每日經(jīng)濟新聞 2023-08-07 09:06:20
1、目前階段,穩(wěn)增長政策加碼,市場情緒回暖、外資持續(xù)流入,市場行情或仍可以積極看待,指數(shù)有望震蕩上行。隨著PMI連續(xù)兩個月回升,經(jīng)濟形勢逐步好轉,后續(xù)繼續(xù)關注政策落實情況及效果。
2、上周醫(yī)藥板塊跌幅較大,主要是市場擔心行業(yè)反腐力度明顯加大。但大部分上市公司本身合規(guī)標準普遍較高,受到?jīng)_擊較大的可能還是一些規(guī)范性較差的小型藥企。而隨著行業(yè)經(jīng)歷供給側改革下出清,專注于研發(fā)的優(yōu)質(zhì)上市藥企有望減輕銷售費用負擔,提高自身市場份額,行業(yè)中長期發(fā)展也會更加健康。
3、近期OpenAI已經(jīng)提交GPT-5商標申請,全球科技巨頭業(yè)績密集披露,堅定投入AI基建,國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟相關政策也在持續(xù)落地。相關板塊上半年漲幅較大的情況下,還是要注意波動風險,可以考慮遇調(diào)整后分批布局。
每經(jīng)編輯 肖芮冬
7月的政治局會議之后,上周穩(wěn)增長政策繼續(xù)出臺,A股延續(xù)震蕩上行的走勢,上證指數(shù)收漲0.4%。市場活躍度有所提升,日均成交額上升至約9600億元。北向資金延續(xù)凈流入,周度凈流入124.7億元。行業(yè)層面,計算機、非銀金融、傳媒領漲;醫(yī)藥生物、煤炭等領跌。
針對不同領域,上周國內(nèi)政策較多。房地產(chǎn)方面,上周央行提出“指導商業(yè)銀行依法有序調(diào)整存量個人住房貸款利率”,鄭州等部分城市區(qū)域地產(chǎn)政策近期有所調(diào)整?;钴S資本市場方面,中國結算宣布調(diào)降最低結算備付金繳納比例,證券行業(yè)迎來“定向降準”。促消費方面,近期發(fā)改委促消費20條舉措落地。
目前階段,穩(wěn)增長政策加碼,市場情緒回暖、外資持續(xù)流入,市場行情或仍可以積極看待,指數(shù)有望震蕩上行。隨著PMI連續(xù)兩個月回升,經(jīng)濟形勢逐步好轉,后續(xù)繼續(xù)關注政策落實情況及效果。
海外方面,上周五公布的數(shù)據(jù)顯示,美國7月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加18.7萬人,低于市場預期的20萬人。失業(yè)率則從3.6%降至3.5%。此外,平均時薪同比增速和環(huán)比增速均高于預期,分別上漲4.4%和0.4%。
總體而言,美國勞動力市場雖有所降溫,但仍保持一定韌性。數(shù)據(jù)公布后市場預期美聯(lián)儲9月不加息的概率有所提升,雖然短期政策還有不確定性,但本輪加息接近終點的趨勢不變,對于流動性環(huán)境也會形成利好。
上周醫(yī)藥板塊跌幅較大,主要是市場擔心行業(yè)反腐力度明顯加大。醫(yī)藥領域反腐主要針對藥品和醫(yī)用耗材濫用,以及采購過程存在灰色地帶等問題。就創(chuàng)新藥來說,確實需要大量的學術推廣和醫(yī)生教育,才能保證使用的有效性和規(guī)范性。
但醫(yī)藥反腐在過去幾年一直在常態(tài)化進行,從中證生物醫(yī)藥指數(shù)來看,行業(yè)整頓后,整體銷售費用占營業(yè)總收入的比例已經(jīng)明顯下降,從2018年的25.30%降至2022年的16.66%。
一定程度上,反腐的推進可能會影響部分區(qū)域、部分品種的招標入院進度。但大部分上市公司本身合規(guī)標準普遍較高,受到?jīng)_擊較大的可能還是一些規(guī)范性較差的小型藥企,它們此前投入大量銷售費用拓展銷量。而隨著行業(yè)經(jīng)歷供給側改革下出清,專注于研發(fā)的優(yōu)質(zhì)上市藥企有望減輕銷售費用負擔,提高自身市場份額,行業(yè)中長期發(fā)展也會更加健康。
隨著我國逐步進入老齡化階段,醫(yī)藥行業(yè)長期需求增長的邏輯不變。國內(nèi)藥企逐步具備全球競爭力,新藥政策環(huán)境逐漸改善,創(chuàng)新研發(fā)也日益受到國內(nèi)藥企重視,持續(xù)增長的研發(fā)投入會加速創(chuàng)新成果落地。
同時,疫后院內(nèi)市場快速復蘇,其對行業(yè)的影響在二季度以后逐步出清,由此帶動院內(nèi)診斷及治療需求相關的處方藥、耗材、診斷試劑、醫(yī)療服務等,實現(xiàn)反彈式快速增長。
截至8月4日,已有122家醫(yī)藥上市公司披露中報預告,其中72家預增,整體預計凈利潤同比增速中位數(shù)在30%以上。在反腐帶來板塊情緒沖擊的情況下,可以關注創(chuàng)新藥滬深港ETF(517110)、生物醫(yī)藥ETF(512290)、醫(yī)療ETF(159828)疫苗ETF(159643)等的低位布局機會。
近期OpenAI已經(jīng)提交GPT-5商標申請,將提供自然語言處理、文本生成、理解、語音轉錄、翻譯、預測和分析等功能,業(yè)內(nèi)人士透露,預計將在年底完成訓練,與GPT-4相比性能大幅度提升并實現(xiàn)初級AGI(通用人工智能)功能。
最近一段時間,全球科技巨頭業(yè)績密集披露,堅定投入AI基建。包括微軟二季度資本開支顯著超預期,新一財年資本開支仍將逐季增長;谷歌云業(yè)務高增,預計下半年資本開支加速,人工智能方面的投資大幅增加;META二季度業(yè)績超預期,資本開支繼續(xù)向AI傾斜;臺積電CoWoS產(chǎn)能翻倍,AI發(fā)展推動半導體需求、預計未來五年復合年均增長率約為50%等。
國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟相關政策也在持續(xù)落地。2023年3月10日國家明確提出要組建國家數(shù)據(jù)局,統(tǒng)籌推進數(shù)字中國、數(shù)字經(jīng)濟、數(shù)字社會規(guī)劃和建設。7月28日,原中國聯(lián)通董事長劉烈宏被任命為國家數(shù)據(jù)局局長。
當前國家數(shù)據(jù)局的設立正在穩(wěn)步推進,對于加快形成數(shù)據(jù)要素市場體系、促進數(shù)字經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義,有望加快推進數(shù)據(jù)基礎制度建設,更好發(fā)揮政府對數(shù)據(jù)要素市場的監(jiān)督管理作用。
展望后市,人工智能、數(shù)字經(jīng)濟變革下的新時代即將到來,大模型密集發(fā)布、應用成果的持續(xù)落地引爆海量算力需求。不過相關板塊上半年漲幅較大的情況下,還是要注意波動風險,可以考慮遇調(diào)整后分批布局大模型、數(shù)據(jù)要素對應的計算機ETF(512720)、軟件ETF(515230),以及算力領域?qū)男酒珽TF(512760)、半導體設備材料ETF(159516)、通信ETF(515880)等。
封面圖片來源:視覺中國-VCG111364056802
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