直擊業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)｜金價(jià)波動(dòng)、疫情等致23財(cái)年盈利微降，周大福高管談如何管控成本、提振需求

6月15日，香港珠寶公司周大福（HK1929，股價(jià)15.32港元，市值1532億港元）發(fā)布2023財(cái)年業(yè)績(jī)報(bào)告。截至2023年3月31日，周大福實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入946.84億港元，同比下降4.3%，主要經(jīng)營(yíng)溢利94.39億港元，同比下降5.6%。

6月16日，周大福董事、總經(jīng)理黃紹基在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)中表示，由于周大福提前兩年完成了開設(shè)7000家門店的目標(biāo)，因此未來(lái)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)計(jì)劃將專注于高質(zhì)量擴(kuò)張、提升現(xiàn)有零售網(wǎng)絡(luò)的門店效益及提供卓越的顧客體驗(yàn)。

金價(jià)上漲抑制消費(fèi)需求

周大福2023財(cái)年年報(bào)顯示，年內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，公司內(nèi)地業(yè)務(wù)受疫情影響，在本財(cái)年第三季度最為明顯。隨著防疫措施有所調(diào)整，市場(chǎng)于本財(cái)年第四季度呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，內(nèi)地直營(yíng)零售點(diǎn)同店銷售跌幅從第三季度的超30%收窄至5.6%。

周大福執(zhí)行董事、首席財(cái)務(wù)官鄭炳熙表示，2023財(cái)年，公司采取嚴(yán)謹(jǐn)?shù)某杀竟芾砼c優(yōu)化定價(jià)策略，下半年主要經(jīng)營(yíng)溢利率持續(xù)提升，表明盈利能力具有韌性。

而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，盡管毛利率較低的黃金及批發(fā)營(yíng)業(yè)額占比仍在提升，但得益于2023財(cái)年下半年零售折扣收緊和金價(jià)上行影響，經(jīng)調(diào)整后的整體產(chǎn)品毛利率有所增厚。與此同時(shí)，黃金借貸未變現(xiàn)虧損同比增加及匯兌凈虧損3.28億港元影響凈利潤(rùn)，致股東應(yīng)占溢利下跌19.8%。

圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖

根據(jù)周大福官方商城公示的今日金價(jià)數(shù)據(jù)，去年9月1日，周大福的零售金價(jià)（足金）為493元/克，今年3月31日，周大福的零售金價(jià)（足金）為573元/克。那么，面對(duì)金價(jià)持續(xù)走高，公司會(huì)通過(guò)何種方式管控成本，金價(jià)上漲是否正在對(duì)黃金產(chǎn)品消費(fèi)產(chǎn)生抑制作用？

鄭炳熙回應(yīng)道：“我們有50%～60%的黃金會(huì)通過(guò)對(duì)沖的方式來(lái)避免金價(jià)波動(dòng)對(duì)利潤(rùn)率造成影響。通過(guò)對(duì)沖，我們不僅可以保證品牌方的利潤(rùn)穩(wěn)定，更有60%的加盟商同樣采取了這一風(fēng)險(xiǎn)管理方式獲得了穩(wěn)定收益。”

周大福在年報(bào)中表示，公司會(huì)利用黃金借貸（黃金淡倉(cāng)）為經(jīng)濟(jì)避險(xiǎn)目的，以減輕黃金存貨（黃金好倉(cāng)）價(jià)格波動(dòng)的財(cái)務(wù)影響。黃金好/淡倉(cāng)的長(zhǎng)線影響預(yù)期將會(huì)在出售黃金存貨時(shí)互相抵銷。而截至3月31日，本財(cái)年因相關(guān)的時(shí)間差產(chǎn)生的未變現(xiàn)虧損為12.30億港元。

