鄭眼看盤：A股縮量走平 短期或陷入震蕩

4月11日（周二），A股各主要股指漲跌互現(xiàn)，成交略有縮窄，但仍在萬(wàn)億元以上。截至收盤，上證綜指微跌0.05%至3313.57點(diǎn)，深綜指漲0.14%，創(chuàng)業(yè)板綜指漲0.26%，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.66%。北向資金在長(zhǎng)假后重新入場(chǎng)交易，全天小幅凈買入26.26億元。 相關(guān)市場(chǎng)方面，隔夜美股波動(dòng)不大，周二港股小有上漲。匯市方面，隔夜美元因加息預(yù)期上升而顯著上漲，但周二又吐回不少漲幅。 市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的升溫，與紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯的一席言論相關(guān)，其于周一表示，銀行業(yè)危機(jī)并非貨幣政策所引發(fā)，美聯(lián)儲(chǔ)目前預(yù)計(jì)今年將進(jìn)一步加息。不過(guò)，現(xiàn)在距美聯(lián)儲(chǔ)5月上旬利率會(huì)議還有段時(shí)間，故加息預(yù)期仍存在較多變數(shù)，其中十分重要的變數(shù)之一是周三晚間將公布美國(guó)3月CPI。 由A股周二盤面看，權(quán)重股漲跌互現(xiàn)，對(duì)股指的影響大致中性。權(quán)重股中的“兩桶油”繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，而白酒、電信股下跌。金融股表現(xiàn)整體均衡，保險(xiǎn)股有所回落，但券商股上漲，銀行股則走平。其余個(gè)股漲跌互現(xiàn)，深滬兩地A股下跌個(gè)股稍多于上漲個(gè)股。傳媒、游戲、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，工業(yè)母機(jī)、食品飲料、光伏等板塊偏弱。繼首個(gè)交易日大漲后，周一上市的10只新股多數(shù)殺跌，部分品種跌幅超20%。 繼前一天大跌后，部分AI相關(guān)特別是AIGC相關(guān)的個(gè)股反彈。消息面上，國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室就《生成式人工智能服務(wù)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)。雖然上述文件的內(nèi)容為中性，但加強(qiáng)監(jiān)管對(duì)于整個(gè)行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展有利，所以被市場(chǎng)理解為利好。 周二上午國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的我國(guó)3月CPI同比漲0.7%，不及預(yù)期的漲1.0%；3月PPI同比跌2.5%，符合預(yù)期。整體看，物價(jià)數(shù)據(jù)略弱于預(yù)期，對(duì)股市應(yīng)該是偏空消息，尤其會(huì)不利于食品飲料、零售等消費(fèi)類股。物價(jià)數(shù)據(jù)較弱通常預(yù)示著下周將公布的3月零售銷售數(shù)據(jù)也許不會(huì)太強(qiáng)。當(dāng)物價(jià)較弱時(shí)，一般提示了需求側(cè)相對(duì)溫和，所以市場(chǎng)對(duì)于“經(jīng)濟(jì)恢復(fù)加速”的預(yù)期會(huì)有所削弱。 周二A股收盤后公布的我國(guó)3月新增人民幣貸款3.890萬(wàn)億元，高于2月的1.81萬(wàn)億元，也高于預(yù)期的3.235萬(wàn)億元。同時(shí)公布的3月末M2同比增12.7%，較2月末小幅回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，該增速連續(xù)幾個(gè)月相對(duì)平穩(wěn)；3月末M1同比增5.1%，較2月末回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，該增速已連續(xù)3個(gè)月明顯下降。 M1與M2增速差距擴(kuò)大一般也會(huì)削弱市場(chǎng)對(duì)于“經(jīng)濟(jì)恢復(fù)加速”的預(yù)期，因M1數(shù)據(jù)不給力通常暗示市場(chǎng)傾向于定期儲(chǔ)蓄，而不是投資或消費(fèi)。不過(guò)，3月新增貸款超預(yù)期，某種程度上可抵消M1及M2缺口擴(kuò)大這一不利因素。 因此，A股市場(chǎng)短期或陷入震蕩，進(jìn)一步上漲動(dòng)能有可能受些抑制。操作方面，投資者仍可持股觀望，只是對(duì)于業(yè)績(jī)類個(gè)股上檔空間的預(yù)期應(yīng)更謹(jǐn)慎。 筆者已在微信平臺(tái)開(kāi)辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過(guò)微信直接查看筆者的最新觀點(diǎn)，詳情請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)每經(jīng)牛眼（微信號(hào)：njcjnews）