中信建投：補(bǔ)償效應(yīng)漸退，內(nèi)生動(dòng)能接棒仍需時(shí)間

每經(jīng)AI快訊，中信建投證券研報(bào)點(diǎn)評(píng)4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)稱，4月在疫后補(bǔ)償性生產(chǎn)、需求因素進(jìn)一步衰減后，我國經(jīng)濟(jì)動(dòng)能邊際轉(zhuǎn)弱。工業(yè)增長大幅低于預(yù)期，服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)弱但仍維持在較景氣的位置，消費(fèi)、投資、出口增勢(shì)也有所放緩。這種階段性的轉(zhuǎn)弱是正常、可接受的，主要是補(bǔ)償效應(yīng)漸退，但內(nèi)生性動(dòng)能還未明顯改善，正處“青黃不接”階段，因?yàn)楫?dāng)前是疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的初期，經(jīng)濟(jì)社會(huì)雖基本恢復(fù)常態(tài)化運(yùn)行，但居民的就業(yè)、收入、預(yù)期僅是初步改善，企業(yè)的利潤剛剛筑底，庫存仍未完成去化。往后看，4月包括未來短期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)雖可能不強(qiáng)，但仍顯著好于去年，各方資產(chǎn)負(fù)債表仍有望隨時(shí)間逐步修復(fù)，再進(jìn)一步則是擴(kuò)張。預(yù)計(jì)4月經(jīng)濟(jì)短期轉(zhuǎn)弱后，未來內(nèi)生動(dòng)能逐步接棒，經(jīng)濟(jì)仍是延續(xù)弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。