又一例！“果鏈”股立訊精密跌停，機(jī)構(gòu)早已開(kāi)啟減倉(cāng)模式，最新季報(bào)仍有300多只基金重倉(cāng)

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 彭水萍

1月4日，“果鏈”概念股立訊精密開(kāi)盤(pán)便跳水跌超9%，午后一度跌停直至收盤(pán)，全天跌幅9.99%。受“大客戶(hù)砍單”傳聞的影響，立訊精密2022年下半年股價(jià)震蕩反復(fù)，官方也曾多次在交易所互動(dòng)平臺(tái)上回答外界關(guān)切，表示生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常。

不過(guò)，從2022年一季度開(kāi)始，機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)陸續(xù)從該股退出，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至2022年三季度末，機(jī)構(gòu)對(duì)立訊精密的持股數(shù)量已從一季度末的45.39億股降至42.9億股。公募基金則有356只重倉(cāng)該股，到2022年三季度末時(shí)，持股數(shù)量最多的為睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值，而興全合潤(rùn)、東證睿璽等也持股千萬(wàn)股以上。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-501142571

“果鏈”跌停股再添一例

2022年至今，“果鏈”頻出跌停股，像歐菲光、歌爾股份等均與此前遭大客戶(hù)砍單事件有關(guān)，1月4日，又一家“果鏈”概念股跌停收盤(pán)，立訊精密全天跌幅達(dá)9.99%，報(bào)28.37元/股。

盤(pán)后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，深股通席位當(dāng)日賣(mài)出8.97億元并買(mǎi)入6.22億元，三機(jī)構(gòu)合計(jì)賣(mài)出2.49億元，三機(jī)構(gòu)買(mǎi)入2.49億元。

圖片來(lái)源：Wind截圖

事實(shí)上，歷次消息面上有關(guān)大客戶(hù)的說(shuō)法均無(wú)定論，但由于蘋(píng)果是公司深度綁定的客戶(hù)，故而在消息面的影響下，“果鏈”企業(yè)的股價(jià)變得脆弱而且敏感。

此前，曾有消息稱(chēng)蘋(píng)果將大幅削減iPhone及AirPods訂單，美股的蘋(píng)果公司股價(jià)也在1月3日大跌3.74%，市值一夜蒸發(fā)近773億美元。而作為“果鏈”的一員，立訊精密為蘋(píng)果代工生產(chǎn)手機(jī)、耳機(jī)和手表等多種產(chǎn)品及零部件，次日股價(jià)跳水并跌停，或也與此有關(guān)。

數(shù)據(jù)顯示，立訊精密來(lái)自第一大客戶(hù)的收入占總營(yíng)收的比重連年攀升，2017年到2021年間，這一數(shù)據(jù)從最初的37%上升到74%。這意味著，公司單核營(yíng)收的體系特征不僅沒(méi)有發(fā)生改變，反而在這些年愈演愈烈。

反觀公司盈利水平，綜合毛利率水平卻在下降，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，已由2018年的21.05%下降至2021年的12.28%。2022年前三季度，該公司的毛利率為12.74%，較2021年同期的16.11%下降了3.37個(gè)百分點(diǎn)。

關(guān)于“被大客戶(hù)砍單”傳聞對(duì)公司造成的影響，公司曾多次在交易所互動(dòng)平臺(tái)上回答外界關(guān)切，表示公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一切正常；而對(duì)于毛利率水平下降的問(wèn)題，公司也結(jié)合貿(mào)易摩擦、人民幣貶值和疫情因素等影響做了回應(yīng)。

356只基金2022年三季度末重倉(cāng)該股

但需指出的是，由于公司股價(jià)波動(dòng)反復(fù)，從2022年開(kāi)始，機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)陸續(xù)從該股撤出，隨著今日跌停出現(xiàn)，持股的機(jī)構(gòu)投資人或面臨新的選擇。

首先來(lái)看機(jī)構(gòu)持股情況，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，2022年間，立訊精密的機(jī)構(gòu)持股數(shù)量總體呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，總計(jì)已從一季度末的45.39億股降至三季度末的42.9億股。這其中，基金持股的數(shù)量下降最多，統(tǒng)計(jì)顯示，基金持股數(shù)量在2022年一季度末時(shí)為8.75億股，到三季度末時(shí)已變?yōu)?.94億股。

而在公募基金當(dāng)中，根據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)，截至2022年三季度末，有356只基金重倉(cāng)該股，其中，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值持股數(shù)量最多，達(dá)4807.01萬(wàn)股；另外，興全合潤(rùn)、東證睿璽、中歐創(chuàng)新、中歐時(shí)代先鋒等基金也都重倉(cāng)該股，持股數(shù)量均在1000萬(wàn)股以上。

2022年三季報(bào)持股立訊精密超千萬(wàn)股的基金（數(shù)據(jù)來(lái)源：天相投顧）

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年三季度末，持有立訊精密超過(guò)1000萬(wàn)股的公募基金共有11只，另有28只基金將立訊精密列入第一大重倉(cāng)股，此外，還有21只基金配置該股資產(chǎn)凈值占到了基金資產(chǎn)凈值比例的8%以上。

但另一方面，立訊精密也出現(xiàn)在減持前50大個(gè)股統(tǒng)計(jì)當(dāng)中，據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年三季度內(nèi)，上述356只基金持有股數(shù)為5.86億股，而在2022年中報(bào)披露時(shí)，這一數(shù)據(jù)尚在6.65億股。

機(jī)構(gòu)離場(chǎng)、股價(jià)大跌，立訊精密和此前“果鏈”概念股所遭遇的情況類(lèi)似，公開(kāi)消息顯示，一方面反映出企業(yè)過(guò)度依賴(lài)單一客戶(hù)的經(jīng)營(yíng)模式難抵風(fēng)險(xiǎn)事件沖擊，另一方面也折射出蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移仍在對(duì)國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)產(chǎn)生影響，部分制造企業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)進(jìn)度需要加快，以降低對(duì)單一業(yè)務(wù)模式的依賴(lài)。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-501142571