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2022年主力產(chǎn)品價格下行 盈利承壓不擋合盛硅業(yè)擴產(chǎn)步伐

每日經(jīng)濟新聞 2023-04-23 22:11:31

每經(jīng)記者 朱成祥    每經(jīng)編輯 楊夏    

4 月 20 日晚間,合盛硅業(yè)(SH603260,股價78.90元,市值932.76億元)公布了2022年報及2023年一季報,2022年公司實現(xiàn)營收236.57億元,同比增長10.62%,凈利潤 51.48 億元,同比下降37.39%;2023年一季度實現(xiàn)營業(yè)收 入 57.28 億 元 ,同 比 下 降10.35%,凈利潤10.03億元,同比下降51.11%。

合盛硅業(yè)是工業(yè)硅(即金屬硅)、有機硅雙料龍頭,主要從事工業(yè)硅及有機硅等硅基新材料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。年報顯示,2022年,受行業(yè)新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)、終端地產(chǎn)行業(yè)低迷等因素影響,公司利潤表現(xiàn)下滑。對此,合盛硅業(yè)表示主要系報告期內(nèi)主要產(chǎn)品銷售價格下降及原料價格上漲導致利潤減少。而2023年一季度凈利潤下滑,主要系銷售價格下跌所致。

工業(yè)硅、有機硅價格下行

年報顯示,2022年上市公司有機硅銷售收入為130.26億元,占全部主營收入的55.36%;工業(yè)硅銷售收入全年為102.85億元,占全部主營收入的43.71%。

百川資訊數(shù)據(jù)顯示,今年1季度金屬硅421(云南)均價為1.8萬元/噸,環(huán)比下跌13%,同比下跌18%;有機硅DMC均價為1.7萬元/噸,環(huán)比下跌4%,同比下跌48%。目前金屬硅421(云南)和有機硅DMC產(chǎn)品價格已分別跌至1.63萬元/噸、1.55萬元/噸。

成本方面,合盛硅業(yè)2022年度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示,主要原材料中,2022年礦石平均價格同比增長14.26%,石油焦平均價格同比增長51.02%,硅廠煤平均價格同比增長35.34%。

銷售價格下跌,成本上升,而行業(yè)競爭卻在加劇。據(jù)SAGSI預計,2022年聚硅氧烷國內(nèi)消費合計約150余萬噸,全球有機硅市場加速向我國集中,截至2022年底,全球有機硅單體產(chǎn)能約729萬噸,其中70%產(chǎn)能分布在我國12家企業(yè)。隨著國內(nèi)新建產(chǎn)能釋放,有機硅產(chǎn)品價格進入周期性高位回調(diào),同時受全球政治經(jīng)濟環(huán)境動蕩,有機硅短期需求增速放緩。

國金證券認為,有機硅已經(jīng)跌破行業(yè)成本線,電價較高地區(qū)的金屬硅企業(yè)也較難盈利。合盛硅業(yè)業(yè)績階段性承壓主要源于產(chǎn)品價格的回落,但依托自身較強的成本優(yōu)勢仍然彰顯了一定的韌性。二季度開始隨著多晶硅新產(chǎn)能的陸續(xù)投放和有機硅下游需求的逐漸修復,后續(xù)行業(yè)供需有望邊際改善,從而推動產(chǎn)品價格底部回暖。

工業(yè)硅方面,由于下游光伏行業(yè)的火熱,多晶硅用工業(yè)硅需求增長。合盛硅業(yè)表示,2022年我國工業(yè)硅行業(yè)發(fā)展勢頭良好,供應大幅增加,需求持續(xù)增長、價格重心整體上移。據(jù)中國有色金屬協(xié)會硅業(yè)分會統(tǒng)計,截至2022年底,國內(nèi)工業(yè)硅有效產(chǎn)能420萬噸/年,全年產(chǎn)量325萬噸,同比產(chǎn)量增加55萬噸,行業(yè)頭部企業(yè)集聚效應愈發(fā)明顯;多晶硅行業(yè)需求量保持大幅增長,2022年多晶硅行業(yè)工業(yè)硅消費量97萬噸,光伏行業(yè)的發(fā)展無疑是拉動工業(yè)硅需求最主要的推動力。

進入光伏玻璃等領(lǐng)域

截至2022年底,上市公司擁有122萬噸工業(yè)硅和133萬噸有機硅(按單體計算)產(chǎn)能,還有云南一期40萬噸金屬硅項目在建,同時新疆基地20萬噸硅氧烷項目預計在今年二季度投產(chǎn)。

華安證券認為,上市公司近些年在上游工業(yè)硅和有機硅產(chǎn)能上持續(xù)擴產(chǎn),目前工業(yè)硅和有機硅產(chǎn)能均具備絕對優(yōu)勢,未來重點發(fā)展硅基下游新材料。上市公司在工業(yè)硅傳統(tǒng)下游領(lǐng)域發(fā)展高強度硅鋁合金;在光伏產(chǎn)業(yè)鏈,研發(fā)布局光伏硅膠、碳纖維保溫材料,在一體化布局優(yōu)勢下完善光伏產(chǎn)業(yè)鏈。

