政策促消費(fèi)，家電、汽車集體上漲

每經(jīng)編輯 肖芮冬    

6月12日大盤早上弱勢(shì)整理，下午多頭發(fā)力。盤面上，在汽車產(chǎn)業(yè)鏈早盤大漲后，食品飲料、家電等大消費(fèi)方向開始回暖，全天近3000股上漲。

截至收盤，上證指數(shù)跌0.08%報(bào)3228.83點(diǎn)，A股全天成交9667億元，午后有所縮量；北向資金凈賣出29.3億元。

來源：Wind

6月12日汽車板塊迎來全線反彈，汽車ETF（516110）收漲3.21%。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023年5月，汽車產(chǎn)銷分別為233.3萬輛/238.2萬輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)9.4%、10.3%，同比分別增長(zhǎng)21.1%、27.9%。

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汽車產(chǎn)銷同比大幅增長(zhǎng)，主要是由于去年同期上海疫情導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)鏈低基數(shù)。環(huán)比上升則是主要由于燃油車排放標(biāo)準(zhǔn)切換落地，不滿足國六b的部分車型設(shè)置過渡期帶來價(jià)格戰(zhàn)邊際緩和、終端觀望情緒有所緩解。

除此之外，上海車展后，新車密集上市、五一假期銷售旺季等刺激需求。目前比亞迪王朝系列基本煥新，后續(xù)宋plusdmi、長(zhǎng)安深藍(lán)S7、比亞迪騰勢(shì)N7、小鵬G6將于6月正式上市，多款自主重磅新車將迎來集中交付。

政策層面，根據(jù)中汽協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)公眾號(hào)，近日國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)了《關(guān)于加快推進(jìn)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興的實(shí)施意見》，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出要鞏固和擴(kuò)大新能源汽車發(fā)展優(yōu)勢(shì)，延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策。

而上周商務(wù)部印發(fā)通知，將組織開展汽車促消費(fèi)活動(dòng)?；顒?dòng)形式包括統(tǒng)籌開展“百城聯(lián)動(dòng)”汽車節(jié)和“千縣萬鎮(zhèn)”新能源汽車消費(fèi)季活動(dòng)。相關(guān)政策的落地將有利于進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，釋放新能源汽車消費(fèi)潛力。

后續(xù)來看，2022年6月開始的燃油車購置稅減半政策導(dǎo)致6-7月份基數(shù)較高，疊加即將進(jìn)入高溫天氣進(jìn)店量或有下滑，6~7月汽車同比增長(zhǎng)或有壓力。但市場(chǎng)最為擔(dān)心的汽車行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)最嚴(yán)重的時(shí)間已經(jīng)過去，板塊可能會(huì)有階段性的反彈機(jī)會(huì)。

6月12日上漲的家電ETF（159996）同樣也有政策利好。

上周五，商務(wù)部等四部門發(fā)布《關(guān)于做好2023年促進(jìn)綠色智能家電消費(fèi)工作的通知》，其中提到要求深入開展家電以舊換新，以及推動(dòng)綠色智能家電下鄉(xiāng)，進(jìn)一步挖掘農(nóng)村市場(chǎng)消費(fèi)潛力等內(nèi)容。

來源：Wind

根據(jù)《家用電器使用年限細(xì)則》，家電產(chǎn)品普遍生命周期在10年左右，上一輪大規(guī)模家電下鄉(xiāng)在08-12年，距今早已超過10年以上，新一輪家電下鄉(xiāng)和以舊換新政策疊加，可能會(huì)對(duì)家電銷售起到促進(jìn)作用。

同時(shí)，各地新一輪地方性家電消費(fèi)補(bǔ)貼潮正在開啟。以南京為例，家電消費(fèi)補(bǔ)貼將于6月上旬啟動(dòng)，補(bǔ)貼資金共1000萬元，補(bǔ)貼額度為開票價(jià)格的8%，補(bǔ)貼范圍進(jìn)一步拓寬，涵蓋洗碗機(jī)、掃地機(jī)、智能馬桶蓋等。

