“狂飆”到萬店規(guī)模 益豐藥房2022年凈利增逾4成

4月27日晚間，益豐藥房披露2022年年度報告，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入198.86億元，同比增長29.75%；凈利潤12.66億元，同比增長42.54%；基本每股收益為1.76元。公司擬每10股現(xiàn)金分紅4元、每股公積金轉(zhuǎn)增4股。同日，益豐藥房披露了2023年一季報，一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入52.66億元，凈利潤3.36億元。 益豐藥房表示，去年業(yè)績上漲有兩個原因，一是公司老店同比內(nèi)生增長；二是公司新店建設(shè)和同行業(yè)并購規(guī)模加大，報告期內(nèi)新增門店2816家，截至報告期末，公司門店總數(shù)10,268家(含加盟店1,962家)。這也標(biāo)志著益豐藥房在高速跑馬圈地后，正式躋身“萬店”規(guī)模。 去年凈利增逾4成，連續(xù)8年營利雙增 一邊加速拓展門店，布局下沉市場；一邊利用規(guī)模效應(yīng)不斷提升產(chǎn)業(yè)鏈議價能力，加速提升精細(xì)化管理與門店經(jīng)營效率，益豐大藥房2022年在業(yè)績和規(guī)模上“比翼齊飛”。 年報顯示，益豐藥房的收入主要來自中南區(qū)域和華東區(qū)域，其中中南區(qū)域（湖南省、湖北省、廣東?。┦杖?8.38億元，華東區(qū)域（江蘇省、上海市、浙江省、江西?。?6億元，華北區(qū)域（河北省、北京市、天津市）19.42億元，公司整體毛利率38.27%。 益豐藥房表示，公司始終堅持“區(qū)域聚焦，穩(wěn)健擴(kuò)張”的發(fā)展戰(zhàn)略，以“鞏固中南華東華北， 拓展全國市場”為市場拓展目標(biāo)，通過“新開+并購+加盟”的方式在上述區(qū)域布局。公司深度耕耘區(qū)域市場，通過精細(xì)化運(yùn)營和品牌滲透，逐步取得市場領(lǐng)先優(yōu)勢。目前公司有8306家直營連鎖門店，其中有26家旗艦店，87家區(qū)域中心店，其余為中小型社區(qū)店，醫(yī)保定點(diǎn)占比86.74%。 報告期內(nèi)，公司以線下門店和會員為依托，持續(xù)推進(jìn)基于全渠道會員經(jīng)營、線上線下醫(yī)療服務(wù)、全生命周期健康管理等生態(tài)化的醫(yī)藥新零售體系建設(shè)，并持續(xù)賦能并購體系和加盟體系，同時新媒體運(yùn)營和內(nèi)容運(yùn)營能力也得到了快速提升。 截至報告期末，公司建檔會員總量7,090萬。在O2O和B2C雙引擎的策略支撐下，公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入17.50億元，其中，O2O實(shí)現(xiàn)銷售收入13.62億元，B2C實(shí)現(xiàn)銷售收入3.88億元。 益豐藥房表示，在人口老齡化、醫(yī)藥分開、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展和資本推動等多重因素的影響下，隨著醫(yī)改政策落地推進(jìn)，醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)入實(shí)質(zhì)性變革階段，行業(yè)發(fā)展趨勢不斷發(fā)生新的變化，藥品零售行業(yè)規(guī)模迎來持續(xù)擴(kuò)容；規(guī)范化、規(guī)?；?、專業(yè)化、差異化的醫(yī)藥零售特征日益顯現(xiàn)；企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級，行業(yè)整合提速，“線上+線下”全生命周期健康管理的服務(wù)模式成為行業(yè)發(fā)展的新趨勢。 值得一提的是，自2015上市以來，益豐藥房經(jīng)營業(yè)績已經(jīng)連續(xù)八年穩(wěn)定增長。期間，營業(yè)收入年均復(fù)合增長率達(dá)到32.01%；凈利潤年均復(fù)合增長率達(dá)到32.56%。 新增2800家店，“狂飆”到萬店規(guī)模 2022年進(jìn)入萬店規(guī)模，是益豐藥房最大的亮點(diǎn)。近年來，在圈地跑馬方面，益豐大藥房一直通過“新開+并購+加盟”的門店拓展模式快人一步。2021年凈增1800多家門店后，去年新增門店2816家。其中，自建門店1,241家，并購門店545家，新增加盟店1,030家。公司門店總數(shù)10,268家(含加盟店1,962家)，較上期末凈增2,459家。過去5年，公司門店數(shù)量年復(fù)合增長率為37.9%。 從門店分布區(qū)域來看，益豐大藥房立足于中南、華東、華北市場，覆蓋全國十個省市，密集開店，針對不同區(qū)域的人口數(shù)量、市場需求和消費(fèi)人群特點(diǎn)形成旗艦店、區(qū)域中心店、中型社區(qū)店和小型社區(qū)店的多層次門店網(wǎng)絡(luò)布局。連鎖藥店的核心競爭力在于高效、高質(zhì)量的規(guī)?；瘮U(kuò)張，藥店布局越密集，消費(fèi)者越便利。隨著益豐大藥房運(yùn)營系統(tǒng)不斷優(yōu)化和提升，門店經(jīng)營效率也會同比持續(xù)提升。 如此快節(jié)奏的多年跑馬圈地是零售藥店擴(kuò)張的主要方式，在它們的推動下，近年來我國零售藥店的連鎖化程度在逐步提高。根據(jù)行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2022年底，全國共有零售藥店22.8萬家，其中連鎖藥店占比達(dá)到67.5%，較2017年提高了14.6個百分點(diǎn)。而在2013年，這一數(shù)值只有36.57%。 但相較于成熟市場，我國零售藥店連鎖化尚有較大發(fā)展空間。《商務(wù)部關(guān)于“十四五”時期促進(jìn)藥品流通行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》明確提出，到2025年培育形成5-10家超500億元的專業(yè)化、多元化藥品零售企業(yè)，藥品零售百強(qiáng)企業(yè)年銷售額占藥品零售市場總額65%以上，藥品零售連鎖率接近70%，為我國藥品零售行業(yè)藥品集中度的提升打開了政策的空間。 益豐藥房也在年報里提到連鎖化提升的重要性，零售連鎖化率的提升，有利于提升市場集中度及降低政府監(jiān)管成本和企業(yè)經(jīng)營成本。伴隨行業(yè)集中化趨勢的加速、公司區(qū)域聚焦策略的推進(jìn)，益豐藥房有望進(jìn)一步發(fā)掘縣域下沉市場增長空間，穩(wěn)步推進(jìn)門店擴(kuò)張步伐。 此外，在新零售領(lǐng)域，益豐藥房持續(xù)推進(jìn)基于會員、大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、健康管理等生態(tài)化的醫(yī)藥新零售體系建設(shè)，同時積極完善慢病管理數(shù)字化和線上診療服務(wù)。益豐大藥房表示，未來，公司將繼續(xù)實(shí)行數(shù)智化布局、搭建全域零售生態(tài)圈，堅持精細(xì)化用戶運(yùn)營服務(wù)，為消費(fèi)者提供高性價的產(chǎn)品與服務(wù)。 （本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）