新年首秀，鮑威爾都講了什么？

每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 蘭素英    

斯德哥爾摩時(shí)間1月10日（周二），在2023年的首次公開(kāi)講話中，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在瑞典央行舉行的一次研討會(huì)上就央行獨(dú)立性發(fā)表簡(jiǎn)短評(píng)論。不過(guò)，鮑威爾并未直接置評(píng)FOMC貨幣政策，也沒(méi)有談及美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，令市場(chǎng)松了一口大氣。美東時(shí)間周二，三大指數(shù)集體收漲。

具體來(lái)看，周二道指漲186.45點(diǎn)，漲幅為0.56%，報(bào)33704.10點(diǎn)；納指漲106.98點(diǎn)，漲幅為1.01%，報(bào)10742.63點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲27.16點(diǎn)，漲幅為0.70%，報(bào)3919.25點(diǎn)。

圖片來(lái)源：Wind

鮑威爾在講話中提到，穩(wěn)定物價(jià)需要做出艱難的決定，這些決定可能在政治上不受歡迎，并在談到部分美國(guó)議員呼吁美聯(lián)儲(chǔ)利用其監(jiān)管權(quán)力應(yīng)對(duì)氣候變化問(wèn)題時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)不是“氣候政策制定者”，不應(yīng)作為應(yīng)對(duì)氣候危機(jī)的直接工具。

鮑威爾稱美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)是物價(jià)穩(wěn)定和充分就業(yè) 

談及美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策獨(dú)立性時(shí)，鮑威爾認(rèn)為，在沒(méi)有直接的政治控制下，美聯(lián)儲(chǔ)的決策可以不考慮短期政治因素，從而采取必要的措施。鮑威爾表示，他相信在美國(guó)的大背景下，貨幣政策獨(dú)立性的好處已得到充分理解和廣泛接受。 

鮑威爾指出，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)當(dāng)側(cè)重于國(guó)會(huì)山授權(quán)的自身目標(biāo)，即實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定和充分就業(yè)，堅(jiān)持美聯(lián)儲(chǔ)所熟悉的事務(wù)。美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)“四處游蕩”，解決與其法定目標(biāo)和權(quán)力沒(méi)有緊密聯(lián)系的社會(huì)福利問(wèn)題。

《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道截圖

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，鮑威爾本次講話也重點(diǎn)談及了氣候政策。他試圖就美聯(lián)儲(chǔ)將在多大程度上利用其權(quán)力促進(jìn)綠色經(jīng)濟(jì)給出界限。他誓言限制美聯(lián)儲(chǔ)在氣候方面的作用，不會(huì)成為氣候領(lǐng)域的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，以保護(hù)央行的獨(dú)立性。

鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)不是，也不會(huì)是一個(gè)“氣候政策制定者”。在氣候相關(guān)的金融風(fēng)險(xiǎn)方面，美聯(lián)儲(chǔ)的職責(zé)小，但是重要。

鮑威爾還表示，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)動(dòng)用自身的貨幣政策工具，來(lái)促進(jìn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)變得更加“綠色”。“如果沒(méi)有明確的國(guó)會(huì)立法，我們使用貨幣政策或監(jiān)管工具來(lái)促進(jìn)綠色經(jīng)濟(jì)或?qū)崿F(xiàn)其他基于氣候的目標(biāo)是不合適的。”

FOMC票委和大型資管“潑冷水”

雖然鮑威爾并沒(méi)有在最新的發(fā)言中提及美國(guó)的貨幣政策或經(jīng)濟(jì)，但市場(chǎng)卻從未放松對(duì)通脹數(shù)據(jù)的關(guān)注。

目前，距離美聯(lián)儲(chǔ)下次FOMC會(huì)議還有三周時(shí)間。但即將于北京時(shí)間1月12日（周四）晚間公布的美國(guó)2022年12月CPI數(shù)據(jù)，料將對(duì)下次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議產(chǎn)生較大影響。

對(duì)于12月的CPI數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)測(cè)其同比升幅將降至6.5%。Andrew Tyler等摩根大通分析師預(yù)計(jì)，實(shí)際數(shù)據(jù)有2/3的可能性會(huì)比預(yù)期值低10基點(diǎn)以內(nèi)。鑒于投資者基本保持防御型的倉(cāng)位部署，任何顯示美聯(lián)儲(chǔ)抗通脹行動(dòng)取得進(jìn)展的跡象都會(huì)刺激市場(chǎng)削減看跌頭寸，標(biāo)普500指數(shù)當(dāng)天有望上漲1.5%-2%。

Tyler周二在給客戶的報(bào)告中寫(xiě)道，“通脹降溫應(yīng)該有助于熊市反彈，但只要美聯(lián)儲(chǔ)仍處于積極的緊縮周期，我們就會(huì)保持謹(jǐn)慎，我們的情境分析偏向看漲股市，因?yàn)楝F(xiàn)有的倉(cāng)位部署可能導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)空頭回補(bǔ)反應(yīng)過(guò)度”。

在去年12月的會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)放緩了加息步伐，加息50基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率上調(diào)至4.25%-4.5%的范圍。市場(chǎng)預(yù)期，在接下來(lái)的會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)有更大概率繼續(xù)放緩加息步伐，加息25個(gè)基點(diǎn)。不過(guò)，從12月的點(diǎn)陣圖來(lái)看，今年美聯(lián)儲(chǔ)官員們勢(shì)將利率提高到5%以上。

然而，美東時(shí)間周二，美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼（注：2022年FOMC票委）就率先給市場(chǎng)“潑了盆冷水”，他表示，盡管有令人鼓舞的跡象顯示近段時(shí)間通脹正在降溫，但（美聯(lián)儲(chǔ)）仍有很多工作要做，需要繼續(xù)加息以實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。

不僅如此，近期，包括貝萊德、富達(dá)投資和法國(guó)的Carmignac在內(nèi)的全球多個(gè)大型資管機(jī)構(gòu)紛紛警告，稱市場(chǎng)再次低估了通脹和美聯(lián)儲(chǔ)控制通脹的決心。投資者的這一心態(tài)和一年前幾乎一模一樣。

貝萊德投資研究所的分析師認(rèn)為高通脹將持續(xù)存在，當(dāng)前很多交易員押注的通脹暴跌是錯(cuò)誤的，經(jīng)濟(jì)衰退后美聯(lián)儲(chǔ)就立刻降息的希望渺茫。他們預(yù)計(jì)，即便經(jīng)濟(jì)放緩的痛苦變得明顯，但由于通脹率依然保持在美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)之上，美聯(lián)儲(chǔ)也并不會(huì)降息，而只是將其大幅加息調(diào)整為更小的幅度。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為：“如果遇到經(jīng)濟(jì)衰退，美聯(lián)儲(chǔ)更看重的可能仍然是將通脹降至其政策目標(biāo)的水平，而非通過(guò)降息來(lái)拯救經(jīng)濟(jì)。政策利率維持在高位的時(shí)間可能會(huì)比市場(chǎng)預(yù)期更長(zhǎng)。”

富達(dá)投資全球宏觀主管Jurrien Timmer認(rèn)為，通脹仍然是當(dāng)前市場(chǎng)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)一再明確表示，希望看到通脹能一路下行至2%的目標(biāo)。

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