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愛科賽博明日上會(huì):2022年特種電源產(chǎn)品收入接近腰斬 為何仍計(jì)劃大手筆投入募資擴(kuò)產(chǎn)?

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-06-13 18:39:42

◎科賽博主營業(yè)務(wù)為電力電子變換和控制設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,主要產(chǎn)品為精密測(cè)試電源、特種電源和電能質(zhì)量控制設(shè)備,產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于光伏儲(chǔ)能、電動(dòng)汽車、航空航天、軌道交通、科研試驗(yàn)、電力配網(wǎng)、特種裝備等諸多行業(yè)領(lǐng)域。

◎特種電源雖然是公司2020年、2021年第一大主營產(chǎn)品,但收入占比持續(xù)下降,2022年已降為第三大主營產(chǎn)品。從收入金額來看,2020年~2022年,特種電源收入分別為1.82億元、2.02億元、1.11億元,2022年收入接近腰斬。

每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 董興生    

6月14日,正在闖關(guān)科創(chuàng)板IPO的西安愛科賽博電氣股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“愛科賽博”)將迎來首發(fā)上會(huì)。

公司擬募集資金3.80億元,其中1.2億元用于公司精密特種電源產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、1億元用于蘇州子公司新增精密測(cè)試電源擴(kuò)建項(xiàng)目、0.6億元用于公司研發(fā)中心升級(jí)改造項(xiàng)目、1億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

其中,“精密特種電源產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目”將擴(kuò)大特種電源產(chǎn)品的產(chǎn)能。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,特種電源雖然是公司2020年、2021年第一大主營產(chǎn)品,但收入占比持續(xù)下降,2022年已降為第三大主營產(chǎn)品。從收入金額來看,2020年~2022年,特種電源收入分別為1.82億元、2.02億元、1.11億元,2022年收入接近腰斬。

在此情況下,愛科賽博仍計(jì)劃將大量募集資金投入特種電源相關(guān)項(xiàng)目,能否順利消化新增產(chǎn)能?

圖片來源:招股書截圖

特種電源收入占比連續(xù)兩年下降

愛科賽博主營業(yè)務(wù)為電力電子變換和控制設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,主要產(chǎn)品為精密測(cè)試電源、特種電源和電能質(zhì)量控制設(shè)備,產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于光伏儲(chǔ)能、電動(dòng)汽車、航空航天、軌道交通、科研試驗(yàn)、電力配網(wǎng)、特種裝備等諸多行業(yè)領(lǐng)域。

2020年~2022年(報(bào)告期),三大類產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了較大變化,電能質(zhì)量控制設(shè)備收入及占比較為穩(wěn)定,收入分別為1.05億元、1.37億元、1.30億元,而精密測(cè)試電源、特種電源兩大產(chǎn)品則出現(xiàn)了較大波動(dòng)。2020年~2022年,精密測(cè)試電源收入分別為5055.34萬元、1.52億元、3.08億元,主營收入占比分別為14.60%、30.48%、55.14%,由第三大主營產(chǎn)品升為第一大主營產(chǎn)品,是公司業(yè)績?cè)鲩L的主要因素;特種電源收入占比分別為52.44%、40.39%、19.93%,占比持續(xù)下降,2022年收入同比下降了44.93%,降為第三大主營產(chǎn)品。

愛科賽博表示,定制特種電源收入在不同年度具有一定的波動(dòng)性。2022年,公司下游客戶需求下降,另外受2022年度外部不利情況反復(fù)的影響,公司下游科研試驗(yàn)、民航保障、軌道交通等領(lǐng)域客戶部分項(xiàng)目進(jìn)度不及預(yù)期,導(dǎo)致公司相關(guān)專用特種電源產(chǎn)品發(fā)貨或驗(yàn)收延遲、不能及時(shí)確認(rèn)相關(guān)收入。

不過,愛科賽博透露,截至2023年4月30日,公司特種電源在手訂單約1.24億元,主要項(xiàng)目執(zhí)行周期在1-10個(gè)月左右,伴隨2023年外部不利因素等情況的緩解,在手訂單在今年轉(zhuǎn)化為收入的預(yù)期可實(shí)現(xiàn)性較強(qiáng)。因此,公司特種電源收入持續(xù)下降的風(fēng)險(xiǎn)較小。

