午后反彈，止跌飄紅

每經(jīng)編輯 肖芮冬    

8月22日A股高開后震蕩下探，三大指數(shù)均刷新階段新低；午后滬指探底回升，上證指數(shù)收漲0.88%報3120.33點，深證成指漲0.53%報10374.73點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.09%報2086.94點。量能方面，兩市成交放量，成交額達8194.6億元；北向資金實際凈賣出63.78億元，連續(xù)12日“減倉”。

數(shù)據(jù)來源：WIND

盤面上，數(shù)據(jù)要素概念持續(xù)獲資金青睞，算力同步上漲，拉動通信板塊大漲；TMT其他板塊如游戲、軟件、計算機等也漲勢較好。證券板塊扮演旗手角色，大金融板塊強勢走高；而受市場消息拖累，生物疫苗板塊承壓下挫。

通信ETF（515880）8月22日漲幅亮眼，上漲4.32%。

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消息面上，8月21日，財政部對外印發(fā)了《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關會計處理暫行規(guī)定》，自2024年1月1日起施行。根據(jù)《暫行規(guī)定》，企業(yè)內(nèi)部使用的數(shù)據(jù)資源，符合條件的應被確認為無形資產(chǎn)；企業(yè)對外交易的數(shù)據(jù)資源，符合條件的應被確認為存貨進入資產(chǎn)負債表?！稌盒幸?guī)定》同時明確了會計處理適用的具體準則和對數(shù)據(jù)資源的披露要求。

在此之前，多地政府和多企業(yè)主體已積極探索、推進數(shù)據(jù)資產(chǎn)化的相關工作。上海8月15日發(fā)布《立足數(shù)字經(jīng)濟新賽道，推動數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展行動方案（2023-2025年）》，提出“探索形成以上海數(shù)據(jù)交易場所場內(nèi)交易為紐帶的數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估機制”。

北京6月20日發(fā)布《關于更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用進一步加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟的實施意見》，提出“開展數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記”、“探索數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估和入表”。中國移動、中國聯(lián)通等運營商已開始在財報中公布其數(shù)據(jù)規(guī)模和收入體量。（風險提示：提及個股僅用作觀點展示，不構成個股推薦）

《暫行規(guī)定》的制定將有利于服務數(shù)字經(jīng)濟的健康發(fā)展，進一步發(fā)揮數(shù)據(jù)的基礎資源作用和創(chuàng)新引擎作用，利好包括通信在內(nèi)的數(shù)據(jù)資源豐富型行業(yè)。數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表后，相關企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模有望增厚，從而增加估值彈性，進一步攤薄估值水平?？申P注通信ETF（515880），回調時考慮逢低布局。

通信之外，受隔夜美國科技股大漲及《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關會計處理暫行規(guī)定》利好提振，TMT其他板塊8月22日也表現(xiàn)較好，游戲ETF（516010）、軟件ETF（515230）、消電ETF（561310）、計算機ETF（512720）、游戲滬港深ETF（517500）均漲超2%。

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基本面上，“AI+數(shù)字經(jīng)濟”產(chǎn)業(yè)鏈可能是發(fā)展的長期趨勢，其相關的TMT板塊也可能成為長期投資主線之一。

政策端多次強調人工智能領域的重要性，AI大模型政策與法規(guī)也逐步落地，有望推動通用人工智能步入商業(yè)快車道，技術外溢效應有望賦能AI+眾多領域，包括產(chǎn)業(yè)鏈下游應用載體的軟件、計算機，應用端的游戲、影視，以及上游算力承載的通信、芯片?；卣{時或可考慮逢低布局人工智能主線。

8月22日大金融板塊也表現(xiàn)較好，證券ETF（512880）漲1.93%，金融ETF（510230）漲1.48%。

基本面上，銀行方面，此前央行提出“商業(yè)銀行維持穩(wěn)健經(jīng)營、防范金融風險，需保持合理利潤和凈息差水平”，對銀行板塊構成一定利好，后續(xù)不排除可能會有調節(jié)負債端成本的政策跟進。銀行經(jīng)營生態(tài)有望從過去的“讓利實體”向“化解風險、內(nèi)生發(fā)展”演變，息差下有底的預期下，估值中樞有望逐漸抬升。

證券方面，近日政策端頻出利好，證監(jiān)會有關負責人就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問，確定了一攬子政策措施，如上交所、深交所、北交所下調證券交易經(jīng)手費等。此前證券市場改革已經(jīng)不斷推進，全面注冊制+退市機制完善+機構投資者培育+引導長線資金入市等多措并舉，資本市場底層制度不斷優(yōu)化，有望為證券公司展業(yè)提供良性環(huán)境、帶來一定利好。

考慮到大金融板塊在融資服務經(jīng)濟的職能、以及財富管理促進內(nèi)循環(huán)的作用，后續(xù)在流動性相對寬松及資本市場改革政策紅利下，具備一定的中長期投資價值。

當前大金融板塊整體估值較低、基金持倉占比也較低，若后續(xù)宏觀經(jīng)濟及權益市場出現(xiàn)進一步回暖，可能出現(xiàn)較好的修復彈性（尤其是證券板塊）。感興趣的投資者可繼續(xù)關注金融ETF（510230）、證券ETF（512880），把握市場回暖時的投資機會。但也需警惕短期波動較大、修復不及預期帶來的調整風險。

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8月22日中證生物醫(yī)藥指數(shù)下跌0.99%，生物醫(yī)藥ETF（512290）、醫(yī)療ETF（159828）、疫苗ETF（159643）、創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）全線下跌。

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從政策面來看，醫(yī)藥反腐工作逐步推進，行業(yè)短期承壓。8月15日，衛(wèi)健委發(fā)布的《全國醫(yī)藥領域腐敗問題集中整治工作有關問答》指出，此次反腐的目的是促進醫(yī)藥行業(yè)高質量發(fā)展、完善醫(yī)藥治理體系建設，將聚焦關鍵崗位，實現(xiàn)醫(yī)藥領域腐敗問題治理的系統(tǒng)化、規(guī)范化、常態(tài)化。相關職能部門和地方正推進落實醫(yī)藥反腐的有關部署，如上海市衛(wèi)健委8月22日公布了該市醫(yī)藥領域腐敗問題集中整治的舉報方式，相關工作將持續(xù)至2024年6月。

就行業(yè)基本面而言，在生產(chǎn)端，醫(yī)藥制造業(yè)處于復蘇階段。據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，醫(yī)藥制造業(yè)利潤總額1-6月累計同比雖然為負，但6月數(shù)據(jù)較5月有所收窄，體現(xiàn)了行業(yè)韌性。在需求端，根據(jù)國家衛(wèi)健委公布的數(shù)據(jù)，今年一季度醫(yī)院病床使用率79.9%，同比提高7.2個百分點，顯示診療活動正不斷恢復。

此外，行業(yè)估值處在歷史低位。截至8月22日，中證生物醫(yī)藥指數(shù)的市盈率（TTM）為29.93x，處于十年來4.14%分位。利空出清后，或有上行機會?？申P注生物醫(yī)藥ETF（512290）、醫(yī)療ETF（159828）、疫苗ETF（159643）、創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）。

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風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。