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中國(guó)銀河給予化工行業(yè)推薦評(píng)級(jí):純堿、丙烯酸及酯盈利擴(kuò)大,看好成長(zhǎng)型周期標(biāo)的

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-09-04 11:26:58

每經(jīng)AI快訊,中國(guó)銀河09月04日發(fā)布研報(bào)稱:給予化工行業(yè)推薦(維持)評(píng)級(jí)。

原油:本周油價(jià)重心抬升,預(yù)計(jì)短期偏強(qiáng)運(yùn)行:截至9月1日,Brent和WTI油價(jià)分別達(dá)到88.55美元/桶和85.55美元/桶,較上周分別上漲4.82%和7.17%;就周均價(jià)而言,本周均價(jià)環(huán)比分別上漲2.77%和3.50%。年初以來,Brent和WTI油價(jià)漲幅分別為3.07%和6.59%。本周油價(jià)重心抬升主要系OPEC+進(jìn)一步深化減產(chǎn)預(yù)期所致。供給端,8月31日俄羅斯副總理諾瓦克表示,俄羅斯已與OPEC+合作伙伴就進(jìn)一步減少石油出口達(dá)成一致,并將于下周宣布相關(guān)措施。需求端,8月25日美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示,通貨膨脹率仍然過高,如果適宜,美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備繼續(xù)加息,預(yù)期對(duì)油價(jià)產(chǎn)生壓制。庫(kù)存端,截至8月25日當(dāng)周,美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存量42294萬桶,環(huán)比下降1058萬桶。整體來看,原油市場(chǎng)供需博弈仍在持續(xù),考慮到當(dāng)前美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存仍處于季節(jié)性去庫(kù)通道中,預(yù)計(jì)短期Brent原油價(jià)格將偏強(qiáng)運(yùn)行,運(yùn)行區(qū)間參考80-90美元/桶。后續(xù)建議密切關(guān)注OPEC+產(chǎn)量政策變化、伊朗原油出口情況等。

庫(kù)存轉(zhuǎn)化:本周原油、丙烷均正收益:依據(jù)我們搭建的模型計(jì)算,本周原油庫(kù)存轉(zhuǎn)化損益均值在383元/噸,年初至今為21元/噸;本周(維持評(píng)級(jí))孫思源丙烷庫(kù)存轉(zhuǎn)化損益均值在914元/噸,年初至今為-113元/噸。

價(jià)格漲跌幅:本周市場(chǎng)表現(xiàn)偏強(qiáng),鉀肥、磷礦石等價(jià)格上漲:在我們重點(diǎn)跟蹤的182個(gè)產(chǎn)品中,與上周相比,共有98個(gè)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)上漲,占比約54%;29%產(chǎn)品價(jià)格持平、18%產(chǎn)品價(jià)格下跌。整體來看,近期隨著原油價(jià)格上漲,疊加“金九銀十”傳統(tǒng)需求旺季強(qiáng)預(yù)期加持,本周化工品價(jià)格以上漲為主。本周價(jià)格漲幅居前的有純堿(輕質(zhì),全國(guó))、純堿(重質(zhì),全國(guó))、航空煤油(3#)、液氯(全國(guó))、丙烯酸甲酯(華東)、丙烯腈(CCFEI)、丙烯酸乙酯(華東)、氯化鉀(57%粉,山東)、硫酸鉀(50%粉,山東)、磷礦石(30%,湖北)等。

價(jià)差漲跌幅:本周市場(chǎng)表現(xiàn)較弱,純堿、丙烯酸及酯等價(jià)差上漲:在我們重點(diǎn)跟蹤的141個(gè)產(chǎn)品價(jià)差中,與上周相比,共有48個(gè)價(jià)差實(shí)現(xiàn)上漲、占比34%,90個(gè)價(jià)差下跌、占比64%,3個(gè)價(jià)差持平、占比2%,價(jià)差整體表現(xiàn)較弱。本周價(jià)差漲幅居前的有航煤價(jià)差(石油)、重質(zhì)純堿價(jià)差(氨堿法)、重質(zhì)純堿價(jià)差(聯(lián)堿法)、丙烯酸乙酯價(jià)差(丙烷)、丙烯酸甲酯價(jià)差(丙烷)等。

投資建議:1)看好國(guó)內(nèi)新材料企業(yè)突破國(guó)外技術(shù)壟斷,積極實(shí)施產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)行國(guó)產(chǎn)替代帶來的廣闊成長(zhǎng)空間,推薦泰和新材(002254.SZ)、瑞華泰(688323.SH)等。2)建議積極關(guān)注實(shí)施規(guī)模擴(kuò)張帶來業(yè)績(jī)?cè)隽康某砷L(zhǎng)型周期龍頭,推薦推薦衛(wèi)星化學(xué)(002648.SZ)、寶豐能源(600989.SH)、廣匯能源(600256.SH)等。3)看好成本壓力釋放、需求持續(xù)改善預(yù)期下,化纖、輪胎龍頭表現(xiàn),推薦新鳳鳴(603225.SH)、桐昆股份(601233.SH)、賽輪輪胎(601058.SH)、森麒麟(002984.SZ)、玲瓏輪胎(601966.SH)等。

風(fēng)險(xiǎn)提示:原料價(jià)格大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn),下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn),項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。

每經(jīng)頭條(nbdtoutiao)——樓市火了?“售樓處晚上11點(diǎn)多還坐滿人”!上海“認(rèn)房不認(rèn)貸”首日:有樓盤訪客量增近4倍!銷量如何?

(記者 王曉波)

免責(zé)聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

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