盈利能力顯著提升，經(jīng)營現(xiàn)金流大幅改善， 三棵樹一季度回歸高增長態(tài)勢

近日，三棵樹涂料股份有限公司（603737，SH）發(fā)布2022年年度報告。財報顯示，面對復(fù)雜多變的大環(huán)境，三棵樹繼續(xù)逆勢破局，全年營收維持高位，凈利潤大幅增長，成功扭虧為盈，重回增長態(tài)勢。2022年盈利能力顯著提升，經(jīng)營現(xiàn)金流大幅改善，實現(xiàn)歸母凈利潤3.3億元，2021年同期-4.17億元； 2023年Q1更是延續(xù)收入快速增長，盈利能力持續(xù)提升，呈現(xiàn)高增長態(tài)勢。一季度公司實現(xiàn)營收20.53億元，同比增長20.92%，凈利潤創(chuàng)歷史新高，歸母凈利潤約2,642.13萬元，2022年同期-3,873.87萬元。

報告期內(nèi)，三棵樹多項關(guān)鍵數(shù)據(jù)持續(xù)向好，高端零售轉(zhuǎn)型、渠道為王戰(zhàn)略，總成本領(lǐng)先的優(yōu)勢增益效果愈發(fā)顯現(xiàn)，在產(chǎn)能、渠道、品牌三大核心競爭力加持下，市場占有率進一步攀升，收入增速韌性強勁，業(yè)績穩(wěn)健已開啟高質(zhì)量發(fā)展時代。

小B+C端雙渠道發(fā)力，加快夯實高質(zhì)量持續(xù)增長基礎(chǔ)

為應(yīng)對國內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型，三棵樹主動啟動渠道轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，小B與C端領(lǐng)域發(fā)力，小B經(jīng)銷渠道占比不斷提升，高端零售快速增長。財報顯示，2022年三棵樹C端業(yè)務(wù)收入37.94億元，同比增長22.11%，2023 Q1 C端業(yè)務(wù)收入7.81億元，同比增長19.33%。其中，家裝墻面漆、膠黏劑、基材與輔材收入高速增長，2022年度同比分別增長18.21%、36.15%、7.46%，工程墻面漆、防水卷材2023Q1恢復(fù)快速增長，同比分別增長12.70%、18.83%。

三棵樹堅定不移推行高端零售戰(zhàn)略，通過精耕渠道，堅持差異化發(fā)展，以家居賣場體驗店、藝術(shù)涂料體驗店等模式拉動高端零售轉(zhuǎn)型，完成“六位一體”渠道全面發(fā)展。該公司在穩(wěn)固三、四線城市市場地位和向一二線市場全面進駐的基礎(chǔ)上，得益于國家政策推動，鄉(xiāng)村振興及村改項目蓬勃發(fā)展，公司的美麗鄉(xiāng)村業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭迅猛；同時，三棵樹搭建了包含淘寶、京東等主流電商以及抖音、快手等新興電商在內(nèi)的全渠道覆蓋體系，不斷開拓新零售業(yè)務(wù)，電商新零售模式成長迅速。

針對B端業(yè)務(wù)，三棵樹優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)，聚焦優(yōu)質(zhì)賽道，重視與優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)合作，聚焦央國企、城建城投、工業(yè)廠房新賽道拓展，逐步發(fā)力舊改、學(xué)校、醫(yī)院等小B端應(yīng)用場景，并下沉縣級渠道，拓展渠道多元化，小B渠道建設(shè)日益完善。

經(jīng)過渠道轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，三棵樹快速夯實持續(xù)高質(zhì)量增長的高質(zhì)量渠道基礎(chǔ)。

推進總成本領(lǐng)先和結(jié)構(gòu)優(yōu)化戰(zhàn)略，盈利能力顯著提升

得益于渠道轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略成果凸顯，且公司主動降低成本、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、增加產(chǎn)品配套率等舉措效果顯現(xiàn)，三棵樹毛利率穩(wěn)步提升。財報數(shù)據(jù)顯示，公司2022年主營業(yè)務(wù)毛利率29.28%，同比提升2.69%，2023年Q1主營業(yè)務(wù)毛利率31.18%，同比提升4.36%。公司2022年凈利率2.73%，同比增長6.2%， 2023年Q1凈利率1.40%，同比增長3.75%，再創(chuàng)新高。

同時，三棵樹通過主動縮減風(fēng)險地產(chǎn)業(yè)務(wù)、收緊客戶信用政策、加強清理應(yīng)收款等舉措，使得經(jīng)營活動現(xiàn)金流好于同期水平，創(chuàng)歷史新高，公司2022年度經(jīng)營性凈現(xiàn)金流9.56億元，同比增長97.29%，收現(xiàn)比為1.11。

上述指標(biāo)顯示公司盈利能力明顯增強，經(jīng)營現(xiàn)金流充裕，經(jīng)營穩(wěn)健并可持續(xù)。

堅持長期主義，創(chuàng)新驅(qū)動中國民族品牌高質(zhì)量發(fā)展

三棵樹堅持長期主義，文化引領(lǐng)，通過持續(xù)創(chuàng)新，打造中國品牌，加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)高效能、高質(zhì)量發(fā)展。

三棵樹堅持修煉內(nèi)功，以“科研”+“品牌”打造核心競爭力，秉持“讓家更健康、讓城市更美麗、讓生活更美好”的企業(yè)使命，緊跟國家“雙碳”目標(biāo)，走好科技興企之路。公司近年來研發(fā)費用投入持續(xù)保持穩(wěn)定，投入總量位列行業(yè)前茅。財報顯示，2022年三棵樹研發(fā)費用投入約2.63億元，占公司合并報表營業(yè)收入2.32%。2022年三棵樹投入廣告及宣傳費用約為3.40億元，助力冬奧賽事營銷巨大成功，讓三棵樹綠色健康理念深入人心，品牌影響力與美譽度都迎來了新的飛躍。 2022年三棵樹堅持“數(shù)據(jù)重構(gòu)商業(yè)，流量改寫未來，互聯(lián)創(chuàng)建平臺”的數(shù)智化理念，開展了“營銷數(shù)字化，供應(yīng)鏈數(shù)字化，財務(wù)數(shù)字化”三大戰(zhàn)略，完成了24個業(yè)務(wù)場景設(shè)計并細化為96個數(shù)字化項目落地建設(shè)，獲得了“中國數(shù)字化戰(zhàn)略典范案例獎”“新一代信息技術(shù)與制造業(yè)融合發(fā)展試點示范工廠”榮譽稱號，用科技推進效率提升。財報顯示，該公司2022年期間費用率為23.52%，同比下降約0.61個百分點；2023年Q1期間費用率為30.19%，同比下降約2.56個百分點，提質(zhì)增效成果亮眼，運營效益持續(xù)提升。

三棵樹董事長兼總裁洪杰表示：“在地產(chǎn)行業(yè)疊加基建行業(yè)的持續(xù)政策利好下，老舊小區(qū)改造、內(nèi)墻刷新逐年增加，綠色建材下鄉(xiāng)等給涂料行業(yè)市場增長帶來很大空間，三棵樹面對萬億級的市場體量，市占率還很低，未來空間巨大；過去三年，行業(yè)強者恒強的局面越發(fā)顯著，三棵樹的龍頭地位更加穩(wěn)固；同時國潮興起，打造中國品牌已成為我國擴大內(nèi)需的重點，這將助推三棵樹依托本土優(yōu)勢，逐步成長為世界涂料領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)。”

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