智能駕駛感知龍頭來了！豪恩汽電募資9億“逐鹿”萬億市場

正當L3自動駕駛標準即將出爐之時，A股又將迎來行業(yè)“小巨人”登陸，國內(nèi)汽車智能駕駛感知系統(tǒng)龍頭豪恩汽電將于6月20日發(fā)行申購，其將通過募資擴產(chǎn)和技術(shù)升級，進入新的產(chǎn)業(yè)布局，搭著行業(yè)快速發(fā)展“東風”，“逐鹿”汽車電子萬億市場。

高研發(fā)下保持高增長

作為資本市場關(guān)注度最高的賽道，自動駕駛每有新的動向都會聚焦資金的目光，近期，L3自動駕駛標準將出爐的消息更是將行業(yè)推向A股中心，而作為細分領(lǐng)域智能駕駛感知系統(tǒng)的龍頭，豪恩汽電的發(fā)行申購自然也是備受業(yè)界期待。

據(jù)了解，豪恩汽電成立于2010年，其產(chǎn)品是集軟件、算法、光學設計和硬件于一體的車載攝像系統(tǒng)、車載視頻行駛記錄系統(tǒng)和超聲波雷達系統(tǒng)，其中車載攝像系統(tǒng)和車載視頻行駛記錄系統(tǒng)屬于視覺感知，超聲波雷達系統(tǒng)屬于超聲波感知。

自成立以來，豪恩汽電一直深耕于汽車智能駕駛感知系統(tǒng)的設計、研究、制造和銷售，專注于汽車智能駕駛感知系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)化和智能化水平提升。公司在生產(chǎn)實踐和技術(shù)研發(fā)的過程中對汽車智能駕駛感知產(chǎn)品進行長期研發(fā)，并不斷優(yōu)化生產(chǎn)工藝流程，逐步掌握了超聲波感知技術(shù)、超聲波信號計算處理技術(shù)、視覺感知技術(shù)、傳感器防護及熱管理技術(shù)、支持CVBS、LVDS和以太網(wǎng)的全景影像技術(shù)、基于全景影像的視覺算法技術(shù)以及傳感器裝配及制造設計技術(shù)等多項核心技術(shù)，公司技術(shù)能力在行業(yè)中已達到較高水平。

同樣，經(jīng)過多年的發(fā)展和積累，豪恩汽電全面取得了IATF16949、ISO14001、ISO45001和ISO/IEC27001、ISO26262等管理體系認證，憑借雄厚的研發(fā)能力、高效的制造系統(tǒng)、全面的產(chǎn)品質(zhì)量管理系統(tǒng)和優(yōu)質(zhì)的售后服務體系，公司獲得了眾多國內(nèi)外整車廠商的認可，成為汽車智能駕駛感知系統(tǒng)的全球供貨商，并與日產(chǎn)、大眾、PSA全球、比亞迪、小鵬汽車、理想汽車等國內(nèi)外汽車整車制造商建立了長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系。

通過不斷的技術(shù)研發(fā)和成熟的銷售模式，豪恩汽電近三年凈利潤保持穩(wěn)定增長。資料顯示，豪恩汽電2020~2022年營收分別為7.19億元、9.81億元和10.79億元，年均復合增長率達22.52%，2020~2022年實現(xiàn)凈利潤為0.68億元、0.97億元、1.05億元，年均復合增長率同樣高達24.45%。

據(jù)交易所安排，豪恩汽電將于6月20日在深圳證券交易所開啟申購，申購代碼為301488。公司此次發(fā)行價格為39.78元/股，發(fā)行市盈率42.7倍，擬首次公開發(fā)行2300萬股，募集資本總額為9.15億元。

業(yè)內(nèi)人士指出，當前高階自動駕駛正加快進入規(guī)范落地期，線控制動技術(shù)是底盤領(lǐng)域零部件供應商通往自動駕駛賽道的樞紐技術(shù)。在本土廠商技術(shù)日趨成熟及供應鏈生態(tài)重構(gòu)的雙重驅(qū)動下，關(guān)鍵部件國產(chǎn)化進度領(lǐng)先的供應商有望率先突圍。而豪恩汽電此次上市擴大產(chǎn)能，將為公司業(yè)績持續(xù)保持穩(wěn)定增長提供有力支撐。

政策扶持行業(yè)規(guī)模過萬億

近年來，隨著新能源車興起和新技術(shù)的更新迭代，汽車電子成為汽車產(chǎn)業(yè)鏈國家鼓勵和扶持的重點行業(yè)。國家層面關(guān)于汽車電子頂層設計政策密集出臺，對車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)、智能汽車產(chǎn)業(yè)提出了行動計劃或發(fā)展戰(zhàn)略。

今年5月，工業(yè)和信息化部裝備工業(yè)一司組織全國汽車標準化技術(shù)委員會開展了《汽車整車信息安全技術(shù)要求》《智能網(wǎng)聯(lián)汽車自動駕駛數(shù)據(jù)記錄系統(tǒng)》等四項強制性國家標準的制修訂，為構(gòu)造智能交通體系，助力汽車智能化升級起到推動作用。華為余承東日前則稱中國L3自動駕駛標準預計六月底出臺。

一直以來，處于過渡階段的L3級自動駕駛系統(tǒng)，被認為是自駕能力的“分水嶺”，它標志著駕駛權(quán)正式從人移交到自動駕駛系統(tǒng)。因此，國內(nèi)L3智能駕駛落地具備里程碑意義，加速本輪AI創(chuàng)新在汽車端的應用，帶動產(chǎn)業(yè)鏈新的機會。

