貸款利率低于理財(cái)收益率，能套利？業(yè)內(nèi)：屬于違約行為！會(huì)收回并處以罰息

每經(jīng)記者 趙景致    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 張宏    每經(jīng)編輯 馬子卿    

自去年來，市場基準(zhǔn)利率隨著政策利率不斷下調(diào)，目前銀行端的貸款利率最低已到“3”開頭。而近期部分理財(cái)產(chǎn)品收益達(dá)到了“4”開頭，出現(xiàn)貸款最優(yōu)惠利率與同期理財(cái)收益率“倒掛”或接近“倒掛”的現(xiàn)象。

套利機(jī)會(huì)意味著投資者可以通過零投入來獲得正的收益。利率與收益倒掛，這也讓市場對(duì)套利產(chǎn)生了討論：即通過較低利率的貸款，購買收益較高的銀行理財(cái)，從而獲利。

不過業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，貸款資金是不可以進(jìn)入投資理財(cái)?shù)模y行會(huì)進(jìn)行貸后管理，不合規(guī)會(huì)收回并處以罰息。此外，在全面凈值化后，理財(cái)產(chǎn)品有風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)波動(dòng)，存在虧錢的可能。

北、深部分銀行最優(yōu)貸款利率“3”字頭

記者走訪北京和深圳的多家銀行發(fā)現(xiàn)，目前這些地區(qū)部分銀行的最優(yōu)惠貸款利率已經(jīng)低于4%，有銀行貸款利率已經(jīng)低至3.5%。

“我接觸到經(jīng)營貸最低的是3.9%”郵儲(chǔ)銀行北京某支行客戶經(jīng)理對(duì)記者表示。

中國銀行北京某支行工作人員表示，“如果簡單一點(diǎn)，不走（材料）審批的消費(fèi)貸是3.96%，如果要利率低一些就需要遞交材料走紙質(zhì)單據(jù)審批，而且需要在500強(qiáng)企業(yè)工作，這樣利率可以到3.75%”。

北京農(nóng)商行某支行客戶經(jīng)理向記者介紹，“針對(duì)北京市的小微企業(yè)，我們有一個(gè)小微企業(yè)貸，最高額度100萬，利率在4%-6%之間；消費(fèi)貸方面我行最低的無抵押信用貸款利率是3.69%”。

招商銀行北京某支行客戶經(jīng)理表示，“信用貸利率要根據(jù)每個(gè)人的征信等情況進(jìn)行評(píng)定，最低3.5%-3.6%”。

某銀行推出的貸款年利率低至3.6%

圖片來源：每經(jīng)記者 張宏 攝

“現(xiàn)在我們銀行消費(fèi)貸利率最低有3.65%。”交通銀行深圳支行員工表示。記者注意到，該行的個(gè)人消費(fèi)貸利率已和一年期LPR持平。

而當(dāng)記者走訪中國銀行深圳某支行時(shí)，發(fā)現(xiàn)其消費(fèi)貸利率更低。“我們消費(fèi)貸優(yōu)質(zhì)企業(yè)員工，給的利率是3.5%左右，最高額度30萬，還挺受歡迎。”工作人員表示。

“我們行消費(fèi)貸利率最低3.85%。”華夏銀行深圳某支行員工表示，最終審批多少利率要綜合判斷。深圳農(nóng)商行工作人員表示，該行針對(duì)公務(wù)員、上市公司的員工，利率可以到百分之四點(diǎn)多。

此外，記者了解到深圳部分股份行的抵押經(jīng)營貸利率最低年化達(dá)到了3.25%。

資料來源：央行官網(wǎng)

據(jù)悉，各項(xiàng)銀行貸款利率下行的背后，是市場基準(zhǔn)利率的下行。從行業(yè)角度來看，2022年，我國1年期LPR和5年期以上LPR分別下降15個(gè)基點(diǎn)和35個(gè)基點(diǎn)，促進(jìn)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本。

今年年初，央行副行長宣昌能在國新辦發(fā)布會(huì)上表示：“2022年，新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.17%，比上年低34個(gè)基點(diǎn)。”

部分固收類銀行理財(cái)收率高于4%

與銀行理財(cái)收益率相比，部分銀行的貸款最低利率已明顯低于固收類銀行理財(cái)收益率。從走訪來看，理財(cái)經(jīng)理介紹的部分銀行理財(cái)收益率已經(jīng)高過4%。

從今年新發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品來看，業(yè)績比較基準(zhǔn)平均在3.8%左右。普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度全市場共新發(fā)了7197款理財(cái)產(chǎn)品，環(huán)比增加742款，其中692款為開放式產(chǎn)品，其平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.91%，環(huán)比上漲0.04個(gè)百分點(diǎn)。而全市場共新發(fā)封閉式理財(cái)產(chǎn)品6505款，環(huán)比增加924款，在當(dāng)季全市場新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品中占比90.38%，其平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.76%，環(huán)比下跌0.13個(gè)百分點(diǎn)。

全市場理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量及業(yè)績比較基準(zhǔn)

