新年首秀，鮑威爾都講了什么？

每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 蘭素英    

斯德哥爾摩時間1月10日（周二），在2023年的首次公開講話中，美聯(lián)儲主席鮑威爾在瑞典央行舉行的一次研討會上就央行獨立性發(fā)表簡短評論。不過，鮑威爾并未直接置評FOMC貨幣政策，也沒有談及美國經(jīng)濟形勢，令市場松了一口大氣。美東時間周二，三大指數(shù)集體收漲。

具體來看，周二道指漲186.45點，漲幅為0.56%，報33704.10點；納指漲106.98點，漲幅為1.01%，報10742.63點；標普500指數(shù)漲27.16點，漲幅為0.70%，報3919.25點。

圖片來源：Wind

鮑威爾在講話中提到，穩(wěn)定物價需要做出艱難的決定，這些決定可能在政治上不受歡迎，并在談到部分美國議員呼吁美聯(lián)儲利用其監(jiān)管權力應對氣候變化問題時表示，美聯(lián)儲不是“氣候政策制定者”，不應作為應對氣候危機的直接工具。

鮑威爾稱美聯(lián)儲的目標是物價穩(wěn)定和充分就業(yè) 

談及美聯(lián)儲的貨幣政策獨立性時，鮑威爾認為，在沒有直接的政治控制下，美聯(lián)儲的決策可以不考慮短期政治因素，從而采取必要的措施。鮑威爾表示，他相信在美國的大背景下，貨幣政策獨立性的好處已得到充分理解和廣泛接受。 

鮑威爾指出，美聯(lián)儲應當側重于國會山授權的自身目標，即實現(xiàn)物價穩(wěn)定和充分就業(yè)，堅持美聯(lián)儲所熟悉的事務。美聯(lián)儲不應“四處游蕩”，解決與其法定目標和權力沒有緊密聯(lián)系的社會福利問題。

《華爾街日報》報道截圖

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，鮑威爾本次講話也重點談及了氣候政策。他試圖就美聯(lián)儲將在多大程度上利用其權力促進綠色經(jīng)濟給出界限。他誓言限制美聯(lián)儲在氣候方面的作用，不會成為氣候領域的監(jiān)管機構，以保護央行的獨立性。

鮑威爾表示，美聯(lián)儲不是，也不會是一個“氣候政策制定者”。在氣候相關的金融風險方面，美聯(lián)儲的職責小，但是重要。

鮑威爾還表示，美聯(lián)儲不會動用自身的貨幣政策工具，來促進美國經(jīng)濟變得更加“綠色”。“如果沒有明確的國會立法，我們使用貨幣政策或監(jiān)管工具來促進綠色經(jīng)濟或實現(xiàn)其他基于氣候的目標是不合適的。”

FOMC票委和大型資管“潑冷水”

雖然鮑威爾并沒有在最新的發(fā)言中提及美國的貨幣政策或經(jīng)濟，但市場卻從未放松對通脹數(shù)據(jù)的關注。

目前，距離美聯(lián)儲下次FOMC會議還有三周時間。但即將于北京時間1月12日（周四）晚間公布的美國2022年12月CPI數(shù)據(jù)，料將對下次美聯(lián)儲議息會議產生較大影響。

對于12月的CPI數(shù)據(jù)，經(jīng)濟學家普遍預測其同比升幅將降至6.5%。Andrew Tyler等摩根大通分析師預計，實際數(shù)據(jù)有2/3的可能性會比預期值低10基點以內。鑒于投資者基本保持防御型的倉位部署，任何顯示美聯(lián)儲抗通脹行動取得進展的跡象都會刺激市場削減看跌頭寸，標普500指數(shù)當天有望上漲1.5%-2%。

Tyler周二在給客戶的報告中寫道，“通脹降溫應該有助于熊市反彈，但只要美聯(lián)儲仍處于積極的緊縮周期，我們就會保持謹慎，我們的情境分析偏向看漲股市，因為現(xiàn)有的倉位部署可能導致市場對空頭回補反應過度”。

在去年12月的會議上，美聯(lián)儲放緩了加息步伐，加息50基點，將聯(lián)邦基金利率上調至4.25%-4.5%的范圍。市場預期，在接下來的會議上，美聯(lián)儲有更大概率繼續(xù)放緩加息步伐，加息25個基點。不過，從12月的點陣圖來看，今年美聯(lián)儲官員們勢將利率提高到5%以上。

然而，美東時間周二，美聯(lián)儲理事鮑曼（注：2022年FOMC票委）就率先給市場“潑了盆冷水”，他表示，盡管有令人鼓舞的跡象顯示近段時間通脹正在降溫，但（美聯(lián)儲）仍有很多工作要做，需要繼續(xù)加息以實現(xiàn)2%的通脹目標。

不僅如此，近期，包括貝萊德、富達投資和法國的Carmignac在內的全球多個大型資管機構紛紛警告，稱市場再次低估了通脹和美聯(lián)儲控制通脹的決心。投資者的這一心態(tài)和一年前幾乎一模一樣。

貝萊德投資研究所的分析師認為高通脹將持續(xù)存在，當前很多交易員押注的通脹暴跌是錯誤的，經(jīng)濟衰退后美聯(lián)儲就立刻降息的希望渺茫。他們預計，即便經(jīng)濟放緩的痛苦變得明顯，但由于通脹率依然保持在美聯(lián)儲2%的目標之上，美聯(lián)儲也并不會降息，而只是將其大幅加息調整為更小的幅度。該機構認為：“如果遇到經(jīng)濟衰退，美聯(lián)儲更看重的可能仍然是將通脹降至其政策目標的水平，而非通過降息來拯救經(jīng)濟。政策利率維持在高位的時間可能會比市場預期更長。”

富達投資全球宏觀主管Jurrien Timmer認為，通脹仍然是當前市場面臨的主要風險，因為美聯(lián)儲一再明確表示，希望看到通脹能一路下行至2%的目標。

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