工業(yè)母機(jī)ETF大漲點(diǎn)評(píng)

每經(jīng)編輯 趙云    

8月29日（星期二），A股低開后穩(wěn)步上行，上證指數(shù)收漲1.2%報(bào)3135.89點(diǎn)，收復(fù)3100點(diǎn)；深證成指漲2.17%報(bào)10454.98點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲2.82%報(bào)2118.19點(diǎn)。量能上，市場(chǎng)交投情緒活躍，兩市成交額10384億元，連續(xù)兩日突破萬億元；北向資金凈賣出6.8億元，盤中一度凈買入38億元。盤面上，高端制造、汽車、TMT漲幅居前。

工業(yè)母機(jī)ETF（159667）上漲5.26%

上漲原因分析： 消息面上，拓普集團(tuán)、比亞迪財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)亮眼，汽車產(chǎn)業(yè)鏈、機(jī)器人概念受提振，共同拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上游相關(guān)的工業(yè)母機(jī)板塊上行

消息面上，拓普集團(tuán)、比亞迪財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)亮眼，汽車產(chǎn)業(yè)鏈、機(jī)器人概念受提振，共同拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上游相關(guān)的工業(yè)母機(jī)板塊上行。隔夜發(fā)布的拓普集團(tuán)、比亞迪財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)亮眼，拓普集團(tuán)半年報(bào)透露機(jī)器人業(yè)務(wù)進(jìn)展，稱今年將形成10萬臺(tái)一期產(chǎn)能；比亞迪二季度歸母凈利潤(rùn)為70.7億元，同比增長(zhǎng)133.97%，毛利率首度超越特斯拉。受此基本面利好提振，汽車產(chǎn)業(yè)鏈、機(jī)器人概念共同拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上端的工業(yè)母機(jī)板塊上漲。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：個(gè)股僅作觀點(diǎn)展示，不構(gòu)成個(gè)股推薦）

后市展望：

基本面上，工業(yè)母機(jī)行業(yè)疫情后持續(xù)復(fù)蘇，需求韌性較強(qiáng)。根據(jù)廣發(fā)證券研究所統(tǒng)計(jì)，2020年來，中國(guó)金屬切削機(jī)床產(chǎn)量維持在4-5萬臺(tái)/月。2023年3月，金屬切削機(jī)床產(chǎn)量6.28萬臺(tái)，為三年內(nèi)的新高；2023年4月，金屬切削機(jī)床產(chǎn)量5.10萬臺(tái)，仍在5萬臺(tái)/月以上，下游需求依舊較為旺盛。龍頭工業(yè)母機(jī)公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)于強(qiáng)于行業(yè)，疫情期間逆勢(shì)持續(xù)成長(zhǎng)，體現(xiàn)龍頭企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力，后續(xù)隨著需求回暖有望進(jìn)一步釋放利潤(rùn)。

后市來看，“逆周期調(diào)節(jié)”的政策基調(diào)下，后續(xù)刺激內(nèi)需的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策依然可期。當(dāng)前流動(dòng)性合理充裕，7月PPI環(huán)比降幅收窄，近期或在磨底，后續(xù)整體宏觀經(jīng)濟(jì)，包括下游制造業(yè)有望進(jìn)一步回暖，拉動(dòng)工業(yè)母機(jī)需求。

長(zhǎng)期來看，供給端來看，國(guó)產(chǎn)替代是我國(guó)邁向“制造強(qiáng)國(guó)”的關(guān)鍵，政策大力支持疊加數(shù)控化率不斷提升，國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊。需求端中長(zhǎng)期來看，一方面更新周期將至，當(dāng)前時(shí)間窗口正處于上一輪產(chǎn)量高峰的更新周期起點(diǎn)，當(dāng)前或開啟新一輪更新周期的起點(diǎn)。同時(shí)下游行業(yè)升級(jí)，如新能源車、5G技術(shù)升級(jí)，航空新材料應(yīng)用與結(jié)構(gòu)件復(fù)雜化，包括近期火熱的智能機(jī)器人等高端制造領(lǐng)域都將加快工業(yè)母機(jī)更新需求。另一方面，“制造強(qiáng)國(guó)”開啟制造業(yè)長(zhǎng)期景氣度。當(dāng)前行業(yè)估值較低，具備較好的投資價(jià)值。感興趣的投資者可繼續(xù)關(guān)注工業(yè)母機(jī)ETF（159667），但需警惕短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)據(jù)來源：Wind，時(shí)間截至：2023年8月28日；由于跟蹤指數(shù)中證機(jī)床指數(shù)發(fā)布時(shí)間距今較短（2022-05-09發(fā)布），這里用工業(yè)母機(jī)指數(shù) (884766.WI)的歷史PE反映工業(yè)母機(jī)行業(yè)的歷史估值情況。

風(fēng)險(xiǎn)提示：我國(guó)股市運(yùn)作時(shí)間較短，指數(shù)過往業(yè)績(jī)不代表未來表現(xiàn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

本速評(píng)已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，相關(guān)觀點(diǎn)不代表任何投資建議或承諾。行業(yè)或板塊短期漲跌幅列示僅作為市場(chǎng)行情分析的輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。

我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，購(gòu)買過程中應(yīng)選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹(jǐn)慎。

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。