特別是光伏產(chǎn)業(yè)鏈,成為合盛硅業(yè)產(chǎn)能擴張的重點。4月20日晚間,合盛硅業(yè)宣布擴產(chǎn)計劃,建設“新疆中部合盛硅業(yè)有限公司硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項目(年產(chǎn)20GW光伏組件項目)”“新疆中部合盛硅業(yè)有限公司年產(chǎn)150萬噸新能源裝備用超薄高透光伏玻璃制作項目”“新疆東部合盛硅業(yè)有限公司年產(chǎn)20萬噸高純晶硅項目”,三大項目投資金額合計425.86億元。

事實上,光伏產(chǎn)業(yè)鏈選擇一體化布局的企業(yè)并不少,隆基、TCL中環(huán)、晶澳等行業(yè)龍頭紛紛進行垂直一體化布局。今年1月,隆基綠能(SH601012,股價37.44元,市值2838.52億元)宣布在陜西省西咸新區(qū)投資建設年產(chǎn)100GW單晶硅片項目及年產(chǎn)50GW單晶電池項目;今年4月,TCL中環(huán)(SZ002129,股價 42.90 元,市值1387.30億元)披露可轉(zhuǎn)債發(fā)行預案,擬募集資金總額不超過138億元,用于年產(chǎn)35GW高純太陽能超薄單晶硅片智慧工廠項目和25GW的N型TOPCon高效太陽能電池工業(yè)4.0智慧工廠項目。

面對一體化布局領(lǐng)域激烈的競爭,合盛硅業(yè)公告認為,公司此前主要從事工業(yè)硅、有機硅的生產(chǎn)、研發(fā)、銷售,雖然在光伏組件領(lǐng)域、光伏玻璃領(lǐng)域有一定的技術(shù)積累和人才儲備,但后續(xù)在團隊經(jīng)營管理、技術(shù)研發(fā)和市場開拓方面仍存在不確定性。未來光伏行業(yè)整體將由規(guī)模和成本競爭轉(zhuǎn)向綜合實力競爭,公司還可能面臨光伏行業(yè)政策及市場環(huán)境變化、需求增長緩慢、行業(yè)競爭加劇等風險。

國金證券認為,上市公司作為國內(nèi)硅基材料巨頭,完成新能源下游一體化布局后有望迎來新一輪成長,但考慮目前金屬硅和有機硅價格均處于底部,行業(yè)盈利仍待修復。

