剛剛，央行放大招！人民幣匯率盤中暴拉350點

每經編輯 盧祥勇    

中國人民銀行9月1日消息，為提升金融機構外匯資金運用能力，中國人民銀行決定，自9月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現(xiàn)行的6%下調至4%。

消息公布后，離岸人民幣兌美元盤中大漲，一度收復7.24關口，漲超350點。截至發(fā)稿時報7.2587，上漲166個基點。

9月1日，在岸人民幣對美元夜盤收報7.2595，較上一交易日夜盤收漲295個基點，全天成交量為289.48億美元。

什么是外匯存款準備金率

外匯存款準備金是指金融機構按照規(guī)定將其吸收外匯存款的一定比例交存中國人民銀行的存款，即商業(yè)銀行需要將一定額度的美元上交至央行指定的賬戶中。

因而，央行此次下調金融機構外匯存款準備金率，可以增加市場上的外匯供給，則商業(yè)銀行可以自由使用的美元增加，同時對沖人民幣匯率的貶值壓力。

外匯存款準備金率上一次調整，還是在2022年的9月15日，下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現(xiàn)行8%下調至6%。據(jù)中信證券統(tǒng)計，在2022年9月之前，央行曾3次調整外匯存款準備金率，其中2021年2次上調，2022年1次下調，短期可以起到提振信心的效果。

今年以來，央行已經對人民幣匯率進行過調控。據(jù)中國人民銀行官網(wǎng)，為進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，繼續(xù)增加企業(yè)和金融機構跨境資金來源，引導其優(yōu)化資產負債結構，中國人民銀行、國家外匯局決定將企業(yè)和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數(shù)從1.25上調至1.5，于2023年7月20日實施。那段時間，人民幣曾出現(xiàn)過短暫反彈。

為何降低外匯存款準備金率

下調金融機構外匯存款準備金率也釋放出央行穩(wěn)定外匯市場的政策信號。仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟認為，此舉明確釋放出穩(wěn)定外匯市場預期、保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定的鮮明政策信號，可以在一定程度上抑制人民幣匯率單邊貶值預期，對沖人民幣匯率壓力，防止出現(xiàn)“單邊市”和“羊群效應”等現(xiàn)象。

“這一政策舉動說明有關部門繼續(xù)采取合適的政策工具和宏觀審慎工具，來表明熨平市場波動、維持匯率穩(wěn)定政策目標的信心和決心，有利于境內外匯市場供求平衡，使人民幣匯率走勢更好地達到合理均衡水平上的基本穩(wěn)定?！饼嬩榉Q。

中信證券首席經濟學家明明認為，下調金融機構外匯存款準備金率，對人民幣匯率形成有效的支撐，未來人民幣匯率可能會震蕩偏強運行。

信達宏觀點評稱：2022年以來，央行3次下調外匯存準率，第一次是2022年4月25日下調1個百分點，彼時美元兌人民幣匯率由6.30貶破6.55。第二次是2022年9月5日下調2個百分點，彼時恰逢美聯(lián)儲史詩級加息，中國央行在8月下調1年期MLF利率10bp，美元兌人民幣匯率由6.70貶破6.90。

下調外匯存準率有利于緩解人民幣貶值壓力。機制在于：下調外匯存準率將釋放一部分外匯流動性，增加外匯市場上的美元供給，提高金融機構的售匯意愿和能力，從而緩解人民幣貶值壓力。

截至2023年7月底，金融機構外匯各項存款余額為8218億美元，此次下調外匯存準率2個百分點，將釋放外匯流動性約164億美元。

編輯|盧祥勇 杜恒峰

校對|程鵬

封面圖來源：視覺中國VCG111341587492

每日經濟新聞綜合自央行官網(wǎng)、中國證券報、中國基金報