“金價(jià)對(duì)銷售量是有一定的影響，從顧客對(duì)金價(jià)波動(dòng)的反應(yīng)來(lái)看，在上漲期間，消費(fèi)者可能出現(xiàn)暫時(shí)觀望或也可能出現(xiàn)集中購(gòu)買的情形，事實(shí)上顧客對(duì)黃金首飾及產(chǎn)品需求依然殷切，尤其是傳承系列占到內(nèi)地整體黃金產(chǎn)品零售額的40%。”鄭炳熙進(jìn)一步表示。

放慢開店腳步，優(yōu)先數(shù)字化轉(zhuǎn)型

在零售網(wǎng)絡(luò)的布局上，周大福在年報(bào)中重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)，其提前完成的擴(kuò)張策略有助公司抓緊疫情后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和增長(zhǎng)機(jī)遇。

截至3月31日，周大福在中國(guó)內(nèi)地共有7269個(gè)零售店，2024財(cái)年公司將繼續(xù)在中國(guó)開設(shè)600～800家門店。黃紹基在談及本輪經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)表示，短期波動(dòng)但長(zhǎng)期看好，至2024財(cái)年年底，周大福的近8000家門店將足以支撐未來(lái)三五年的發(fā)展。

周大福總經(jīng)理黃紹基在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)發(fā)言

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張韻 攝

“我們做了45年的生意，每10年經(jīng)歷一個(gè)經(jīng)營(yíng)峰谷，唯一不變的是人們追求美好生活的向往。周期之下更重要的是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者如何抓住機(jī)遇、控制節(jié)奏，什么時(shí)候可以快，什么時(shí)候一定要慢，很重要。”黃紹基坦言，企業(yè)在有危機(jī)感時(shí)會(huì)想求變，因此周大福提前完成了開店目標(biāo)，為的就是抓住疫后機(jī)遇，未來(lái)需聚焦提升門店效益，專注高質(zhì)量擴(kuò)張。

周大福預(yù)計(jì)，2024財(cái)年將會(huì)是復(fù)蘇及恢復(fù)常態(tài)的一年。記者注意到，隨著香港市場(chǎng)的防疫措施調(diào)整，公司為捕捉婚嫁首飾需求增加，推廣周大?；榧尴盗?，致營(yíng)業(yè)額在下半年上升8.8%。

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黃紹基預(yù)計(jì)，今年的婚嫁人群較去年將會(huì)有所上漲，但與2012年公司上市的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)依舊有所差距。那么，如何減小年輕人婚嫁意愿降低對(duì)銷售貢獻(xiàn)的影響？黃紹基表示：“我們發(fā)現(xiàn)悅己市場(chǎng)正在興起，個(gè)性化、有設(shè)計(jì)美學(xué)的產(chǎn)品變得越來(lái)越受歡迎。”

周大福公布的產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，去年公司在內(nèi)地新推出的人生四美系列銷售表現(xiàn)超出預(yù)期。對(duì)此公司管理層表示，這是以古法金與T MARK美鉆相結(jié)合布局金鑲鉆新品類的代表之作，古法黃金是周大福的一個(gè)具有標(biāo)志性的重點(diǎn)產(chǎn)品，T Mark這一原料鉆石品牌也將會(huì)被重新打造，重點(diǎn)表現(xiàn)周大福在天然鉆石的能力。另外，目前沒(méi)有計(jì)劃進(jìn)入培育鉆石領(lǐng)域。

事實(shí)上，周大?，F(xiàn)有2萬(wàn)個(gè)SKU（存貨單位）中有30%～40%存在產(chǎn)品流轉(zhuǎn)慢的問(wèn)題。對(duì)此鄭炳熙表示，公司會(huì)優(yōu)化產(chǎn)品組合，而部分長(zhǎng)尾產(chǎn)品仍然是幫助周大福滲透新市場(chǎng)、拓展新人群的重要抓手，未來(lái)將通過(guò)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)庫(kù)存優(yōu)化與銷售賦能工具的升級(jí)。正因如此，加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為周大福策略變革的重中之重，并與未來(lái)的財(cái)務(wù)效益增長(zhǎng)息息相關(guān)。

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