按照IPO計(jì)劃,愛科賽博將投入1.2億元募集資金用于特種電源相關(guān)項(xiàng)目,進(jìn)一步擴(kuò)大公司特種電源產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模。不過記者注意到,從產(chǎn)量來看,公司特種電源產(chǎn)品已連續(xù)兩年出現(xiàn)減產(chǎn)。2020年~2022年,公司專用特種電源產(chǎn)量分別為468臺(tái)/套、319臺(tái)/套、299臺(tái)/套,定制特種電源產(chǎn)量分別為133.00A臺(tái)/套、127.14A臺(tái)/套、92.29A臺(tái)/套。在此情況下,特種電源新增產(chǎn)能能否順利消化?

圖片來源:招股書截圖

按照第二輪審核問詢函回復(fù),特種電源產(chǎn)品下游應(yīng)用領(lǐng)域較為廣泛,整體市場(chǎng)空間較大,但細(xì)分領(lǐng)域的市場(chǎng)空間較為有限,如民航保障、軌道交通、科研試驗(yàn)等領(lǐng)域。上述領(lǐng)域是愛科賽博專用特種電源的主要應(yīng)用領(lǐng)域,因此公司需基于技術(shù)和產(chǎn)品平臺(tái),不斷拓展新的應(yīng)用領(lǐng)域。對(duì)此,愛科賽博還提示了“收入波動(dòng)受個(gè)別下游行業(yè)影響”、“下游應(yīng)用領(lǐng)域市場(chǎng)開拓”等風(fēng)險(xiǎn)。

光伏儲(chǔ)能貢獻(xiàn)七成精密測(cè)試電源收入

2020年~2022年,愛科賽博營業(yè)收入的增長主要得益于精密測(cè)試電源收入的增長,該產(chǎn)品在2022年已成為公司第一大收入來源。實(shí)際上,精密測(cè)試電源產(chǎn)生于特種電源,并于2019年成為獨(dú)立產(chǎn)品線,受益于下游新能源發(fā)電、新能源汽車等行業(yè)的快速發(fā)展以及公司在電源領(lǐng)域的專注研發(fā)和持續(xù)積累,精密測(cè)試電源業(yè)務(wù)成為公司重要的收入和利潤增長點(diǎn)。

報(bào)告期內(nèi),按照不同應(yīng)用領(lǐng)域,愛科賽博精密測(cè)試電源收入主要來自光伏儲(chǔ)能、電動(dòng)汽車、科研試驗(yàn)等領(lǐng)域,其中來自光伏儲(chǔ)能領(lǐng)域的收入分別為2619.09萬元、1.15億元、2.33億元,占精密測(cè)試電源收入的比例分別為51.81%、75.54%、75.83%。

2021年,公司光伏儲(chǔ)能領(lǐng)域銷售收入增幅較大,主要系愛科賽博自2020年開始與華為合作并獲得認(rèn)可。2021年度,公司中標(biāo)華為電源框招、電網(wǎng)模擬源等產(chǎn)品,為第一中標(biāo)人,新增對(duì)華為的銷售收入較多;2022年度,伴隨下游新能源發(fā)電行業(yè)的快速發(fā)展,光伏儲(chǔ)能領(lǐng)域測(cè)試設(shè)備需求旺盛,光伏儲(chǔ)備領(lǐng)域收入繼續(xù)大幅增長。

2021年、2022年,華為位列愛科賽博第一大客戶,銷售金額分別為7501.67萬元、8313.51萬元。

圖片來源:招股書截圖

按照首輪問詢函回復(fù),精密測(cè)試電源廣泛應(yīng)用于科研試驗(yàn)、航空航天、醫(yī)療設(shè)備、通信電子、消費(fèi)電子、電子元器件以及高景氣度的光伏儲(chǔ)能、電動(dòng)汽車等新能源產(chǎn)業(yè)。不過,愛科賽博產(chǎn)品主要應(yīng)用于光伏儲(chǔ)能、電動(dòng)汽車兩大領(lǐng)域,尤其是光伏儲(chǔ)能,應(yīng)用領(lǐng)域相對(duì)較窄。公司描述自身競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)時(shí)表示,公司對(duì)下游市場(chǎng)的拓展能力略弱,目前產(chǎn)品主要集中在光伏儲(chǔ)能領(lǐng)域。

