如何理解今天的走勢(shì)？

每經(jīng)記者 趙云    每經(jīng)編輯 彭水萍

今天的A股有何感想？

8月28日，大盤早盤受利好刺激大幅高開，隨后持續(xù)回落。截至收盤，滬指漲1.13%，深成指漲1.01%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.96%。

盤面上，核污染防治及環(huán)保股持續(xù)活躍；養(yǎng)殖股尾盤拉升。地產(chǎn)股盤中大漲。券商股大幅高開后震蕩回落，超20只板塊個(gè)股炸板。

總體上個(gè)股漲多跌少，兩市超3400只個(gè)股上漲。兩市今日成交額11266億，較上個(gè)交易日放量3603億。北向資金全天凈賣出82.47億元，其中滬股通凈賣出42.83億元，深股通凈賣出39.65億元。

昨晚熱議的段子，還是“路上的中年男人都在看著手機(jī)傻笑”“今夜無眠”，結(jié)果今天開盤沒多久……

可以說，我們一天見證了兩次歷史，一是“高開”，二是“回落”。不過，支持牛市，看多做多，都是沒有錯(cuò)的。這里還是想替大A“解釋”幾句。

觀點(diǎn)僅供大家參考、討論，并不構(gòu)成投資建議。

今天的高開低走，或許可以這樣理解——

獲利了結(jié)是持籌者的權(quán)利。試想，周末大家都知道今天要高開，當(dāng)開盤三大指數(shù)紛紛漲超5%，漲停個(gè)股都數(shù)不過來的時(shí)候，既然收益喂到嘴邊（漲停了也沒法繼續(xù)漲），為什么不賣出呢？

更何況8月市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整，許多一直堅(jiān)守在場(chǎng)內(nèi)的股民，可能剛好能抹平虧損。收益為正，賣出就是對(duì)的。

賣出并不可怕，本質(zhì)上只是一次籌碼的交換。只要賺錢效應(yīng)能持續(xù)，市場(chǎng)更加活躍，投資者的信心能樹立起來，今天的空方就是明天的多頭。

基于這個(gè)邏輯，結(jié)合各板塊的情況，早上盤面還是比較健康的。

首先，金融（尤其券商）地產(chǎn)大高開，大幅拉升指數(shù)，把市場(chǎng)情緒帶動(dòng)起來，為各方資金的表演搭好舞臺(tái)。

下圖是9點(diǎn)45分前后的領(lǐng)漲板塊。

大約在上午11點(diǎn)前，兩市成交額就追平了上周五全天的量?？梢岳斫鉃?，90分鐘的交易時(shí)間，已經(jīng)釋放了不少高開帶來的拋壓。

以上證指數(shù)為例，5分鐘K線顯示，10點(diǎn)25分指數(shù)就已短暫探底，此后早盤的交易時(shí)間都在縮量整理。

接下來到了分歧階段。以券商沖高回落為代表，第一波資金獲利了結(jié)，從領(lǐng)漲板塊涌出，隨后選擇新的板塊。

當(dāng)然，這里大盤也受到北向資金繼續(xù)賣出的影響。個(gè)股方面，如中信證券、東方財(cái)富甚至五糧液等都有主力資金大額流出；板塊方面，流出居前的則是證券、飲料制造和銀行。

從結(jié)果上看，周末有利好支撐的房地產(chǎn)板塊繼續(xù)匯聚人氣，保持領(lǐng)漲勢(shì)頭。

下圖是10點(diǎn)50分前后的領(lǐng)漲板塊。

同時(shí)，其他資金要么選擇觀望，要么回流到其他板塊，如一些趨勢(shì)比較健康的AI分支，或者上周表現(xiàn)亮眼的水產(chǎn)、環(huán)保等。

比較可惜的是，橫盤的狀態(tài)沒能一直延續(xù)和反轉(zhuǎn)。

下午開盤后，北向資金繼續(xù)賣出，指數(shù)上攻乏力。場(chǎng)內(nèi)資金一度繼續(xù)回流AI板塊，但并未帶起漲勢(shì)，反映出目前資金的信心還沒有完全恢復(fù)。

總的來說，走勢(shì)不盡人意，又給我們上了一課——追高需謹(jǐn)慎。

但退一萬步講，過去的幾周大家還在追問“市場(chǎng)底究竟在哪”，許多人都能忍受下跌。

如今在周末利好組合拳出臺(tái)后，截至收盤仍有3000多只個(gè)股上漲，其實(shí)還是可以多保留一份耐心和樂觀。

周末的利好，除了降印花稅還有什么？這里放一張圖供大家回顧。

圖片來源：中金公司研報(bào)

申萬宏源策略團(tuán)隊(duì)研報(bào)指出，活躍資本市場(chǎng)既有中長(zhǎng)期布局，又有短期刺激：8月18日活躍資本市場(chǎng)答記者問重點(diǎn)是發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者、提升上市公司質(zhì)量、發(fā)展衍生品等中長(zhǎng)期政策。但市場(chǎng)更期待短期刺激，心理落差猶存。8月27日政策組合拳（印花稅減半征收，IPO、再融資、減持政策優(yōu)化，兩融政策放松，應(yīng)有盡有），彌補(bǔ)了短期刺激缺失。低預(yù)期+低倉(cāng)位+政策強(qiáng)催化，反彈行情有望啟動(dòng)。

此外，“在路上的政策”永遠(yuǎn)比“已兌現(xiàn)的政策”更重要，房地產(chǎn)仍是后續(xù)有“政策想象空間”的方向，政策推動(dòng)的長(zhǎng)期主題(“中特估”、數(shù)據(jù)要素)，風(fēng)險(xiǎn)偏好迎來直接修復(fù)。 

不管怎樣，市場(chǎng)流動(dòng)性得到改善，成交量顯著放大，機(jī)會(huì)總會(huì)更多的。

所以，戰(zhàn)略上，真沒有理由太過悲觀。

但戰(zhàn)術(shù)上，還是需要大家認(rèn)真復(fù)盤、做好功課、保持交易紀(jì)律，做最有勝算的決策。

畢竟，股市從來都不是讓投資者輕松賺錢的地方。

封面圖片來源：行情截圖