資料來源：普益標(biāo)準(zhǔn)

而單從4月份的數(shù)據(jù)來看，銀行理財(cái)實(shí)際收益率已經(jīng)高于4%。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年4月末，理財(cái)公司存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品15240款，環(huán)比增加451款，占全市場存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品的44.46%。理財(cái)公司存續(xù)開放式固收類理財(cái)產(chǎn)品（不含現(xiàn)金管理類產(chǎn)品）的近1個(gè)月年化收益率的平均水平為4.43%，環(huán)比上漲0.47個(gè)百分點(diǎn)。

理財(cái)公司存續(xù)開放式固收類理財(cái)產(chǎn)品（不含現(xiàn)金管理類產(chǎn)品）各類區(qū)間年化收益走勢

資料來源：普益標(biāo)準(zhǔn)

不過當(dāng)記者在調(diào)查中問及理財(cái)收益率時(shí)，工作人員更多強(qiáng)調(diào)的是銀行理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)與不保本的特性。中國銀行北京某網(wǎng)點(diǎn)客戶經(jīng)理表示，“理財(cái)全部是不保本金的，收益在4%左右浮動(dòng)，但最后2%也有可能，無法保證。”

“三個(gè)月年化在2%-3%，六個(gè)月以上年化在3%左右，每日可贖的年化在2%左右，一年以上3%-4%”。招商銀行北京某分行工作人員同時(shí)強(qiáng)調(diào)，“所有理財(cái)均不保本”。

“理財(cái)產(chǎn)品的話，一年的是3.8%~4.0%，”深圳農(nóng)商行一工作人員表示，銀行理財(cái)不承諾保本，“理財(cái)產(chǎn)品都這樣。”

盡管理財(cái)收益率較高，但采訪過程中，有工作人員表示整體而言，理財(cái)收益難以跑過貸款利率。“理財(cái)收益想跑贏貸款利率一般銀行都做不到，畢竟銀行主要利潤來源是貸款，這就決定了貸款利率不可能過低。”郵儲(chǔ)銀行北京某支行工作人員表示。

“消費(fèi)貸利率不至于低到可以買理財(cái)。”深圳農(nóng)商行一貸款經(jīng)理表示。

據(jù)悉，年初以來債市企穩(wěn)回升，受此影響，近三個(gè)月固收類理財(cái)凈值大幅回升。

監(jiān)管明令禁止貸款投資資管產(chǎn)品

對(duì)于能否用低息貸款來購買近期較高收益的銀行理財(cái)，銀行工作人員持否定態(tài)度。“我們不建議做這種，首先這種做法是不合規(guī)的，貸款資金是不可以進(jìn)入投資理財(cái)?shù)摹Ｆ浯卫碡?cái)有風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)波動(dòng)，到時(shí)候存在虧錢或收益不達(dá)預(yù)期的可能。”上述中國銀行深圳某支行工作人員表示。

記者了解到，上述行為是監(jiān)管明令禁止的?！蛾P(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（即“資管新規(guī)”)明確規(guī)定，“投資者不得使用貸款、發(fā)行債券等籌集的非自有資金投資資產(chǎn)管理產(chǎn)品”。

資料來源：《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》

在建行一貸款宣傳界面上，記者看到上面明確寫著該貸款“不得用于購買房產(chǎn)、股票、期貨、基金、理財(cái)產(chǎn)品、金融衍生產(chǎn)品等，以及國家有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)章禁止的其他用途。”

“消費(fèi)貸本身是不能用于投資的，要用于裝修等有真實(shí)用途的場景。”上述民生銀行深圳某支行理財(cái)經(jīng)理表示，“銀行查資金流向，貸給你了，然后錢去哪里了，是會(huì)查的，不合規(guī)的話肯定是會(huì)收回的。投資本來就是要用閑置資金。”

北京農(nóng)商行某支行客戶經(jīng)理明確表示，“貸款不可以用來買理財(cái)。”

如果違規(guī)將貸款利率買銀行理財(cái)產(chǎn)品，會(huì)如何處理？

“在貸后排查時(shí)，會(huì)發(fā)現(xiàn)有部分客戶將貸款資金用于投資理財(cái)產(chǎn)品，”某城商行法務(wù)工作人員對(duì)記者表示，如果發(fā)現(xiàn)這種情況，會(huì)與客戶進(jìn)行溝通，將買理財(cái)?shù)腻X贖回，把錢用在正確的貸款用途上。

律師：屬于違反貸款合同約定的行為

從銀行獲取貸款資金，用于投資理財(cái)是否涉及刑事犯罪？

一位法律專家對(duì)記者表示，若貸款過程合法，未提供虛假材料虛增資金信用騙取金融機(jī)構(gòu)信任，亦未提供虛假抵押擔(dān)保，借款后僅改變貸款用途，且貸款資金可以按約收回，屬于違反貸款合同約定的行為，根據(jù)貸款合同等協(xié)議追究其違約責(zé)任和擔(dān)保責(zé)任即可，一般屬于民事糾紛，不屬于刑事犯罪。

