財(cái)信證券：產(chǎn)業(yè)鏈去庫(kù)存基本結(jié)束，新能源汽車銷售傳統(tǒng)旺季備貨周期即將開(kāi)啟

財(cái)信證券5月18日研報(bào)表示，產(chǎn)業(yè)鏈去庫(kù)存基本結(jié)束，新能源汽車銷售傳統(tǒng)旺季備貨周期即將開(kāi)啟，建議配置相關(guān)公司。從2022年12月開(kāi)始，新能源電池產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)始主動(dòng)去庫(kù)存，疊加2023年開(kāi)始國(guó)補(bǔ)完全退出導(dǎo)致新能車需求增速顯著放緩，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)在一季度均出現(xiàn)了不同程度的開(kāi)工率快速下跌的情況。根據(jù)近期的調(diào)研情況來(lái)看，產(chǎn)業(yè)鏈部分企業(yè)已于4月份開(kāi)始進(jìn)行了較為輕微的加庫(kù)存行為，我們認(rèn)為產(chǎn)業(yè)鏈此輪的去庫(kù)存周期基本已經(jīng)結(jié)束。隨著燃油車大幅降價(jià)促銷等短期因素的影響逐漸消退，再加上電池技術(shù)的推陳出新和成本下降，我們認(rèn)為二季度需求端將會(huì)出現(xiàn)明顯的復(fù)蘇，產(chǎn)業(yè)鏈也將由去庫(kù)存逐步轉(zhuǎn)向加庫(kù)存周期。對(duì)于大部分環(huán)節(jié)來(lái)說(shuō)，一季度業(yè)績(jī)低點(diǎn)已過(guò)，各環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不斷擴(kuò)大，配置價(jià)值在二季度開(kāi)始逐步顯現(xiàn)出來(lái)，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)，同時(shí)建議關(guān)注復(fù)合集流體、鈉離子電池、大圓柱電池、芳綸涂敷隔膜等新技術(shù)相關(guān)公司。（界面）