jì)形勢與增速”、“資本及投融資市場變化”和“政策與監(jiān)管”成為獨(dú)角獸CEO最關(guān)注的三大最重要外部影響因素。城鎮(zhèn)化趨勢、人口結(jié)構(gòu)變化、消費(fèi)者行為變化緊隨其后。推動共同富裕、鄉(xiāng)村振興以及“碳中和”等也受到高管們的關(guān)注點(diǎn)。

報告中，技術(shù)能力和自主創(chuàng)新也成為獨(dú)角獸企業(yè)的重點(diǎn)培養(yǎng)方向。報告顯示，46%受訪獨(dú)角獸企業(yè)將技術(shù)視為核心競爭優(yōu)勢。人工智能被視為未來三年對企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展和產(chǎn)品研發(fā)影響最大的技術(shù)，獨(dú)角獸企業(yè)加碼自主研發(fā)，打造技術(shù)優(yōu)勢;通過加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)降本增效已成為共識。

而對于未來，獨(dú)角獸企業(yè)普遍預(yù)期營業(yè)額健康增長，對前景保持樂觀。近期國家推出一系列的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)舉措，有助于進(jìn)一步激發(fā)獨(dú)角獸企業(yè)的信心和活力。大多數(shù)受訪獨(dú)角獸企業(yè)(62%)預(yù)計，2023年營業(yè)額同比增長將在30%或以上，這個比例比2022年(49%)增長13%。

普華永道中國內(nèi)地TMT行業(yè)主管合伙人高建斌現(xiàn)場解讀報告 圖片來源：每經(jīng)記者 趙雯琪 攝

普華永道中國內(nèi)地TMT行業(yè)主管合伙人高建斌接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，受到宏觀環(huán)境和競爭環(huán)境影響，現(xiàn)在的獨(dú)角獸創(chuàng)業(yè)者相比于過去三年更加理性、務(wù)實(shí)，在以往的調(diào)研中，最受獨(dú)角獸CEO關(guān)注的企業(yè)優(yōu)先級排序，人才一直是第一位，而今年降至第三，聚焦核心產(chǎn)品和服務(wù)、控制成本提高盈利能力位列前兩項，這也意味著隨著市場競爭愈發(fā)激烈，創(chuàng)業(yè)者更注重降本增效，關(guān)注自己的產(chǎn)品、服務(wù)是不是有壁壘，這也是企業(yè)家開始轉(zhuǎn)向更務(wù)實(shí)、更“專”的明顯表現(xiàn)。

六成獨(dú)角獸面臨估值下跌挑戰(zhàn)

報告顯示，企業(yè)服務(wù)(19%)、高端制造和硬件(17%)、電子商務(wù)(15%)、醫(yī)療健康(13%)、交通和汽車(11%)是獨(dú)角獸企業(yè)分布最集中的五大行業(yè)。其中，高端制造和硬件是獨(dú)角獸近年來發(fā)展最快的行業(yè)，其數(shù)量占比增至17%，比2020年調(diào)研增加13%。我國獨(dú)角獸企業(yè)年齡整體偏高，成立時間在5年及以上的獨(dú)角獸企業(yè)占到總量的86%。獨(dú)角獸企業(yè)在成立前兩年的平均累計融資可達(dá)2.5次，隨年份遞增。

不過，這兩年來，受到經(jīng)濟(jì)形勢和競爭環(huán)境影響，獨(dú)角獸企業(yè)也面臨著不小的挑戰(zhàn)和經(jīng)營壓力，報告顯示，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利的獨(dú)角獸企業(yè)比例為35%，相較于2020年的24%有所增加。但仍有65%的受訪企業(yè)尚未實(shí)現(xiàn)盈利。只有40%的受訪獨(dú)角獸企業(yè)表示在過去的12個月中估值有所增長，部分企業(yè)面臨估值下跌的壓力。

也是因此，“經(jīng)濟(jì)形勢與增速”成為企業(yè)最關(guān)注外部因素，從2020年調(diào)研的第五躍居首位，與“資本及投融資市場變化”和“政策與監(jiān)管”并列第一，均為51%，報告顯示，被受訪企業(yè)視為最重要的外部影響因素。城鎮(zhèn)化趨勢、人口結(jié)構(gòu)變化、消費(fèi)者行為變化緊隨其后。推動共同富裕、鄉(xiāng)村振興以及“碳中和”等也受到獨(dú)角獸企業(yè)高管們的關(guān)注。

雖然受外部環(huán)境影響?yīng)毥谦F企業(yè)大多數(shù)面臨著估值下降和盈利的挑戰(zhàn)，調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在中國經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇的背景下，中國獨(dú)角獸企業(yè)依然保持了較強(qiáng)競爭優(yōu)勢，并對未來市場前景保持樂觀。

