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合盛硅業(yè)上半年盈利同比降五成 40萬噸硅料項目進度受關注

每日經(jīng)濟新聞 2023-08-30 15:29:10

◎為了六大項目建設,合盛硅業(yè)投入巨資。2023年上半年,上市公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為﹣97.56億元,而上年同期為﹣37.92億元。對此,合盛硅業(yè)表示,主要系支付的各項工程設備款增加所致。

每經(jīng)記者 朱成祥    每經(jīng)編輯 梁梟    

8月29日晚,合盛硅業(yè)(603260.SH,股價62.18元,市值735.1億元)披露2023年中報。今年上半年,公司營收119.38億元,同比下降8.17%;凈利潤17.82億元,同比下降49.71%。

合盛硅業(yè)表示,受市場供求關系變化等因素影響,公司主要產(chǎn)品工業(yè)硅、有機硅的價格呈逐步下降趨勢。

上市公司最受外界關注的當屬年產(chǎn)40萬噸硅料相關的建設進度。據(jù)半年報披露,中部合盛硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項目(年產(chǎn)20萬噸高純多晶硅項目,位于烏魯木齊甘泉堡,以下簡稱甘泉堡項目)的進度為75%;東部合盛年產(chǎn)20萬噸高純晶硅項目(位于鄯善,以下簡稱鄯善項目)的進度為45%。

龐大項目投資,現(xiàn)金流承壓

截至8月29日收盤,合盛硅業(yè)市值約739億元。而這家硅業(yè)巨頭,也在多個領域出擊,項目投資金額巨大。其中,甘泉堡項目的項目金額為175.31億元,本年度投入金額36.36億元,累計投入金額107.48億元。

鄯善項目的項目金額為176.31億元,本年度投入金額55.66億元,累計投入金額55.79億元。兩大硅料項目的投資金額合計351.6億元,累計投資金額163.3億元。

除了兩大硅料項目外,合盛硅業(yè)還在建設新疆硅業(yè)新材料煤電硅一體化項目三期年產(chǎn)20萬噸硅氧烷及下游深加工項目、中部合盛硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項目(年產(chǎn)20GW光伏組件項目)、中部合盛年產(chǎn)150萬噸新能源裝備用超薄高透光伏玻璃制作項目、云南合盛水電硅循環(huán)經(jīng)濟項目-80萬噸/年工業(yè)硅生產(chǎn)及配套60萬噸型煤加工生產(chǎn)(一期)。

圖片來源:合盛硅業(yè)公告截圖

可以看出,合盛硅業(yè)不僅布局硅料業(yè)務,也同步向下游擴張,進入組件、光伏玻璃等領域。這四大項目合計項目金額301.76億元,累計投入金額為66.42億元。而六大項目合計項目金額為653.38億元,累計投入金額為229.69億元。

合盛硅業(yè)雄心勃勃,其現(xiàn)金流能否支撐規(guī)模龐大的項目建設呢?

為了六大項目建設,合盛硅業(yè)投入巨資。2023年上半年,上市公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為﹣97.56億元,而上年同期為﹣37.92億元。對此,合盛硅業(yè)表示,主要系支付的各項工程設備款增加所致。

然而,合盛硅業(yè)目前主業(yè)情況也不樂觀,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為﹣17.88億元,上年同期為5.5億元。主要系采購原料支付的金額增加所致。

投資、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額合計﹣115.45億元。因此,唯有依靠籌資來解決前兩項現(xiàn)金流大筆凈流出的缺口。2023年上半年,合盛硅業(yè)籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為152.27億元,同比增長178.24%。主要系銀行借款增加所致。

截至2023年上半年末,合盛硅業(yè)長期借款為200.98億元,占總資產(chǎn)比例為27.26%;上年期末長期借款為108.42億元,占總資產(chǎn)比例為20.18%。

銀行借款增加也導致合盛硅業(yè)負債率上升。2023年中報顯示負債率為56.90%,上年同期負債率為44.62%。

上半年下游行業(yè)需求清淡

由于經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流出,目前合盛硅業(yè)外延式擴張,并非依靠主營業(yè)務“造血”,而是依靠股權融資及銀行借款。

合盛硅業(yè)是我國硅基新材料行業(yè)中業(yè)務鏈最完整、生產(chǎn)規(guī)模最大的企業(yè)之一,也是行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的能同時生產(chǎn)工業(yè)硅和有機硅,從而形成協(xié)同效應的企業(yè)之一。截至2023年6月末,上市公司工業(yè)硅產(chǎn)能122萬噸/年,有機硅單體產(chǎn)能173萬噸/年。

合盛硅業(yè)認為,2023年上半年,下游行業(yè)需求清淡,有機硅、鋁合金行業(yè)的終端消費需求緩慢復蘇,光伏行業(yè)加速發(fā)展,光伏新增裝機容量超過年初預期,多晶硅行業(yè)的新增產(chǎn)能不斷釋放,硅料消費量持續(xù)增長,多晶硅行業(yè)對工業(yè)硅的需求相應加速上升,預計下半年對原料工業(yè)硅的需求將進一步提升。

其作為國內(nèi)工業(yè)硅、有機硅龍頭企業(yè),上半年各產(chǎn)品產(chǎn)能利用率及產(chǎn)銷率均保持在較高水平,成本控制能力強,且下游客戶群龐大、穩(wěn)定,市場需求近年來也總體保持了增長趨勢,有利于新增產(chǎn)能的消化。此外,隨著供給側結構性改革的持續(xù)深化及環(huán)保監(jiān)察力度不斷加強,同行業(yè)落后產(chǎn)能逐步被淘汰,也為公司產(chǎn)能消化提供了空間。

不過,合盛硅業(yè)也表示,不排除未來光伏、建筑、汽車等主要下游行業(yè)因產(chǎn)業(yè)政策、市場放緩、產(chǎn)能過剩等因素使得需求萎縮,以及同行業(yè)公司近年來不斷有新的擴產(chǎn)項目上馬將對未來的市場供需平衡產(chǎn)生沖擊,都可能導致公司產(chǎn)品需求下降,造成公司未來新增產(chǎn)能無法及時消納,從而對公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來不利影響。

封面圖片來源:視覺中國-VCG41N1387697042

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