愛科賽博表示,公司精密測(cè)試電源產(chǎn)品已逐步拓展至半導(dǎo)體、消費(fèi)電子等領(lǐng)域,未來產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域有望不斷拓寬。

對(duì)于精密測(cè)試電源收入增長的可持續(xù)性,愛科賽博認(rèn)為,預(yù)期未來幾年光伏儲(chǔ)能、新能源汽車等行業(yè)將持續(xù)快速增長,測(cè)試電源市場(chǎng)空間較為廣闊,且公司已開始拓展新能源領(lǐng)域以外的領(lǐng)域,并取得了一定的成果,為公司測(cè)試電源收入的持續(xù)增長奠定了基礎(chǔ)。不過,公司也提示了“收入增長不及預(yù)期”“依賴特定行業(yè)”“下游應(yīng)用領(lǐng)域市場(chǎng)開拓”等風(fēng)險(xiǎn)。

曾踩雷新能源充電樁投資項(xiàng)目

不過,在新能源業(yè)務(wù)上,愛科賽博曾出現(xiàn)過投資“踩雷”的情況。

2016年2月,愛科賽博通過全資子公司參與設(shè)立江蘇漢瓦特電力科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“漢瓦特”),并持股25%。漢瓦特主營業(yè)務(wù)為新能源汽車充電樁的研發(fā)、制造及銷售,2016年、2017年,公司持續(xù)向漢瓦特銷售充電模塊產(chǎn)品。

但2018年,受新能源汽車補(bǔ)貼減少、下游充電樁運(yùn)營企業(yè)運(yùn)營困難等諸多因素影響,漢瓦特銷售收入銳減且僅有零星回款,進(jìn)而導(dǎo)致其資金鏈斷裂、經(jīng)營陷入困境。對(duì)此,愛科賽博放棄充電模塊業(yè)務(wù),出于謹(jǐn)慎性考慮,2018年末,公司對(duì)漢瓦特相關(guān)的長期股權(quán)投資成本及損益調(diào)整余額3102.03萬元全額計(jì)提減值準(zhǔn)備,對(duì)應(yīng)收賬款余額5235.05萬元、其他應(yīng)收款余額65萬元全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。這導(dǎo)致愛科賽博2018年凈利潤大幅虧損1.11億元。

愛科賽博表示,目前,漢瓦特已經(jīng)進(jìn)入破產(chǎn)程序,預(yù)計(jì)公司不會(huì)再與漢瓦特發(fā)生業(yè)務(wù)往來,漢瓦特相關(guān)事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響;公司通過抵賬取得部分實(shí)物資產(chǎn)尚未實(shí)現(xiàn)對(duì)外銷售,預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)公司未來經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大影響。

記者注意到,在2020年~2022年末應(yīng)收賬款余額前五名單位中,漢瓦特應(yīng)收賬款賬齡達(dá)3年以上。而3年以上長賬齡單位還包括西安翌飛核能裝備股份有限公司(原名稱西安索普電氣技術(shù)有限公司,以下簡(jiǎn)稱“西安翌飛”),該公司此前為愛科賽博2012年~2014年的第一大客戶。

根據(jù)首輪問詢函回復(fù),2020年、2021年,公司3年以上應(yīng)收賬款占應(yīng)收賬款余額比重為26.92%、19.81%,高于同行業(yè)可比公司,主要由于應(yīng)收漢瓦特、西安翌飛等大額款項(xiàng)長期未能收回。剔除上述兩家公司的應(yīng)收賬款后,3年以上應(yīng)收賬款占比為10.32%、8.20%,賬齡分布與同行業(yè)可比公司不存在較大差異。

圖片來源:招股書截圖

對(duì)于IPO相關(guān)事宜,6月9日,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電愛科賽博并發(fā)送了采訪郵件,但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

封面圖片來源:每經(jīng)記者 文多 攝(資料圖)

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