普華永道中國市場主管合伙人梁偉堅分析稱，這兩年來，為培育更多硬科技、新生代、高價值獨(dú)角獸企業(yè)，各地紛紛加大獨(dú)角獸企業(yè)培育力度，為企業(yè)發(fā)展?fàn)I造更好的環(huán)境和創(chuàng)新生態(tài)。因此，大多數(shù)受訪獨(dú)角獸企業(yè)（62%）預(yù)計，2023年營業(yè)額同比增長將在30%或以上。近期國家推出包括促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及“擴(kuò)消費(fèi)”在內(nèi)的一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)舉措，有助于進(jìn)一步激發(fā)獨(dú)角獸企業(yè)的信心和活力。

同時，報告建議獨(dú)角獸企業(yè)應(yīng)積極了解各地在人才引進(jìn)、融資支持、成果轉(zhuǎn)化和市場培育等方面的培育鼓勵政策，爭取并用好各地政府引導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)投資基金，實(shí)現(xiàn)做強(qiáng)做優(yōu)做大。

“出海熱”不減 對自主研發(fā)重視達(dá)新高度

報告發(fā)現(xiàn)，盡管經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程有所放緩，獨(dú)角獸企業(yè)出海趨勢沒有變，出海熱依然持續(xù)。

報告顯示，本年度有更多獨(dú)角獸企業(yè)將拓展海外市場作為戰(zhàn)略選擇，67%的獨(dú)角獸企業(yè)表示會保持原有或新增海外擴(kuò)張計劃，遠(yuǎn)高于2020年調(diào)研的41%。亞太地區(qū)（36%）和北美地區(qū)（32%）仍是獨(dú)角獸企業(yè)海外擴(kuò)張的首選地區(qū)，RCEP（區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定）成員國及“一帶一路”沿線國家也是出海的熱點(diǎn)市場（17%，比2020年調(diào)研上升3%）。

受訪企業(yè)表示，針對海外拓展方式，首選方式為將產(chǎn)品銷往海外（67%）。其次為開設(shè)海外分公司（64%）、與當(dāng)?shù)睾献骰锇樾纬蓱?zhàn)略聯(lián)盟（38%）或成立合資公司（35%）。海外市場需求和政策形勢復(fù)雜多變，這些本地化舉措有助于幫助企業(yè)迅速融入當(dāng)?shù)厣虡I(yè)生態(tài)，使產(chǎn)品和服務(wù)更好地匹配本地市場。

高建斌則提到，作為創(chuàng)新型企業(yè)的佼佼者，獨(dú)角獸企業(yè)對于自主研發(fā)的重視程度達(dá)到了新高度，越來越多的企業(yè)傾向于通過內(nèi)部研發(fā)推動企業(yè)實(shí)現(xiàn)新興技術(shù)的應(yīng)用。

調(diào)研顯示，該比例從2018年調(diào)研的23%上升至2023年的82%。同時，39%的企業(yè)表示其研發(fā)投入占總成本的比率超過40%，為歷年來最高，顯示出獨(dú)角獸企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面投入的決心。這些舉措有助于企業(yè)不斷增強(qiáng)自身技術(shù)實(shí)力，實(shí)現(xiàn)核心技術(shù)的自主可控，推動產(chǎn)品和服務(wù)迭代升級，以技術(shù)或產(chǎn)品創(chuàng)新推動持續(xù)發(fā)展。”

而在資本市場選擇方面，普華永道中國科創(chuàng)與民營企業(yè)服務(wù)主管合伙人黃翰勛表示，從報告中可以看到，A股（36%）和港股（36%）并列為獨(dú)角獸企業(yè)2023年首選的資本市場，而選擇美股的為18%（比2020年下降5%）。

“近期，證監(jiān)會發(fā)布多項政策調(diào)整，主要涉及階段性收緊A股IPO及再融資節(jié)奏、收緊控股股東及實(shí)控人減持行為等。證券交易印花稅實(shí)施也減半征收，旨在活躍二級市場股票交易。上述政策調(diào)整意圖主要在于應(yīng)對二級市場的短期波動，并合理保持A股注冊制改革下IPO及再融資的常態(tài)化發(fā)行。另外，香港聯(lián)交所近日發(fā)布的新特?？萍脊旧鲜袡C(jī)制（即‘18C章’）有望吸引更多科技企業(yè)赴港上市。今年3月開始實(shí)施的境外上市新規(guī)，將更好支持企業(yè)依法合規(guī)到境外上市。獨(dú)角獸企業(yè)應(yīng)保持選擇的開放性，在多元資本市場中作出最適合自身發(fā)展的選擇。”黃翰勛表示。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 趙雯琪 攝