而從618大促的情況看，奧維云網(wǎng)公布618購物節(jié)第一周數(shù)據(jù)，冰箱/洗衣機(jī)/干衣機(jī)零售額同比增長(zhǎng)31.3/6.7/33.9%。特別是空調(diào)增長(zhǎng)同比90.2%，主要是受到去年同期低基數(shù)，以及部分地區(qū)溫度較高的影響。

在政策的積極引導(dǎo)和扶持下，家電消費(fèi)的復(fù)蘇有望進(jìn)一步激活。二季度家電企業(yè)收入端有望逐步恢復(fù)，疊加利潤(rùn)端原材料成本紅利仍有望持續(xù)兌現(xiàn)，家電板塊低估值、成長(zhǎng)穩(wěn)健，性價(jià)比凸顯。

同在地產(chǎn)鏈上的建材ETF（159745）6月12日上漲1.25%。

6月以來，多地政府出臺(tái)房地產(chǎn)優(yōu)化政策，主要集中在降低首付比例、優(yōu)化公積金、放開限購等方面。短期內(nèi)地產(chǎn)端建材需求仍顯疲軟，逐漸進(jìn)入政策博弈行情，但隨著政策面逐漸完善，消費(fèi)建材板塊估值修復(fù)仍有空間。中長(zhǎng)期看，二手房和自有住房翻新等存量需求占比或?qū)⑻嵘?，消費(fèi)建材板塊仍具配置價(jià)值。

回顧2022年初至今，行情演繹可分為三個(gè)階段：2022年11月前，市場(chǎng)對(duì)板塊信心缺失，并且對(duì)當(dāng)年業(yè)績(jī)預(yù)期較低，板塊持續(xù)下跌。隨后的2022年11月-2023年2月，板塊迎來快速拉升的行情，市場(chǎng)預(yù)期2023年頭部企業(yè)業(yè)績(jī)彈性增加。2023年3月至今，建材板塊再次迎來回調(diào)，這段時(shí)間市場(chǎng)開始擔(dān)心地產(chǎn)政策的持續(xù)性和強(qiáng)度。

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，中央及各地政府對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的支持或?qū)⒇灤┤?，建材、家居行業(yè)基本面正在持續(xù)轉(zhuǎn)好。各企業(yè)2023年Q1業(yè)績(jī)得到一定改善，Q2有望迎來進(jìn)一步復(fù)蘇。行業(yè)筑底已基本完成，再次大幅下探的概率較小。可以關(guān)注建材ETF（159745）。

6月9日，以“匯聚資本力量冀起醫(yī)藥未來”為主題的資本市場(chǎng)賦能河北生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展大會(huì)，在河北省石家莊市召開。

來自全國一流投融資平臺(tái)公司、知名生物醫(yī)藥企業(yè)的200多名代表，通過大會(huì)發(fā)言、圓桌論壇等形式，聚焦生物醫(yī)藥領(lǐng)域，深入探討資本市場(chǎng)賦能河北生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展新路徑。

經(jīng)過了2020年底至今較為長(zhǎng)期的調(diào)整，目前生物醫(yī)藥ETF（512290）標(biāo)的指數(shù)的估值水平處于歷史最低10%分位左右。從調(diào)整時(shí)間上來看，板塊整體的調(diào)整已經(jīng)比較充分了。不論是相對(duì)自身歷史還是相對(duì)同期其他板塊，醫(yī)藥板塊都具備較強(qiáng)投資吸引力。受益于老齡化、消費(fèi)升級(jí)、國產(chǎn)替代等邏輯，醫(yī)藥板塊整體的投資邏輯也非常扎實(shí)。

來源：Wind

受當(dāng)前市場(chǎng)整體情緒影響，醫(yī)藥板塊暫時(shí)可能無法獲得增量資金來支撐其走出一波強(qiáng)勢(shì)行情。但這恰恰是比較適合進(jìn)行布局的時(shí)間段，投資者可以用定投的方式，根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好以及資金使用情況分批進(jìn)行布局。從未來中長(zhǎng)期的時(shí)間維度來看，醫(yī)藥板塊仍將具備較為可觀的回報(bào)。感興趣的小伙伴們可以關(guān)注生物醫(yī)藥ETF（512290）、創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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