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4月20日晚間,合盛硅業(yè)(SH603260,股價78.90元,市值932.76億元)公布了2022年報及2023年一季報,2022年公司實現(xiàn)營收236.57億元,同比增長10.62%,凈利潤51.48億元,同比下降37.39%;2023年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入57.28億元,同比下降10.35%,凈利潤10.03億元,同比下降51.11%。 合盛硅業(yè)是工業(yè)硅(即金屬硅)、有機硅雙料龍頭,主要從事工業(yè)硅及有機硅等硅基新材料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。年報顯示,2022年,受行業(yè)新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)、終端地產(chǎn)行業(yè)低迷等因素影響,公司利潤表現(xiàn)下滑。對此,合盛硅業(yè)表示主要系報告期內(nèi)主要產(chǎn)品銷售價格下降及原料價格上漲導致利潤減少。而2023年一季度凈利潤下滑,主要系銷售價格下跌所致。 工業(yè)硅、有機硅價格下行 年報顯示,2022年上市公司有機硅銷售收入為130.26億元,占全部主營收入的55.36%;工業(yè)硅銷售收入全年為102.85億元,占全部主營收入的43.71%。 百川資訊數(shù)據(jù)顯示,今年1季度金屬硅421(云南)均價為1.8萬元/噸,環(huán)比下跌13%,同比下跌18%;有機硅DMC均價為1.7萬元/噸,環(huán)比下跌4%,同比下跌48%。目前金屬硅421(云南)和有機硅DMC產(chǎn)品價格已分別跌至1.63萬元/噸、1.55萬元/噸。 成本方面,合盛硅業(yè)2022年度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示,主要原材料中,2022年礦石平均價格同比增長14.26%,石油焦平均價格同比增長51.02%,硅廠煤平均價格同比增長35.34%。 銷售價格下跌,成本上升,而行業(yè)競爭卻在加劇。據(jù)SAGSI預計,2022年聚硅氧烷國內(nèi)消費合計約150余萬噸,全球有機硅市場加速向我國集中,截至2022年底,全球有機硅單體產(chǎn)能約729萬噸,其中70%產(chǎn)能分布在我國12家企業(yè)。隨著國內(nèi)新建產(chǎn)能釋放,有機硅產(chǎn)品價格進入周期性高位回調(diào),同時受全球政治經(jīng)濟環(huán)境動蕩,有機硅短期需求增速放緩。 國金證券認為,有機硅已經(jīng)跌破行業(yè)成本線,電價較高地區(qū)的金屬硅企業(yè)也較難盈利。合盛硅業(yè)業(yè)績階段性承壓主要源于產(chǎn)品價格的回落,但依托自身較強的成本優(yōu)勢仍然彰顯了一定的韌性。二季度開始隨著多晶硅新產(chǎn)能的陸續(xù)投放和有機硅下游需求的逐漸修復,后續(xù)行業(yè)供需有望邊際改善,從而推動產(chǎn)品價格底部回暖。 工業(yè)硅方面,由于下游光伏行業(yè)的火熱,多晶硅用工業(yè)硅需求增長。合盛硅業(yè)表示,2022年我國工業(yè)硅行業(yè)發(fā)展勢頭良好,供應大幅增加,需求持續(xù)增長、價格重心整體上移。據(jù)中國有色金屬協(xié)會硅業(yè)分會統(tǒng)計,截至2022年底,國內(nèi)工業(yè)硅有效產(chǎn)能420萬噸/年,全年產(chǎn)量325萬噸,同比產(chǎn)量增加55萬噸,行業(yè)頭部企業(yè)集聚效應愈發(fā)明顯;多晶硅行業(yè)需求量保持大幅增長,2022年多晶硅行業(yè)工業(yè)硅消費量97萬噸,光伏行業(yè)的發(fā)展無疑是拉動工業(yè)硅需求最主要的推動力。 進入光伏玻璃等領(lǐng)域 截至2022年底,上市公司擁有122萬噸工業(yè)硅和133萬噸有機硅(按單體計算)產(chǎn)能,還有云南一期40萬噸金屬硅項目在建,同時新疆基地20萬噸硅氧烷項目預計在今年二季度投產(chǎn)。 華安證券認為,上市公司近些年在上游工業(yè)硅和有機硅產(chǎn)能上持續(xù)擴產(chǎn),目前工業(yè)硅和有機硅產(chǎn)能均具備絕對優(yōu)勢,未來重點發(fā)展硅基下游新材料。上市公司在工業(yè)硅傳統(tǒng)下游領(lǐng)域發(fā)展高強度硅鋁合金;在光伏產(chǎn)業(yè)鏈,研發(fā)布局光伏硅膠、碳纖維保溫材料,在一體化布局優(yōu)勢下完善光伏產(chǎn)業(yè)鏈。 特別是光伏產(chǎn)業(yè)鏈,成為合盛硅業(yè)產(chǎn)能擴張的重點。4月20日晚間,合盛硅業(yè)宣布擴產(chǎn)計劃,建設“新疆中部合盛硅業(yè)有限公司硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項目(年產(chǎn)20GW光伏組件項目)”“新疆中部合盛硅業(yè)有限公司年產(chǎn)150萬噸新能源裝備用超薄高透光伏玻璃制作項目”“新疆東部合盛硅業(yè)有限公司年產(chǎn)20萬噸高純晶硅項目”,三大項目投資金額合計425.86億元。 事實上,光伏產(chǎn)業(yè)鏈選擇一體化布局的企業(yè)并不少,隆基、TCL中環(huán)、晶澳等行業(yè)龍頭紛紛進行垂直一體化布局。今年1月,隆基綠能(SH601012,股價37.44元,市值2838.52億元)宣布在陜西省西咸新區(qū)投資建設年產(chǎn)100GW單晶硅片項目及年產(chǎn)50GW單晶電池項目;今年4月,TCL中環(huán)(SZ002129,股價42.90元,市值1387.30億元)披露可轉(zhuǎn)債發(fā)行預案,擬募集資金總額不超過138億元,用于年產(chǎn)35GW高純太陽能超薄單晶硅片智慧工廠項目和25GW的N型TOPCon高效太陽能電池工業(yè)4.0智慧工廠項目。 面對一體化布局領(lǐng)域激烈的競爭,合盛硅業(yè)公告認為,公司此前主要從事工業(yè)硅、有機硅的生產(chǎn)、研發(fā)、銷售,雖然在光伏組件領(lǐng)域、光伏玻璃領(lǐng)域有一定的技術(shù)積累和人才儲備,但后續(xù)在團隊經(jīng)營管理、技術(shù)研發(fā)和市場開拓方面仍存在不確定性。未來光伏行業(yè)整體將由規(guī)模和成本競爭轉(zhuǎn)向綜合實力競爭,公司還可能面臨光伏行業(yè)政策及市場環(huán)境變化、需求增長緩慢、行業(yè)競爭加劇等風險。 國金證券認為,上市公司作為國內(nèi)硅基材料巨頭,完成新能源下游一體化布局后有望迎來新一輪成長,但考慮目前金屬硅和有機硅價格均處于底部,行業(yè)盈利仍待修復。
合盛硅業(yè) 有機硅 金屬硅

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