扣非凈利連虧11年，標(biāo)準(zhǔn)股份的盈利困局

每經(jīng)記者 張靜    實習(xí)生 王夢凡    西安    每經(jīng)編輯 賀娟娟

近十年，基本一年盈利，一年虧損，歸屬于上市公司股東的凈利潤屢屢踩在“披星戴帽”的邊緣點上。

而扣非凈利潤更是連續(xù)11年虧損，主業(yè)盈利能力存疑，更是引發(fā)監(jiān)管詢問。

2020年，在經(jīng)營乏力的單一縫制機械業(yè)務(wù)之外，加入盈利較強的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，但供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)存在逾期應(yīng)收賬款風(fēng)險，拖累公司凈利潤，尚未達到盈利預(yù)期。

多次酒企借殼傳聞風(fēng)起，成為公司在資本市場存在感最高的時刻，不過屢次辟謠公告發(fā)布后，亦一度影響公司股價劇烈變動。

標(biāo)準(zhǔn)股份，這家老牌制造業(yè)國企，也是陜股中的長期“低價股”陣營，始終難逃盈利困局。

扣非凈利連續(xù)虧損11年

標(biāo)準(zhǔn)股份是西安最早的一批工業(yè)制造企業(yè)，也是老牌陜股了，1999年組建，2000年11月在上交所發(fā)行股份上市。

公告顯示，公司核心業(yè)務(wù)是縫制設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，行業(yè)地位是中國縫制設(shè)備行業(yè)的龍頭企業(yè)，在最初上市的十年間，標(biāo)準(zhǔn)股份業(yè)績穩(wěn)步上升，2003年歸屬于上市公司股東的凈利潤首次破億，并保持此高盈利水平到2007年。

彼時作為國內(nèi)綜合實力最強的縫紉機生產(chǎn)基地，可以說，標(biāo)準(zhǔn)股份的日子是“闊”過的，但時移勢遷，隨著行業(yè)下行需求萎縮，曾經(jīng)的輝煌也就成了過眼云煙。

回顧標(biāo)準(zhǔn)股份近10年來的業(yè)績狀況，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，公司主業(yè)經(jīng)營及財務(wù)表現(xiàn)得很難談得上出色，始終在連續(xù)虧損的邊緣掙扎。

數(shù)據(jù)顯示，2012年至2021年，標(biāo)準(zhǔn)股份的凈利潤分別為-5240.78萬元，1142萬元，-9778萬元，4734萬元，5895萬元，-625.7萬元，2837萬元，-1.646億元，1.414億元，-9468萬元。

分析上述數(shù)據(jù)，有意思的是，除過2015年、2016年歸屬凈利潤連續(xù)兩年為正數(shù)外，標(biāo)準(zhǔn)股份的歸屬凈利潤基本一年為正、一年為負，這樣的利潤表現(xiàn)周期使公司從未連續(xù)兩年處于虧損的狀態(tài)，可以說是屢屢踩在“披星戴帽”的邊緣點上。

這僅是歸屬凈利潤，如果看扣非凈利潤的財務(wù)指標(biāo)，從2012年開始至2021年，標(biāo)準(zhǔn)股份的扣非凈利潤則是連續(xù)10年為負，主營業(yè)務(wù)經(jīng)營持續(xù)乏力。

因為主營業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，去年標(biāo)準(zhǔn)股份還曾收到上交所監(jiān)管工作函，要求公司結(jié)合縫制機械行業(yè)競爭格局、同行業(yè)可比公司業(yè)績等情況，分析公司主業(yè)盈利能力持續(xù)較弱的原因，說明持續(xù)經(jīng)營能力是否存在不確定性。

對此，公司標(biāo)準(zhǔn)股份則解釋主營業(yè)務(wù)持續(xù)虧損的主要原因系母公司持續(xù)虧損所致，母公司虧損主要是因資產(chǎn)減值損失過大和毛利率較低所致。

