森麒麟泰國輪胎“反傾銷”復(fù)審初裁結(jié)果出爐，稅率大降，公司股價漲超7% 業(yè)內(nèi)：大家基本還是一條起跑線

在“大頭在海外”的市場格局中，歐美采取的“雙反”措施，仍是影響我國輪胎行業(yè)起伏的重要變量。 7月23日晚間，森麒麟(SZ002984，股價34.9元，市值227億元)公告披露，近日，從公司聘請的協(xié)助開展美國商務(wù)部對泰國乘用車和輕卡輪胎反傾銷調(diào)查的第一次年度行政復(fù)審應(yīng)訴工作的北京金誠同達律師事務(wù)所及其美國合作律所處獲悉，本次復(fù)審的初裁結(jié)果：森麒麟輪胎（泰國）有限公司（以下簡稱森麒麟泰國）復(fù)審初裁單獨稅率為1.24%。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，另一家強制應(yīng)訴企業(yè)日本住友輪胎（泰國公司）初裁單獨稅率為6.16%；其他泰國出口美國的輪胎企業(yè)初裁稅率為4.52%。也就是說，從上述反傾銷復(fù)審初裁結(jié)果看，泰國工廠方面對森麒麟的影響大幅降低已是大概率事件，當(dāng)然，最終的結(jié)果還要等待預(yù)計在明年第一季度發(fā)布的復(fù)審終裁結(jié)果。 一位輪胎業(yè)內(nèi)人士表示，“雙反”稅率降完之后，正常的話，泰國產(chǎn)品賣到美國的數(shù)量可能會比較多。但也要警惕美國當(dāng)?shù)氐妮喬テ髽I(yè)可能又會在下次復(fù)審時提出增加稅率的訴求，或者是通過美國鋼鐵工人聯(lián)合會申請發(fā)起新一輪調(diào)查——類似的情況，在歐盟對中國卡客車胎“雙反”措施上已經(jīng)出現(xiàn)。 值得注意的是，近年來，受“雙反”影響，國內(nèi)輪胎出口歐美的份額逐年下降，為規(guī)避貿(mào)易爭端，不少輪胎企業(yè)實行“走出去”戰(zhàn)略，前往東南亞、歐洲等地區(qū)投資建廠，完善全球化布局。 在另一位不愿具名的輪胎企業(yè)人士看來，與在東南亞其他國家建廠的中資企業(yè)相比，森麒麟等在泰國有工廠的企業(yè)所獲低稅率產(chǎn)生的影響可能并不大，大家基本上還是在一條起跑線。 7月24日，森麒麟股價拉升，截至收盤，漲幅7.68%。 復(fù)審初裁稅率較原審大幅降低 在對來自中國的輪胎采取反傾銷調(diào)查的同時，歐美地區(qū)對位于東南亞的輪胎企業(yè)也采取了同樣的策略，成為影響輪胎行業(yè)的重要因素。 2022年9月6日，美國商務(wù)部啟動對泰國乘用車和輕卡輪胎的反傾銷復(fù)審調(diào)查，本次復(fù)審調(diào)查周期為2021年1月1日-2022年6月30日共18個月，森麒麟泰國作為本次復(fù)審的強制應(yīng)訴企業(yè)之一，聘請北京金誠同達律師事務(wù)所及其美國合作律所協(xié)助公司積極開展本次復(fù)審應(yīng)訴工作。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，此次復(fù)審調(diào)查，要追溯到2020年。該年6月29日，美國商務(wù)部啟動對泰國乘用車和輕卡輪胎的反傾銷原審調(diào)查，該次原審調(diào)查周期為2019年4月1日-2020年3月31日共12個月，原審調(diào)查強制應(yīng)訴的兩家輪胎企業(yè)分別為日本住友輪胎（泰國公司）及玲瓏輪胎（泰國公司）。 原審調(diào)查終裁結(jié)果顯示：日本住友輪胎（泰國公司）原審單獨稅率為14.59%；玲瓏輪胎（泰國公司）原審單獨稅率為21.09%；其他泰國出口美國的輪胎企業(yè)原審稅率為17.06%，其中森麒麟泰國適用17.06%的原審稅率。 在2022年9月啟動復(fù)審調(diào)查后，作為強制應(yīng)訴企業(yè)之一，森麒麟泰國的應(yīng)訴取得了成效。森麒麟7月23日晚間公告截至披露的本次復(fù)審的初裁結(jié)果顯示：森麒麟泰國復(fù)審初裁單獨稅率為1.24%；另一家強制應(yīng)訴企業(yè)日本住友輪胎（泰國公司）初裁單獨稅率為6.16%；其他泰國出口美國的輪胎企業(yè)初裁稅率為4.52%。 對于此次單獨稅率對公司可能產(chǎn)生的影響，7月24日上午，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電森麒麟方面，公司相關(guān)人士表示，1.24%的稅率確實比較低，對公司產(chǎn)生的影響，以公告為準(zhǔn)。 森麒麟在7月23日晚間公告中稱，本次復(fù)審目前處于終裁調(diào)查階段，預(yù)計終裁結(jié)果將于2024年一季度公布，具體執(zhí)行的反傾銷稅率需待終裁結(jié)果公布后進行調(diào)整，終裁結(jié)果尚存在不確定性。 從森麒麟方面所披露數(shù)據(jù)來看，截至7月23日，森麒麟泰國當(dāng)前仍在執(zhí)行17.06%的原審稅率，但如果復(fù)審終裁結(jié)果為1.24%的單獨稅率，森麒麟方面也將從美國海關(guān)方面獲得退稅。 