中信建投：券商板塊估值和業(yè)績成長潛力的錯配帶來左側(cè)配置機會

每經(jīng)AI快訊，中信建投指出，券商2023Q2業(yè)績環(huán)比有望繼續(xù)改善，上半年業(yè)績對應(yīng)當前估值具備強支撐。與2018年10月相比，當前證券行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境已有所改善。券商板塊當前整體市凈率1.20倍，證券指數(shù)的PB估值在過去10年5.42%分位數(shù)。板塊估值和業(yè)績成長潛力的錯配帶來左側(cè)配置機會。當前仍有券商破凈，且估值低于2018年10月中旬；雖然由于2022Q2自營業(yè)務(wù)收入高基數(shù)，2023年上半年證券行業(yè)業(yè)績累計增速較23Q1會有明顯放緩，但行業(yè)整體對應(yīng)年化ROE預計將保持在7%左右，基本持平2020年。未來券商三方導流政策和金融機構(gòu)改革的推進將推動券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展，有望放開創(chuàng)新業(yè)務(wù)資質(zhì)窗口，創(chuàng)新政策值得期待。