鄭眼看盤丨人民幣走強，A股大漲

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 彭水萍

周四A股放量大漲，上證綜指漲1.26%至3236.48點，其余股指漲幅類似。成交額則由周三的9133億元小幅放大至9221億元。由盤面看，通信設(shè)備、傳媒娛樂、石油、釀酒、元器件板塊漲幅居前，旅游、汽車類板塊跌幅居前。 

北向資金全天大幅凈流入135.85億元。相關(guān)市場方面，隔夜美股有所上漲，周四港股恒指大漲2.6%，恒生科技指數(shù)更是大漲了3.82%。匯市方面，隔夜美元大跌，人民幣匯率顯著走強。

上午公布的中國6月貿(mào)易數(shù)據(jù)不佳，其具體情況為：以美元計價的中國6月出口額同比降12.4%至2853.2億美元，差于5月份的降7.5%，也差于預期的降9.5%；6月進口同比降6.8%至2147億美元，差于5月的降4.5%，也差于預期的降4.0%；6月貿(mào)易順差為706.2億美元，多于5月時的658.1億美元順差，但弱于預期的744億美元順差。

上述進出口經(jīng)濟指標顯然只會為A股帶來壓力。A股之所以還能上漲，應與其他有利因素相關(guān)，碰巧周四內(nèi)外部都有些比較有利的因素出現(xiàn)。

在我們內(nèi)部，最大的消息是李強總理于周三下午主持召開的平臺企業(yè)座談會，他會見了國內(nèi)大型科技公司的高管，聽取對更好促進平臺經(jīng)濟規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展的意見建議。最近幾個月民間投資意愿備受市場關(guān)注，上述“平臺企業(yè)座談會”自然易被投資者視為利好。

在外部，隔夜美國公布的6月CPI由5月時的年率漲4.0%降至漲3.0%，離2.0%通脹目標益更近了，這使得投資者有相對充足的理由猜測美聯(lián)儲僅可能再于本月下旬加息一次，或換言之美元利率可能已迫近拐點，故美元周三暴跌。

如果美元利率果真見頂，那么本輪人民幣匯率貶值應已結(jié)束，這意味著人民幣匯率未來易漲難跌，可能還會重返7.0大關(guān)下方。當人民幣匯率平穩(wěn)時，外資一般更傾向于流入A股，這顯然是A股重要支撐之一。

之前我曾提示我國進出口數(shù)據(jù)及美國CPI都有望構(gòu)成A股變盤契機，事后看兩因素中只有一項有利，因此，我猜測A股走勢僅可能邊際轉(zhuǎn)好，一時還較難獲取較大上沖動能。

小級別行情僅憑些樂觀情緒就能達到，但指望A股來波較像樣的行情，那肯定需要國內(nèi)經(jīng)濟基本面的持續(xù)性改善了。由現(xiàn)在情況看，出現(xiàn)較大行情的條件暫時還不充分。

雖然外圍美元走弱有助于我國貨幣政策獲得更多自由度，即更有貨幣刺激的余地，但這樣的自由度提升并不必然就會帶來經(jīng)濟的顯著加速，除非基建投資或房地產(chǎn)投資還有較大余地。很明顯，即使我們貨幣刺激的自由度大增，可能也無處著手。

就我國經(jīng)濟現(xiàn)階段實情來看，顯然消費才是重點，所以未來投資者若看到有啥政策能顯著提振消費，那么對股市才可轉(zhuǎn)為樂觀。

不過考慮到美元明顯走弱，A股支撐應已稍稍強化，現(xiàn)階段投資者可適度調(diào)高持倉比例，不妨先當成結(jié)構(gòu)性行情來做，然后繼續(xù)盯緊經(jīng)濟基本面變化即可。

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