個股跌停、板塊下挫、多只ETF下跌超7%，AIGC行情要“熄火”了？來看公募最新觀點

每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 趙云    

4月10日，ChatGPT概念全線下挫?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，截至收盤，云從科技、三六零、科大訊飛紛紛跌停，昆侖萬維、海天瑞聲、藍色光標、拓爾思、易華錄等多只個股跌幅也在10%以上。

受此影響，今日軟件、游戲等相關(guān)主題ETF也一改3月中旬以來的持續(xù)上漲之勢，出現(xiàn)全線下跌，其中5只產(chǎn)品跌幅超過7%、13只跌幅超6%。

年初以來火爆的AIGC行情要歇歇了嗎？就在幾天前，華創(chuàng)證券發(fā)出了首份“唱空”AIGC的研報，直言半年內(nèi)預計無超額收益。而對于今天的板塊調(diào)整，多家公募基金對每經(jīng)記者表示，今日TMT板塊出現(xiàn)較大程度的回調(diào)，目前相關(guān)板塊擁擠度較高，需注意“蹭熱點”及估值泡沫化現(xiàn)象，但TMT板塊主線邏輯仍在。此外，人工智能、元宇宙時代的時間周期將會很長，像傳媒領(lǐng)域的內(nèi)容創(chuàng)新將會呈現(xiàn)出非常豐富的變化，現(xiàn)在只是一個起點。

AIGC板塊“終于大跌了”

今年以來，以美國人工智能公司OpenAI推出的ChatGPT風靡全球為起點，AIGC和人工智能已經(jīng)是熱得燙手。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年以來AIGC指數(shù)上漲了52.27%、ChatGPT指數(shù)上漲72.45%、AI指數(shù)也上漲了近60%，相關(guān)個股和重倉基金也借著這股東風直接起飛。

不過近日以來，TMT板塊和AI概念股出現(xiàn)回調(diào)，今天AIGC板塊更是出現(xiàn)了大規(guī)模下跌，也為此前過熱的板塊行情潑來一盆冷水“降溫”。

4月10日，A股三大指數(shù)全天震蕩下行，電力設備、公用事業(yè)、石油石化板塊領(lǐng)漲，計算機、傳媒、電子等板塊明顯下跌。

在這其中，AIGC概念股幾乎全線下跌，其中云從科技、三六零、科大訊飛紛紛跌停，昆侖萬維、海天瑞聲跌超15%，藍色光標、拓爾思、易華錄等多只個股的跌幅也在10%以上。

受此影響，相關(guān)ETF今日也一改此前持續(xù)上漲的勢頭，出現(xiàn)齊齊下跌。有第三方數(shù)據(jù)顯示，全市場ETF基金今日合計成交額1150.14億元，非貨幣類ETF基金中，今日上漲的有250只，下跌的有454只。

在這其中，跌幅超過5%的達到了25只、超過7%的也有5只，而它們幾乎都是此前大漲的軟件、游戲、人工智能、計算機主題ETF。而今日漲幅靠前的ETF則以鋰電池、創(chuàng)新藥和央國企主題ETF為主。

事實上，近日已有多家券商提示了AI板塊過熱的風險。比如，華創(chuàng)證券在月初就發(fā)出了首份“唱空”AIGC的研報，指出AIGC勝率、賠率都不高，接近拔估值尾聲，半年內(nèi)預計無超額收益；天風證券也表示，考慮TMT板塊短期交易擁擠度抬升過快、且4月財報季在即，純粹超預期的主題行情可能暫告一段落。

公募基金觀點：需注意“蹭熱點”及估值泡沫化現(xiàn)象，但TMT板塊主線邏輯仍在

對于ChatGPT、AIGC的火爆，未來面臨的機會與相關(guān)板塊近日出現(xiàn)的調(diào)整，多家公募基金公司向每經(jīng)記者闡釋了看法。

中歐基金方面表示，今日TMT板塊出現(xiàn)較大程度的回調(diào)，目前相關(guān)板塊擁擠度較高，需注意“蹭熱點”及估值泡沫化現(xiàn)象。但TMT板塊主線邏輯仍在，一是政策層面對數(shù)字經(jīng)濟的支撐；二是云計算等核心賽道的發(fā)展機遇。

具體而言，中歐優(yōu)質(zhì)企業(yè)基金經(jīng)理代云鋒認為，在AI快速發(fā)展的帶動下，相信后續(xù)2~3年ICT產(chǎn)業(yè)大概率是一輪新的上行周期，算力相關(guān)的一些通信基礎(chǔ)設施建設是剛需，比較看好相關(guān)公司后續(xù)的業(yè)務發(fā)展趨勢和業(yè)績兌現(xiàn)度。“從中長期看，軟件和應用領(lǐng)域盡管當下商業(yè)模式還不夠清晰，但未來的增長潛力更大，也非常值得關(guān)注。”

另一位滬上公募人士也告訴每經(jīng)記者，以短期調(diào)整來判斷AIGC的大行情顯然不合適，并且近期以華為、商湯、阿里為代表的多家國內(nèi)廠商都將在4月陸續(xù)發(fā)布AI大模型，“到時肯定熱度還會起來”。

招商體育文化休閑基金經(jīng)理文仲陽也表示，我們看到的ChatGPT、AIGC的火爆只是一個表象、一個維度，背后的全景圖實際上是一輪以元宇宙為終局的科技產(chǎn)業(yè)革命，是一輪新的科技周期的開始。

在他看來，人工智能、元宇宙時代的時間周期將會很長，對產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)行業(yè)都會有非常大的長期促進。像傳媒領(lǐng)域的內(nèi)容創(chuàng)新將會呈現(xiàn)出非常豐富的變化，現(xiàn)在只是一個起點，很多業(yè)態(tài)現(xiàn)在還沒有出現(xiàn)。“傳媒過去跌了7年了，現(xiàn)在迎來了新周期的拐點。從估值角度，如果在去年10月份看今后二、三年，游戲傳媒的估值非常便宜，行業(yè)龍頭才11倍左右。而就在那時，行業(yè)的供需拐點也開始逐步出現(xiàn)，經(jīng)過這幾個月的估值上漲，游戲板塊整體估值也都還在20~25倍之間，并不貴。”

天弘基金周楷寧則坦言，當前計算機板塊有些公司已經(jīng)透支長期的終局凈利潤，這些公司的潛在賠率并不高，對于這些公司在股價高點會進行減倉。

他表示，數(shù)字經(jīng)濟/人工智能是未來十年維度的各行各業(yè)的“科技必選消費”。對于人工智能來說，“很熱的時候，短期不高估它，長期也不低估它。”展望后市，人工智能相關(guān)技術(shù)會持續(xù)滲透到很多行業(yè)，市場關(guān)注度或?qū)⒕S系，但隨著上市公司年報和一季報披露，行情可能會走向分化和擴散。

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