游戲、AI再度助攻，下半場(chǎng)即將開賽，主線在哪兒？

每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

今天，A股市場(chǎng)各類指數(shù)又是一根十字星，成交量繼續(xù)萎縮，滬指小跌7.00點(diǎn)，以3182.38點(diǎn)報(bào)收，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)小跌0.09%，兩市近成交8600多億元。

下周開始，市場(chǎng)將進(jìn)入2023年行情的下半場(chǎng)。同時(shí)，今明兩天，也是二季度的季末，金融機(jī)構(gòu)的扎帳時(shí)間節(jié)點(diǎn)。因此，主力資金謹(jǐn)慎觀望，成交萎縮，也是十分合理的。

先看今天的消息面，由于沒(méi)有出現(xiàn)明顯的利空和利好信息，因此指數(shù)波動(dòng)幅度也明顯減小，滬指今日上下波動(dòng)僅16.97點(diǎn)，指數(shù)0.53%的振幅也是十分少見的。

再看盤面熱點(diǎn)，市場(chǎng)延續(xù)了昨日的熱點(diǎn)——機(jī)器人。

6月28日，《北京市機(jī)器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)方案（2023—2025年）》公布，對(duì)人形機(jī)器人等細(xì)分產(chǎn)業(yè)的發(fā)展制定了目標(biāo)和行動(dòng)細(xì)則。其中提出，到2025年，北京機(jī)器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力大幅提升，全市機(jī)器人核心產(chǎn)業(yè)收入達(dá)到300億元以上，打造國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、國(guó)際先進(jìn)的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)集群。

中信證券指出，今年以來(lái)，從中央到地方已經(jīng)出臺(tái)多項(xiàng)支持機(jī)器人行業(yè)發(fā)展的政策，行業(yè)政策紅利期延續(xù)。在基本面有拐點(diǎn)、政策有催化、市場(chǎng)有主題的共振下，今年機(jī)器人行業(yè)將迎來(lái)整體性機(jī)會(huì)，維持機(jī)器人行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。此外，相較于此前的征求意見稿，本次正式版發(fā)展目標(biāo)進(jìn)一步拉高，支持力度進(jìn)一步強(qiáng)化，零部件環(huán)節(jié)支持進(jìn)一步細(xì)化，指引更加清晰，并有制動(dòng)器、MEMS等增量環(huán)節(jié)。建議關(guān)注機(jī)器人領(lǐng)域相關(guān)整機(jī)和零部件公司。

機(jī)器人概念股今日掀起漲停潮，優(yōu)德精密、德恩精工、巨輪智能、聯(lián)誠(chéng)精密等超10多只個(gè)股漲停。

不過(guò)，到了下午收盤前，一些前期漲幅較大的機(jī)器人概念股出現(xiàn)尾盤跳水，比如林州重機(jī)、中大力德等。尤其中大力德，盤中一度大漲近8%，但最終收盤下跌6.32%。如此表現(xiàn)，Z哥認(rèn)為，或許與年中將至，部分活躍資金見好就收兌現(xiàn)利潤(rùn)有關(guān)。

除了機(jī)器人概念外，今年最重要的熱門板塊，游戲股再度活躍。姚記科技、綜藝股份漲停，盛天網(wǎng)絡(luò)、神州泰岳、三七互娛、世紀(jì)華通等個(gè)股再度大漲。

此外，今天游戲主題ETF再度領(lǐng)漲，游戲ETF（159869）、游戲動(dòng)漫ETF（516770）、游戲ETF（516010）等漲幅均超過(guò)3%。

對(duì)于游戲主題ETF，今年以來(lái)累計(jì)漲幅大多超過(guò)80%，而前期最大年內(nèi)漲幅更是超過(guò)100%。最近游戲股再度崛起，顯然有助于這類基金進(jìn)一步鞏固目前在業(yè)績(jī)排名上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

此外，從主動(dòng)型基金的業(yè)績(jī)排名來(lái)看，目前排名靠前的產(chǎn)品，主要配置方向?yàn)锳I主題。比如目前排名第一的東吳移動(dòng)互聯(lián)混合，今年以來(lái)收益達(dá)到66%，該產(chǎn)品主要持倉(cāng)包括兆易創(chuàng)新、金山辦公、海光信息、寒武紀(jì)、中際旭創(chuàng)等。

類似的，廣發(fā)電子信息傳媒股票型基金今年收益也達(dá)到52.77%，其主要持倉(cāng)品種包括彩訊股份、神州泰岳、中國(guó)科傳等上半年的大牛股。

目前來(lái)看，基金上半年的業(yè)績(jī)排名已經(jīng)不會(huì)有大的變化，下周即將進(jìn)入今年A股行情的下半場(chǎng)，游戲、AI相關(guān)主題已經(jīng)在上半年大幅上漲。那么，到了下半年，相關(guān)板塊是否還會(huì)成為基金經(jīng)理手中的“殺手锏”？還有沒(méi)有其他新的主題會(huì)成為市場(chǎng)的主線？

其實(shí)，今年上半年，“中特估”一度也是市場(chǎng)主線之一，但進(jìn)入5月調(diào)整行情之后，“中特估”概念回撤明顯。對(duì)于這個(gè)板塊，Z哥的看法是，目前“中特估”的整體估值再次回落到相對(duì)較低的水平，因此大概率是比較安全的。但“中特估”始終還是偏向于防守，難以成為主動(dòng)積極型資金進(jìn)攻的方向。換句話說(shuō)，除非大盤指數(shù)下半年再次大幅回撤，那么“中特估”可能成為“國(guó)家隊(duì)”的殺手锏，但如果行情相對(duì)良性的話，或許這個(gè)板塊反而不會(huì)太活躍。

此外，興業(yè)證券首席分析師張憶東剛剛發(fā)布了對(duì)下半年行情的策略報(bào)告。

張憶東認(rèn)為，今年三季度A股和美股依然有望延續(xù)科技主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)性行情。

首先，三季度有望延續(xù)2月初以來(lái)的結(jié)構(gòu)性行情，但更重視性價(jià)比。數(shù)字經(jīng)濟(jì)和人工智能為代表的科技創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)性政策利多持續(xù)推進(jìn)，科技創(chuàng)新周期、國(guó)產(chǎn)替代周期、行業(yè)庫(kù)存周期三期疊加的“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”行情，將在三季度進(jìn)一步擴(kuò)散到先進(jìn)制造業(yè)，關(guān)注半導(dǎo)體、算力、軍工、智能汽車、機(jī)器人等領(lǐng)域的機(jī)會(huì)。

市場(chǎng)風(fēng)格如果有大變化，可能會(huì)出現(xiàn)在四季度。張憶東認(rèn)為，四季度需要觀察是不是有宏觀超預(yù)期的變化，從而引發(fā)行情較大的變化。首先需要觀察的，是美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)不會(huì)超預(yù)期從而引發(fā)美股AI行情乃至美股行情出現(xiàn)大幅調(diào)整，進(jìn)而對(duì)中國(guó)股市的最強(qiáng)主線形成沖擊。其次，觀察中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策刺激力度會(huì)不會(huì)超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)四季度復(fù)蘇會(huì)不會(huì)超預(yù)期？如果是，那么，人民幣升值將超預(yù)期，外資特別是大規(guī)模的交易型外資將在歲末年初再配置中國(guó)股市，A股市場(chǎng)形成階段性增量資金驅(qū)動(dòng)的格局。從而，核心資產(chǎn)的表現(xiàn)在短期內(nèi)將更加好于已經(jīng)上漲了大半年的AI板塊。

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