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年內(nèi)首次,央行“降息”!

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-06-13 13:08:16

每經(jīng)編輯 盧祥勇 黃勝    

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中國(guó)人民銀行周二(6月13日)發(fā)布公告稱,為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕,人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了20億元逆回購(gòu)操作,中標(biāo)利率為1.90%,此前為2.00%。較此前中標(biāo)利率下降10個(gè)基點(diǎn)。而這也是自去年8月中旬以來首次下調(diào)。

值得注意的是,當(dāng)前的7天逆回購(gòu)利率水平已經(jīng)是歷史最低。

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今年首次下調(diào)

消息公布后,金融市場(chǎng)信心提振,國(guó)債期貨全線高開,30年期主力合約漲0.22%,10年期主力合約漲0.23%,5年期主力合約漲0.12%,2年期主力合約漲0.04%。

此外,離岸人民幣兌美元短線急跌逾200點(diǎn),跌破7.17關(guān)口。目前,離岸人民幣兌美元下跌0.22%,至1美元兌7.1720元人民幣。

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債券市場(chǎng)開啟狂飆模式。銀行間主要利率債收益率快速下行,10年期國(guó)開活躍券“23國(guó)開05”收益率下行2.41bp,10年期國(guó)債活躍券“23附息國(guó)債12”收益率下行3bp。國(guó)債期貨全線高開,30年期主力合約漲0.22%,10年期主力合約漲0.23%,5年期主力合約漲0.12%,2年期主力合約漲0.04%。

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Wind數(shù)據(jù)顯示,央行公開市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作中標(biāo)利率2022年調(diào)降過兩次,時(shí)間為2022年8月15日和2022年1月17日,調(diào)降幅度均為10bp。據(jù)此計(jì)算,此次公開市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作中標(biāo)利率調(diào)降為時(shí)隔近10個(gè)月來首次調(diào)降。

?東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青對(duì)界面新聞表示,本次央行下調(diào)政策利率背后有兩個(gè)原因,一是二季度以來經(jīng)濟(jì)修復(fù)力度穩(wěn)中偏弱,樓市也再現(xiàn)低迷,需要穩(wěn)增長(zhǎng)政策適時(shí)發(fā)力。政策利率下調(diào)疊加近期銀行存款利率調(diào)降,將有效帶動(dòng)企業(yè)和居民實(shí)際貸款利率下行,進(jìn)而刺激信貸需求,推動(dòng)消費(fèi)和投資提速。

“更為重要的是,本次政策利率下調(diào),釋放了明確的穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào),將有效提振消費(fèi)和投資信心,推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)軟著陸?!彼f。

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圖片來源:每經(jīng)記者 張建 攝

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6月降息關(guān)注度升溫

近期,在多家銀行再度接連下調(diào)部分存款掛牌利率后,市場(chǎng)對(duì)6月降息的關(guān)注度逐漸升溫。

從過往經(jīng)驗(yàn)看,“逆回購(gòu)利率—MLF利率—LPR”的同步調(diào)降,完成一次完整的降息過程。在“逆回購(gòu)降息”后,不少專家預(yù)測(cè),這將會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生連鎖反應(yīng),并帶動(dòng)MLF、LPR等其他政策性工具利率的下調(diào)。

據(jù)第一財(cái)經(jīng),招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示,如果6月15日中期借貸便利(MLF)中標(biāo)利率繼續(xù)下降,將有助于進(jìn)一步降低銀行資金成本。疊加2022年9月以來存款利率多輪下調(diào),銀行負(fù)債成本有所下降,本月貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)有望結(jié)束連續(xù)9個(gè)月“按兵不動(dòng)”,將有望下降5~10個(gè)基點(diǎn)。

據(jù)券商中國(guó),本周四,將有2000億元1年期中期借貸便利(MLF)到期。隨著月中繳稅臨近及本周MLF操作在即,全市場(chǎng)資金面波動(dòng)可能會(huì)增大。在這種情況下,MLF利率調(diào)降甚至超量續(xù)作的預(yù)期進(jìn)一步提高。而MLF利率調(diào)降之后,通常也就意味著LPR利率下調(diào)的概率亦會(huì)大增。由于此前這個(gè)預(yù)期一直未兌現(xiàn),本次若回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切,對(duì)權(quán)益市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)有較大的正面刺激。

近期六大行先后更新了人民幣存款掛牌利率情況,活期、定期存款利率均有所下調(diào),中長(zhǎng)期定期存款下調(diào)幅度更大。繼六大行后,6月12日,部分全國(guó)性股份行宣布下調(diào)人民幣存款利率。

中信證券認(rèn)為,掛牌利率調(diào)整預(yù)計(jì)可以為銀行節(jié)約2-3bps存款成本??紤]到存款成本壓降幅度和效果出現(xiàn)的時(shí)間,結(jié)合當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境,后續(xù)MLF降息仍然有較大的可能性。

另外,進(jìn)入6月,下半年穩(wěn)增長(zhǎng)的重要窗口期正式到來,疊加近期部分經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)和市場(chǎng)情緒來看,降息的必要性也明顯抬升。6月一年期MLF利率或?qū)⑾抡{(diào)5-10bps。除此以外,銀行也存在進(jìn)一步下調(diào)存款產(chǎn)品利率的空間,如果降息落地,預(yù)計(jì)將帶動(dòng)10年期國(guó)債到期收益率進(jìn)一步下行。?

明明FICC研究團(tuán)隊(duì)也認(rèn)為,掛牌利率調(diào)整預(yù)計(jì)可以為銀行節(jié)約2-3bps存款成本??紤]到存款成本壓降幅度和效果出現(xiàn)的時(shí)間,結(jié)合當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境,該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為后續(xù)MLF降息仍然有較大的可能性。

該團(tuán)隊(duì)還認(rèn)為,下調(diào)MLF利率,可以促進(jìn)增量貸款利率更快下行,同時(shí)釋放更強(qiáng)的“穩(wěn)增長(zhǎng)”信號(hào),從而為經(jīng)濟(jì)修復(fù)提供支持。

編輯|盧祥勇?黃勝 杜波

校對(duì)|孫志成

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