根據(jù)蓋世汽車研究院，2017~2022年全球汽車電子市場規(guī)模將以6.7%的復合增速持續(xù)增長，預計至2022年全球市場規(guī)模可達2萬億，而國內(nèi)市場規(guī)模接近萬億。

而根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2021至2025年中國ADAS（高級駕駛輔助）市場出貨量復合增長率可達15.44%；到2025年，L1~L5級ADAS汽車出貨量預計將達到約1362萬輛。隨著ADAS出貨量的快速增長，其市場規(guī)模也隨之迎來提升，根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2020年ADAS主要功能市場規(guī)模為844億元，至2025年市場規(guī)模有望達到2250億元。

隨著汽車電子產(chǎn)品在汽車應用的普及和多樣化發(fā)展，汽車傳感器產(chǎn)品的銷量也實現(xiàn)了快速增長。目前，普通汽車一般安裝數(shù)十個傳感器，而高級轎車則安裝多達上百個傳感器。全球范圍內(nèi)，自動駕駛技術(shù)不斷向高階躍進，對于傳感器的需求也隨之快速攀升。

值得關(guān)注的是，豪恩汽電自行研發(fā)的AVM控制器、APS控制器和高性能域控制器，能夠?qū)⒐镜母兄到y(tǒng)整合進汽車ADAS系統(tǒng)，除自動泊車外還可實現(xiàn)代客泊車、低速自動駕駛功能，其行泊一體的解決方案將成為豪恩汽電未來重要的業(yè)務增長點。

募投項目實現(xiàn)技術(shù)產(chǎn)能雙突破

行業(yè)規(guī)模不斷擴大，對于豪恩汽電來說，只有加速拓展產(chǎn)能、不斷革新技術(shù)，才能保持業(yè)績持續(xù)增長和鞏固行業(yè)地位。因此，此次募集資金，豪恩汽車也是瞄準了企業(yè)發(fā)展的未來。

的確，在面對行業(yè)的高速發(fā)展期間，產(chǎn)能不足將會抑制一個優(yōu)秀企業(yè)的上升空間。

數(shù)據(jù)顯示，2020~2022年，豪恩汽電車載攝像系統(tǒng)的產(chǎn)能利用率分別為89.03%、94.06%和93.18%；車載視頻行駛記錄系統(tǒng)的產(chǎn)能利用率分別為108.95%、97.86%和104.36%；超聲波雷達系統(tǒng)的產(chǎn)能利用率分別為92.27%、97.71%和96.09%。2020~2022年，公司車載攝像系統(tǒng)的產(chǎn)銷率分別為99.11%、100.17%和95.49%；超聲波雷達系統(tǒng)的產(chǎn)銷率則分別為95.23%、100.3%和96.74%。

而豪恩汽電此次募集資金凈額將全部用于與公司主營業(yè)務相關(guān)的項目，其中，公司將投資1.59億元用于汽車智能駕駛感知產(chǎn)品生產(chǎn)項目，該項目擬裝修改造租賃場地3000平方米，主要采用自主研發(fā)的生產(chǎn)技術(shù)或工藝，引進具有國際先進水平的自動化、智能化生產(chǎn)的關(guān)鍵設備，購置車載攝像系統(tǒng)自動化生產(chǎn)設備、車載視頻行駛記錄系統(tǒng)生產(chǎn)設備和超聲波雷達系統(tǒng)自動化生產(chǎn)設備等。

該項目建成后，豪恩汽電將形成年產(chǎn)300萬個車載攝像系統(tǒng)、1000萬個超聲波感知系統(tǒng)和50萬個車載視頻行駛記錄系統(tǒng)的生產(chǎn)能力。

不難看出，此次豪恩汽電擴充現(xiàn)有業(yè)務產(chǎn)能，正是直擊目前產(chǎn)銷率接近100%這一痛點。

解決完產(chǎn)能問題，豪恩汽電另一大募投項目則是投資1.25億用于租賃并裝修改造場地、購置智慧停車場改造試驗設備、全景標定實驗室設備等硬件設備及AdaptiveAUTOSAR軟件、自動駕駛模擬軟件等軟件。該項目將支持公司加快在研及擬研項目的實施，提升公司核心技術(shù)競爭力。

值得關(guān)注的是，實現(xiàn)上市后，豪恩汽電依舊會猛抓研發(fā)力度，其將以現(xiàn)有研發(fā)體系為基礎，充分利用公司研發(fā)優(yōu)勢，形成具備優(yōu)勢的產(chǎn)品及技術(shù)研發(fā)平臺。同時公司將持續(xù)加大研發(fā)投入，不斷進行技術(shù)迭代，實現(xiàn)公司產(chǎn)品在技術(shù)性能上對國際領(lǐng)先對手的追趕和超越，并在新領(lǐng)域的應用得到延伸。

豪恩汽電表示，公司將以未來智能駕駛感知系統(tǒng)的發(fā)展及客戶需求為導向，結(jié)合國家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略指引，順應汽車智能化、網(wǎng)聯(lián)化發(fā)展趨勢，致力于成為國內(nèi)汽車智能駕駛感知系統(tǒng)知名提供商，并成為提供智能、安全和可靠的產(chǎn)品、技術(shù)以及解決方案的高科技企業(yè)。 文/陳玙婠