同時(shí)，專家提示，改變貸款用途用于購買理財(cái)產(chǎn)品，若申請(qǐng)貸款時(shí)涉及虛增資金信用、提供虛假抵押擔(dān)保，或因理財(cái)虧損導(dǎo)致貸款資金處于無法收回的重大危險(xiǎn)中，則欺騙手段的性質(zhì)達(dá)到情節(jié)嚴(yán)重的程度，可能涉嫌構(gòu)成騙取貸款罪。

專家補(bǔ)充，根據(jù)貸款通則第20條的規(guī)定，借款人不得用貸款從事股本權(quán)益性投資，國家另有規(guī)定的除外；不得用貸款在有價(jià)證券、期貨等方面從事投機(jī)經(jīng)營；除依法取得經(jīng)營房地產(chǎn)資格的借款人以外，不得用貸款經(jīng)營房地產(chǎn)業(yè)務(wù)；依法取得經(jīng)營房地產(chǎn)資格的借款人，不得用貸款從事房地產(chǎn)投機(jī)；不得套取貸款用于借貸牟取非法收入。

如果借款人擅自改變貸款用途，從事股票期貨、賭博等投機(jī)經(jīng)營和違法經(jīng)營活動(dòng)，使貸款資金處于無法收回的重大危險(xiǎn)中，則欺騙手段的性質(zhì)達(dá)到情節(jié)嚴(yán)重的程度，依法論罪處刑。如果借款人基于市場變化和經(jīng)營發(fā)展需要，用于其他正常經(jīng)營活動(dòng)，沒有明顯增加貸款資金安全風(fēng)險(xiǎn)，能夠按照約定還款付息，沒有造成損失的，不應(yīng)認(rèn)定欺騙手段達(dá)到構(gòu)成騙取貸款罪的嚴(yán)重程度。對(duì)這類問題，金融機(jī)構(gòu)可以通過加強(qiáng)貸款用途的管理來防范。

值得注意的是，若被發(fā)現(xiàn)貸款被挪用，銀行會(huì)加收罰息。

裁判文書網(wǎng)去年披露了一則民事判決書，浦發(fā)銀行北京分行與曾某簽訂《個(gè)人消貸易授信額度及支用借款合同》。

合同顯示，受信人的違約有兩種事件，一是受信人（借款人）未按本合同規(guī)定的貸款用途使用貸款；二是受信人（借款人）未按合同約定足額償還任意一期貸款本息和相關(guān)費(fèi)用。

借款合同約定，對(duì)于受信人（借款人）未按本合同約定用途使用貸款的，授信人（貸款人）有權(quán)按照本合同約定的挪用罰息利率計(jì)收罰息，罰息自上述行為發(fā)生之日起按罰息利率計(jì)收，直至清償全部貸款本息為止。本合同項(xiàng)下逾期貸款與挪用貸款的罰息利率均按計(jì)收罰息之日的貸款執(zhí)行利率加收50%執(zhí)行。

即挪用貸款如果被發(fā)現(xiàn)，會(huì)被銀行罰息，罰息利率按計(jì)收罰息之日的貸款執(zhí)行利率加收50%執(zhí)行。

專家：銀行有嚴(yán)格的用途管理

據(jù)悉，正常情況下，貸款利率要高于理財(cái)收益。但如果客戶從銀行貸出一筆錢，然后拿去銀行理財(cái)，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，又獲得了更高的收益，這就產(chǎn)生了資金空轉(zhuǎn)套利，從而推高了資金成本。此外，也會(huì)導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及危害更大。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、內(nèi)蒙古銀行研究發(fā)展部總經(jīng)理?xiàng)詈Ｆ綄?duì)記者表示，銀行的最優(yōu)貸款利率小于新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)，客觀上確實(shí)會(huì)在一定程度上誘發(fā)貸款客戶套利的行為。

不過楊海平認(rèn)為，目前這種套利無需過度擔(dān)憂。“我個(gè)人認(rèn)為，無需對(duì)這個(gè)這種套利和資金空轉(zhuǎn)行為過度擔(dān)憂。”

楊海平指出，理由有三個(gè)方面。第一個(gè)原因，首先是銀行有嚴(yán)格的用途管理，放款管理，以及貸后管理；第二個(gè)原因，就是貸款客戶有自己的資金規(guī)劃，不會(huì)輕易偏離主責(zé)主業(yè)，而且主管部門也對(duì)企業(yè)有一些約束；第三個(gè)原因，投資理財(cái)是有風(fēng)險(xiǎn)的。

楊海平表示，“現(xiàn)在所說的新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)，最終能不能達(dá)到這個(gè)收益率，實(shí)際取決于很多方面，”他提示，投資理財(cái)是有風(fēng)險(xiǎn)的，相較于冒著風(fēng)險(xiǎn)去空轉(zhuǎn)和套利，大多數(shù)企業(yè)會(huì)選擇在主業(yè)上深耕。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211221772591