值得注意的是，在另一起反傾銷訴訟案中，森麒麟已有獲勝的經(jīng)歷。據(jù)多家媒體報道，2022年6月，美國商務(wù)部宣布將森麒麟的輪胎反傾銷稅率由4.41%（初裁稅率高達11.28%）下調(diào)至1.27%。2022年12月起，森麒麟開始陸續(xù)從美國海關(guān)獲得退稅，預(yù)計退稅總額約900萬美元。 此外，森麒麟在2022年財報中稱，本次復(fù)審調(diào)查不會對公司泰國工廠2023年經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。公司將通過進一步降低成本以及產(chǎn)量銷量增長帶來的增量利潤抵消美國對泰國反傾銷帶來的負(fù)面影響，同時加快推進全球化產(chǎn)能布局。 “出?！苯◤S仍是破局必經(jīng)之路 從森麒麟披露的數(shù)據(jù)來看，在對美國反傾銷調(diào)查的應(yīng)訴中，1.24%的單獨稅率是一個不錯的結(jié)果，但與在東南亞建廠的其他中資企業(yè)的競爭中，可能還不會拉開競爭差距。 7月24日上午，在回復(fù)投資者提問時，賽輪輪胎（SH601058，股價11.05元，市值338億元）稱：“公司在中國、越南和柬埔寨共建有七大生產(chǎn)基地，且均已實現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)運營。若本次復(fù)審的終裁結(jié)果與初裁結(jié)果保持不變，則公司越南工廠出口至美國半鋼胎稅率與泰國企業(yè)相比差異不大，對公司運營不構(gòu)成重大影響。同時，公司柬埔寨工廠半鋼項目已達設(shè)計產(chǎn)能，產(chǎn)能利用率也處于較高水平，該工廠產(chǎn)品出口至美國不存在雙反稅率，因此還具有一定優(yōu)勢?！? 值得注意的是，和森麒麟、賽輪輪胎類似，海外建廠也是國內(nèi)輪胎企業(yè)針對歐美等地“雙反”措施所選擇的一個破局之策：從目前來看，“雙反”對輪胎行業(yè)的影響仍將持續(xù)，中國企業(yè)也正加速全球化布局，一方面通過海外建廠帶來“抗雙反”稅率優(yōu)勢，另一方面，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升高端化率。 《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，近年來，國內(nèi)頭部輪胎企業(yè)相繼赴海外建設(shè)輪胎工廠，尋求破局之策，工廠的選址大部分在東南亞地區(qū)，包括柬埔寨、泰國、越南等。其中，賽輪輪胎是第一個走出去在海外建廠的中國輪胎企業(yè)，森麒麟、玲瓏輪胎在2014年成為國內(nèi)第一批在泰國建廠的輪胎企業(yè)，此后中策橡膠、華誼集團（SH600623，股價6.52元，市值139億元）、成山輪胎、通用股份先后在泰國建廠布局。在此階段，東南亞國家對美出口份額增長顯著，其中泰國份額最高。 不過，隨著美國動用“雙反”措施，東南亞地區(qū)輪胎出口也開始受到影響。2021年5月，美國公布針對東南亞相關(guān)國家和地區(qū)輪胎產(chǎn)品的“雙反”稅率終裁結(jié)果，其中反傾銷稅率為：韓國14.72%~27.05%，泰國14.62%~21.09%，越南0%~22.27%。美國貿(mào)易委員會裁定越南不存在反傾銷。 如今，雖然森麒麟泰國在美國雙反的復(fù)審初裁中獲得一個更低的稅率，但這并不足以讓其享受到更多的優(yōu)勢。 在與《每日經(jīng)濟新聞》記者的文字溝通中，一位機構(gòu)人士以在越南和柬埔寨布局的賽輪輪胎為例稱，“賽輪越南比泰國最低的稅率高了不到五個點，基本上大家還是一條起跑線。賽輪柬埔寨現(xiàn)在產(chǎn)能上得很快，現(xiàn)在半鋼已達到900萬條的年化產(chǎn)能，這對美國出口是零雙反稅率，賽輪還具有一定優(yōu)勢?！? 不過，該人士同時認(rèn)為，雙反稅率降完之后，泰國產(chǎn)品可能賣給美國的數(shù)量會比較多，但在產(chǎn)品銷量增加之時，也會產(chǎn)生副作用，可能又回到前幾年那個狀態(tài)，當(dāng)?shù)氐妮喬テ髽I(yè)可能又會要求復(fù)審，或者是重新發(fā)起新一輪調(diào)查。 值得注意的是，在歐盟對中國卡客車輪胎的雙反上，類似的情況已經(jīng)出現(xiàn)過。資料顯示，歐盟普通法院于2022年5月4日作出了撤銷歐委會對華卡客車輪胎的反傾銷和反補貼稅令的一審裁決，其后歐委會決定針對被代表的出口商重啟“雙反”調(diào)查。 作為最早在海外建廠的中資輪胎企業(yè)，賽輪輪胎方面認(rèn)為，近些年來，中國輪胎企業(yè)發(fā)展迅速，同時也要應(yīng)對很多國家或地區(qū)的貿(mào)易保護政策，相關(guān)國家或地區(qū)未來對原有貿(mào)易保護政策的復(fù)審結(jié)果是否發(fā)生變化及是否發(fā)起新的調(diào)查都存在不確定性。因此，對輪胎企業(yè)來講，做好生產(chǎn)基地布局及不斷提高產(chǎn)品附加值是應(yīng)對貿(mào)易保護的有效手段。