而根據(jù)4月19日標(biāo)準(zhǔn)股份最新的年報，2022年公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.51億元，同比下降37.59%。歸屬于上市公司股東的凈虧損1.14億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損1.19億元，基本每股虧損0.33元。

這意味著，公司連續(xù)11年扣非凈利潤虧損，主營業(yè)績依然沒有得到改善。

主營業(yè)務(wù)來看，報告顯示，縫制機械制造類業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入5.33億元，同比減少19.55%，公司解釋稱主要受行業(yè)經(jīng)濟下行影響。

供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入5.17億元，同比減少49.31%，主要是因為公司對供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)采取業(yè)務(wù)梳理和防范風(fēng)險的策略，2022年下半年開始審慎開展業(yè)務(wù)，導(dǎo)致供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收入大幅下降。

供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)存逾期應(yīng)收風(fēng)險

記者注意到，2020年以前，標(biāo)準(zhǔn)股份的主營業(yè)務(wù)集中在縫紉機械上，僅為縫制設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，主營業(yè)務(wù)單一，且隨著行業(yè)下行需求萎縮，縫制機械近年的糟糕表現(xiàn)直接影響公司業(yè)績狀況。

2020 年 2 月，標(biāo)準(zhǔn)股份出資3500萬元，陜鼓集團出資1000萬元，控股股東西安工業(yè)投資集團有限公司出資500萬元，共同成立了標(biāo)準(zhǔn)供應(yīng)鏈，其中，標(biāo)準(zhǔn)股份持有70%股份。

同年9月，西安市國資委以無償劃轉(zhuǎn)的方式將西安工業(yè)投資集團有限公司持有的標(biāo)準(zhǔn)集團100%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)至陜鼓集團，無償劃轉(zhuǎn)完成后，陜鼓集團間接持有標(biāo)準(zhǔn)股份42.77%的股份，公司的實際控制人、控股股東均保持不變，仍為標(biāo)準(zhǔn)集團。

從這一年開始，隨著陜鼓集團進入，批發(fā)零售（供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)）成為標(biāo)準(zhǔn)股份的另一主營業(yè)務(wù)。標(biāo)準(zhǔn)供應(yīng)鏈的主要業(yè)務(wù)具體為：非金屬礦及制品批發(fā)；金屬材料批發(fā)；煤炭及制品（不含倉儲及現(xiàn)場交易）的批發(fā)、 零售；供應(yīng)鏈管理服務(wù)等。

加入供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)后，近年其營收規(guī)模逐漸超過縫制機械業(yè)務(wù)，成為標(biāo)準(zhǔn)股份的營收大頭，與此同時，標(biāo)準(zhǔn)股份業(yè)績迅速回暖。

2020年，標(biāo)準(zhǔn)股份實現(xiàn)營業(yè)收入 12.56 億元，同比增長 131.84%，其中，公司標(biāo)準(zhǔn)供應(yīng)鏈實現(xiàn)營業(yè)收入 5.58 億元，占公司2020年度營業(yè)收入的44.45%；傳統(tǒng)縫制機械業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入5.17 億元，同比下降 3.52%。不僅如此，這一年公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤增長 1.41 億元，實現(xiàn)扭虧為盈。

然而，供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)帶來收益增加的同時，也暗含了逾期應(yīng)收賬款風(fēng)險。

2021年，標(biāo)準(zhǔn)股份實現(xiàn)營業(yè)收入 16.84 億元，同比增長 34.07%，其中，供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入10.21億元，占公司 2021 年度營業(yè)收入的60.63%，首次超過一半。

值得一提的是，這一年公司歸屬于上市公司股東的凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，而主要因公司供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)部分逾期應(yīng)收賬款計提大額信用減值損失所致。

同樣受到影響的還有2022年，標(biāo)準(zhǔn)股份實現(xiàn)營業(yè)收入同比減少 37.59%；其中，供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入5.17 億元，約占總營收的49.19%，占比比上年有所下降，年報顯示，由于2022 年下半年公司開始審慎開展業(yè)務(wù)，導(dǎo)致供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收入大幅下降。

