芒果超媒再擴(kuò)內(nèi)容池：8.35億買(mǎi)金鷹卡通，能否再造“浪姐”輝煌

每經(jīng)記者 杜蔚    每經(jīng)編輯 張海妮    

圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞（資料圖）

7月25日晚，芒果超媒（SZ300413，股價(jià)34.48元，市值645億元）發(fā)公告稱(chēng)，公司擬以自有資金現(xiàn)金收購(gòu)公司控股股東芒果傳媒持有的湖南金鷹卡通傳媒有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)金鷹卡通）100%股權(quán)，交易價(jià)格為8.35億元。本次交易完成后，金鷹卡通將成為芒果超媒的全資子公司，納入公司合并報(bào)表范圍。

據(jù)了解，金鷹卡通是湖南廣電旗下一家青少兒內(nèi)容制作公司，時(shí)至今日已陪伴無(wú)數(shù)孩子走過(guò)近19年，創(chuàng)作了《中國(guó)新聲代》《23號(hào)牛乃唐》《玩名堂》等引領(lǐng)收視和口碑的力作。

金鷹卡通這幾年的盈利情況如何？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，對(duì)于芒果超媒買(mǎi)下金鷹卡通，芒果傳媒還與之簽下了3年1.6億元的業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議。于長(zhǎng)視頻平臺(tái)而言，優(yōu)愛(ài)騰芒的競(jìng)爭(zhēng)早已白熱化，內(nèi)容始終是大家角力的關(guān)鍵，也唯有好內(nèi)容才能發(fā)展更多付費(fèi)會(huì)員。“浪姐”勢(shì)頭不如以往，將金鷹卡通納入麾下，垂類(lèi)賽道的開(kāi)墾能否助力芒果超媒再度乘風(fēng)破浪？

業(yè)績(jī)對(duì)賭：三年1.6億凈利潤(rùn)

被芒果超媒看中的金鷹卡通成立于2004年10月，不僅在動(dòng)畫(huà)片、綜藝等青少兒節(jié)目領(lǐng)域有著較強(qiáng)的制作能力，持有牛乃唐、麥咭等自有IP，還縱向拓展了線下活動(dòng)與樂(lè)園運(yùn)營(yíng)、衍生品開(kāi)發(fā)與銷(xiāo)售等產(chǎn)業(yè)板塊。在行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，因此盈利狀況良好。

據(jù)《芒果超媒股份有限公司與芒果傳媒有限公司關(guān)于湖南金鷹卡通傳媒有限公司之股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《轉(zhuǎn)讓協(xié)議》），在2021年和2022年，金鷹卡通的營(yíng)收分別為4.52億元、2.73億元，凈利潤(rùn)分別為6091.95萬(wàn)元、4699.05萬(wàn)元。

值得注意是，《轉(zhuǎn)讓協(xié)議》顯示，在此次收購(gòu)前，芒果傳媒持有芒果超媒56.09%股權(quán)，持有金鷹卡通100%股權(quán)；收購(gòu)后，芒果傳媒持有芒果超媒的股權(quán)不變，而金鷹卡通100%股權(quán)則歸芒果超媒持有。

圖片來(lái)源：公告截圖

這意味著，控股股東芒果傳媒把資產(chǎn)（金鷹卡通）裝進(jìn)了上市公司芒果超媒中。雙方還針對(duì)金鷹卡通簽訂了《芒果超媒股份有限公司與芒果傳媒有限公司關(guān)于現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)之盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《補(bǔ)償協(xié)議》）。

《補(bǔ)償協(xié)議》顯示，芒果傳媒承諾金鷹卡通在2023年~2025年的凈利潤(rùn)分別不低于4625.38萬(wàn)元、5414.25萬(wàn)元和5969.47萬(wàn)元，合計(jì)1.6億元。若對(duì)賭不達(dá)標(biāo)，芒果傳媒需給予芒果超媒現(xiàn)金補(bǔ)償。

女性題材和少兒題材之間有著天然傳承性

“這筆收購(gòu)從短期來(lái)講是（芒果超媒）為了設(shè)計(jì)概念，長(zhǎng)期來(lái)看是為了增加營(yíng)收。”艾媒咨詢集團(tuán)創(chuàng)始人兼CEO張毅在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者電話采訪時(shí)表示，“芒果超媒布局少兒板塊，是為了緊抓內(nèi)容上游。視頻消費(fèi)者其實(shí)對(duì)平臺(tái)的忠誠(chéng)度不太高，但是對(duì)內(nèi)容的偏好度特別高，所以誰(shuí)抓住了內(nèi)容，誰(shuí)就能最大限度地贏得未來(lái)和市場(chǎng)機(jī)會(huì)。”

張毅分析認(rèn)為，過(guò)去這幾年，“芒果超媒能在激烈的長(zhǎng)視頻平臺(tái)夾縫中嶄露頭角，最關(guān)鍵在于背靠湖南廣電，擁有內(nèi)容制作上的優(yōu)勢(shì)。但現(xiàn)在，優(yōu)愛(ài)騰也都在發(fā)力內(nèi)容制作，對(duì)芒果超媒來(lái)講，未來(lái)還能否繼續(xù)獲得市場(chǎng)，一定還是內(nèi)容為王，這就需要差異化。”

當(dāng)前，芒果超媒正面臨業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力的問(wèn)題。據(jù)芒果超媒2022年度業(yè)績(jī)報(bào)告，公司營(yíng)業(yè)收入為137.04億元，同比下滑10.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為18.25億元，同比下滑13.68%。這是芒果超媒自2018年以來(lái)，首次出現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙降。

回顧芒果超媒的大熱，女性題材“浪姐”的一炮而紅讓它迎來(lái)高光時(shí)刻，市值曾突破千億。但如今，定位于回憶殺和30+女性的浪姐系列被指“審美疲勞”。

“女性節(jié)目和少兒節(jié)目其實(shí)有著很好的延續(xù)性。過(guò)去喜歡看‘浪姐’的忠誠(chéng)女性用戶群，隨著年齡的增長(zhǎng)，會(huì)生兒育女，自然要關(guān)注少兒。所以，從女性題材到少兒題材，有著天然的傳承關(guān)系。”張毅向記者表示，對(duì)芒果超媒而言，高黏度的用戶依然是這批女性，那么如何通過(guò)可持續(xù)的內(nèi)容把付費(fèi)用戶延續(xù)下去是關(guān)鍵。

在張毅看來(lái)，金鷹卡通擁有的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容和IP也需要和芒果超媒這樣的龐大渠道綁定，才能將商業(yè)價(jià)值最大化。

少兒領(lǐng)域雖好，但芒果超媒能否在這個(gè)內(nèi)容賭局上成功造出下一個(gè)“浪姐”，還需重磅作品的檢驗(yàn)。