年報解讀| 千億夢斷、毛利率創(chuàng)新低！老牌渝派房企華宇集團2022年“增收不增利”

每經(jīng)記者 陳利    每經(jīng)編輯 魏文藝    

近日，重慶華宇集團有限公司（以下簡稱華宇集團）公布的2022年年報顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入193.02億元，同比增長2.41%；凈利潤為13.64億元，同比下滑25.86%；歸母凈利潤約5.73億元，同比降幅達31.33%。

需要注意的是，曾多次在年報中公開表達對千億規(guī)?？释娜A宇集團，這一次對此卻是閉口不談目標。公開信息顯示，華宇集團原計劃于2021年實現(xiàn)總產(chǎn)值突破1000億元、總資產(chǎn)突破1000億元的“雙千億”目標，此后又將其時間拉長到了2022年。

據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2022年華宇全口徑銷售額287.1億元，相較于2021年的760.4億元，大幅下降62.24%，這一下降幅度比TOP100房企同比下滑41.6%的均值高了20個百分點。

來源：華宇集團公告

毛利率創(chuàng)近5年新低

房地產(chǎn)銷售依然是華宇營收的絕對主力。

年報顯示，2022年華宇房屋銷售營收188.42億元，同比上漲2.89%，占總營收的97.61%；其次為房屋租賃，為2.91億元。

不過，雖然華宇房屋銷售收入有所上漲，但營收成本同比增長達到9.93%，毛利率也因此被大幅壓縮，從2021年的24.45%下降5.17個百分點至19.28%，這也是華宇近5年來房屋銷售毛利率跌破20%。

與眾多凈利潤下滑的房企面臨的情況一樣，計提減值和公允價值變動損失也是華宇凈利潤下滑的主要原因之一。

根據(jù)報告，2022年華宇資產(chǎn)減值損失相比2021年的約4.42億元上漲23.53%至約5.46億元；信用減值損失約857.21萬元，同比上漲約2909.55%；與此同時，華宇集團的公允價值損失則從2021年的1.65億元，增加到了2022年的3.05億元，損失上漲幅度達84.58%。

來源：華宇集團公告

盡管2022年凈利潤在下滑，但華宇集團的負債情況卻明顯好轉(zhuǎn)。報告期內(nèi)，其不含預收賬款資產(chǎn)負債率51.16%，凈負債率44.63%，現(xiàn)金短債比1.07，根據(jù)“三道紅線”指標來看依然為“綠檔”。

對比2021年“三道紅線”標準54.18%、50.73%、1.53來看，2022年華宇一直在降負債，年內(nèi)償還債務(wù)本金95.84億元。不過也是因為降負債，2022年公司同期經(jīng)營凈現(xiàn)金流入40.97億元，在手貨幣現(xiàn)金降至近年新低37.99億元。

來源：華宇集團公告

值得一提的是，受整體行業(yè)形勢影響，盡管在2022年將大量現(xiàn)金用來償還債務(wù)，使得負債方面有所優(yōu)化，但華宇集團并非不差錢。

今年1月，華宇集團就曾發(fā)布公告，將其持有的齊魯銀行2270萬股進行質(zhì)押，以此補充流動資金；而在此之前，華宇已曾多次質(zhì)押其股份，累計質(zhì)押數(shù)量達10430萬股，加上1月份的這次合計質(zhì)押數(shù)量為12700萬股，占華宇所持齊魯銀行股份比例的49.55%。

3月17日，華宇集團成功發(fā)行2023年度第一期中期票據(jù)，發(fā)行規(guī)模為11億元，期限3年，票面利率4.5%。

接盤多個合作項目

華宇集團的產(chǎn)業(yè)布局主要為地產(chǎn)、產(chǎn)商、金融、物業(yè)、建設(shè)五大板塊，反映到2022年年報上，主要分成了三大業(yè)務(wù)板塊，即房屋銷售、房屋租賃和其他服務(wù)。

作為衡量房企未來發(fā)展?jié)摿χ坏耐顿Y方面，據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，2021年華宇集團以383億元的新增貨值位列行業(yè)第71位，但到了2022年，TOP100榜單卻沒有了華宇集團的身影。同時，市場上有關(guān)華宇集團拿地的消息更是少之又少。

但在代建、股權(quán)收購等方面，華宇集團的力度則在加大。其中最引人關(guān)注的是2022年8月，信達資產(chǎn)和華宇集團合作接手安徽省內(nèi)最大爛尾樓群恒大陽光半島項目。