標(biāo)準(zhǔn)股份表示，公司供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的未來發(fā)展重點是加大對逾期應(yīng)收賬款的催收力度，全力化解供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)逾期應(yīng)收風(fēng)險。未來將采取更穩(wěn)健的策略，主要圍繞大集團產(chǎn)業(yè)鏈資源開展業(yè)務(wù)。

就供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)業(yè)績情況，每經(jīng)記者聯(lián)系了標(biāo)準(zhǔn)股份董秘辦，董秘辦相關(guān)人士向記者表示，公司供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)目前已經(jīng)開展了兩年，除了2022年前三個季度同比下降外，其余時間都為增長狀態(tài)。

薛定諤的“酒企借殼”傳聞

主營業(yè)績持續(xù)發(fā)力，股價屬于陜股中的低價股，近年平均在5塊錢上下徘徊，標(biāo)準(zhǔn)股份在陜股中的最大的存在感就是時不時的“酒企借殼”傳聞纏身了。

公開信息顯示，去年，某知名酒企要借殼標(biāo)準(zhǔn)股份上市的消息傳得沸沸揚揚，引發(fā)資本市場和投資者關(guān)注，但標(biāo)準(zhǔn)股份均予以辟謠否認(rèn)。

記者注意到，標(biāo)準(zhǔn)股份在2022年11月曾發(fā)布多次公告，辟謠酒企借殼傳聞。

如2022年11月28日，公司發(fā)布了《標(biāo)準(zhǔn)股份股票交易風(fēng)險提示公告》《關(guān)于對標(biāo)準(zhǔn)股份股票交易異常波動問詢函的回復(fù)》，明確表示公司不涉及與酒企業(yè)的“借殼”、“重組”的洽談或談判等相關(guān)行為。

標(biāo)準(zhǔn)股份表示，關(guān)于公司 “酒企借殼”的相關(guān)傳聞不屬實。公司及控股股東未來十二個月內(nèi)均沒有改變主營業(yè)務(wù)或者對主營業(yè)務(wù)作出重大調(diào)整的計劃。

辟謠當(dāng)日，標(biāo)準(zhǔn)股份盤中跌停，截至收盤報收于6.01元。

盡管標(biāo)準(zhǔn)股份多次辟謠，而此“借殼”猜想還是一度影響了標(biāo)準(zhǔn)股份的股價變動。

公開報道顯示，2022年11月至23日，標(biāo)準(zhǔn)股份連續(xù)5個交易日實現(xiàn)了4次漲停。23日，標(biāo)準(zhǔn)股份公告發(fā)布稱，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營活動正常，外部環(huán)境未發(fā)生重大變化。此后，股票連續(xù)三個交易日內(nèi)（11月24日、11月25日及11月28日）收跌，收盤價格跌幅偏離值累計達 20%。

記者注意到，近年來，關(guān)于“酒企借殼”的相關(guān)傳聞屢見不鮮，頻繁牽扯到不少上市公司，引起了業(yè)界的猜疑，到底是外部惡意炒作，還是上市公司自炒股價，而關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)股份的傳聞，亦不可避免地引來了不少猜疑。

上海久誠律師事務(wù)所主任許峰接受記者采訪時表示，借酒企借殼炒作股價可能會涉嫌操縱市場違法行為，輕的可能會被證監(jiān)會立案處罰，重的可能會被判定操縱證券市場罪，甚至還可能備受操縱傷害遭受損失的投資者發(fā)起民事索賠。

許律師進一步表示：“但是否說明上市公司在借傳聞炒作股價要看傳聞的源頭是否與上市公司有關(guān)。”

對于上述傳聞，記者亦詢問了標(biāo)準(zhǔn)股份，公司董秘辦相關(guān)人士向記者解釋，該“酒企借殼”傳聞來自網(wǎng)絡(luò)，與公司無關(guān)。