公開信息顯示，該項目位于總投資100億元、占地面積8000畝，擁有3000畝原生態(tài)群島水域，2公里天然綠色親水走廊，28個主題風情島嶼，依托合肥空港新城規(guī)劃，毗鄰新橋國際機場，總建筑面積約516萬平方米，曾是恒大在安徽重點打造的空港經(jīng)濟示范區(qū)項目，也是安徽空港新城規(guī)模最大的人居項目。

據(jù)彼時雙方在簽約儀式上透露，該項目屬于雙方的代建合作，這也是華宇首個代建項目落地。在此之前，信達和華宇已在安徽有包括合肥錦繡龍川、錦繡花城、錦繡蘭庭、北麓雅舍，以及六安錦繡江山等多個合作項目。

不僅如此。2022年華宇集團還接手了與融創(chuàng)在重慶合作的兩個項目股權(quán)。

其中之一，就是在2021年重慶首批集中供地上，華宇聯(lián)合融創(chuàng)、海倫堡以4.39億元摘得璧山一宗面積146畝純居住用地，即如今重慶的星城原麓項目；另一個同樣是與融創(chuàng)的合作項目——天瀾上鏡，華宇對該項目的余下股權(quán)進行了收購，據(jù)悉該項目正是融創(chuàng)城項目三期。

華宇集團官微顯示，2022年6月華宇還新成立了華東區(qū)域公司、華中區(qū)域公司，作為華宇集團戰(zhàn)略布局的新版圖，華東區(qū)域下轄江蘇、浙江等長三角重點城市群13個城市36個項目；華中區(qū)域公司聚合安徽、河南、湖北、湖南等中部省份。

與此同時，華宇還在2022年引入了原禹洲集團總裁蕭睿任集團副總裁兼廣州區(qū)域總經(jīng)理，以及旭輝副總裁張播擔任華宇集團總裁助理，分管集團整體營銷和投資工作。

在2022年行業(yè)內(nèi)多數(shù)地產(chǎn)公司選擇收縮相比，華宇集團的種種做法一度被外界認為是在趁勢擴張。

千億夢折戟

事實上，創(chuàng)立于1983年的華宇集團，相較于同為渝派房企的龍湖、金科而言，在相當長一段時間里都是一個低調(diào)的存在。

當龍湖和金科已分別在2009年、2011年完成上市時，華宇的布局還堅守在川渝地區(qū)。直到2013年，華宇進入蘇州、無錫，才正式開啟全國戰(zhàn)略。

不過華宇真正大舉全國化是在2017年。這一年，華宇曾在一天內(nèi)大手筆斬獲了蘇浙區(qū)域8宗土地，并進入了合肥、長沙、武漢、寧波、常州等9座城市；2018年則相繼進入杭州、鄭州等7個城市。

快速擴張的不僅是華宇的城市布局，還有其日漸“暴露”的規(guī)模野心。在2017年的發(fā)布會上，華宇集團就對外表達了對規(guī)模的訴求，稱2017年規(guī)模做到150億元、2018年規(guī)模做到300億元，2019年規(guī)模做到500億元。

而為了實現(xiàn)這一規(guī)模目標，2018年2月，華宇集團還挖來前龍湖職業(yè)經(jīng)理人周德康，擔任華宇地產(chǎn)集團總裁。周德康在2019年4月曾公開表示，華宇2019年的銷售額達到500億元，2020年達到700億至800億元，2021億元將突破千億元。

事實上，最初華宇集團也確實完成了其既定的規(guī)模目標。克而瑞數(shù)據(jù)顯示，2017年華宇集團權(quán)益銷售額達197.5億元、2018年則為316.9億元、2019年502.3億元。但從2020年開始，隨著行業(yè)形勢變化，華宇集團距離其既定目標越來越遠，不得不在其2020年中報中將其千億目標推遲至2022年，并明確2022年總產(chǎn)值和總資產(chǎn)均要破千億元。

但實際上，2022年華宇僅完成銷售額287.1億元，排在行業(yè)第66名，相比2021年的760.4億元下滑幅度超過了60%；公司總資產(chǎn)也從2021年底的1068億元，跌至2022年底的884億元。

如今來看，華宇集團距離其千億目標還有相當長一段距離。

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封面圖片來源：每經(jīng)記者 陳利 攝